港口库存继续增加 甲醇期价承压回落

行情回顾：

　　上周甲醇港口库存继续增加，甲醇期价振荡下跌，截至上周五收盘，MA1909报收于2078元/吨，周跌幅56元/吨或2.62%。江苏甲醇现货2065元/吨(-25)，MA1909基差为-13元/吨(+32)。

　　基本面分析：

　　国内供应方面，本周西北地区部分装置开车推迟，西北地区的开工负荷为77.37%，环比下滑4.07%。山西、山东等地区部分前期检修装置重启，导致全国甲醇开工负荷降负收窄。国内甲醇整体装置开工负荷为65.82%，环比下滑3.24%。国内甲醇装置方面，包钢庆华20万吨、咸阳化学60万吨已重启。赤峰博元15万吨因原料问题，开车时间推迟。陕西渭化60万吨计划本周初重启。安徽华谊50万吨于8月15日开始停车检修20天；新华新疆180万吨于8月15日停车检修，恢复时间不定。延安能化180万吨计划8月25日停车检修，神华包头180万吨计划9月份检修。

　　国际装置方面，委内瑞拉Metor233万吨甲醇装置负荷提升。伊朗Kaveh230万吨装置于7月18日停车，现负荷5成。阿曼Salaha110万吨计划月底检修20天左右。港口方面，上周江苏港口库存增加，浙江、福建、广东港口库存有所下降。整体沿海地区甲醇库存较前一周增加2万吨至119.5万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在41.6万吨附近，较前一周增加2.1万吨。未来两周中国进口船货到港量在59万吨左右。目前长江沿线多数甲醇库区已满库，8月下旬至月底进口到港货物依然较多，尤其是伊朗和委内瑞拉货物明显增多，沿海交割库区的甲醇库存亦随之继续增加。关注后期重要交割库区的库存和实际交割数量。

　　甲醇制烯烃装置方面，神华榆林60万吨、江苏斯尔邦80万吨烯烃装置已重启。中安联合70万吨、青海盐湖33万吨、大唐多伦46万吨烯烃停车中。神华新疆180万吨烯烃装置计划8月15日开始检修一个月，宁波富德60万吨装置8月16日起检修一周，中煤榆林180万吨烯烃装置计划8月20日检修。延安能化60万吨烯烃装置检修时间推迟至8月底。神华包头60万吨烯烃计划9月15日计划检修43天。因神华榆林及江苏斯尔邦两套MTO装置顺利重启带动，本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在78.36%，较上周提升4.06个百分点。目前宁波富德装置已停车，神华新疆、中煤榆林、延安能化装置计划陆续停车检修，后期国内甲醇制烯烃装置负荷仍有下滑预期。传统需求方面，因河南部分装置停车，甲醛开工负荷下降。因部分装置持续停车，二甲醚开工负荷下降。因部分装置恢复正常运行，醋酸开工负荷上升。因为部分装置停车，DMF开工负荷下滑。

　　结论及操作建议：

　　新兴需求方面，因神华榆林、江苏斯尔邦两套MTO装置顺利重启，本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷较上周提升4.06个百分点。但宁波富德装置已于上周五停车，神华新疆、中煤榆林、延安能化装置计划陆续停车检修，后期国内甲醇制烯烃装置负荷仍有下滑预期。传统需求方面，山东、华中等消费市场需求一般，下游装置开工小幅下滑。上周港口库存继续增加，随着伊朗、委内瑞拉装置逐步恢复，后期到港货源继续增加，交割库容紧张。预计短期甲醇期价维持振荡偏弱走势，关注2000关口支撑。