经济放缓忧虑限制上行空间 油价周一小幅走高

美国WTI原油9月期货周一(8月12日)收涨0.28美元，或0.5%，报54.78美元/桶。布伦特原油10月期货周一收涨0.14美元，或0.2%，报58.65美元/桶。虽然油价扭转了稍早跌势，但全球经济放缓忧虑依然限制着油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及55.18美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及58.88美元/桶。
　　基本面利好因素：
　　科威特石油部长法迪勒(Khaledal-Fadhel)周一(8月12日)发表讲话称，该国已经“完全履行”减产承诺，目前的减产幅度远高于承诺的规模。法迪勒指出：“7月科威特减产执行率已经高达160%。”与此同时，他认为市场对全球经济放缓拖累原油需求表现的担忧“被夸大了”，相信下半年全球原油需求将会抬头，有助于逐步削减库存水平。
　　美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(8月9日)公布数据显示，截至8月9日当周，美国石油活跃钻井数再减6座至764座，触及2018年首周以来最低。同时连续六周下降且追平3月份创造的连降周期，当时也是连续六周录得减少。美国石油活跃钻井数7月累计减少了17座，为3月来最大降幅。连续八个月录得减少创2016年5月以来最长月线连降周期，当时曾连续九个月录得减少。6月减少7座，而5月减少5座。因美国油企开始减少新钻井的建造，从而将注意力转向盈利增长而非产量增长。
　　作为石油输出国组织(OPEC)最大产油国，近来数月沙特原油出口一直不足700万桶/日，并明确表态7月和8月该国原油出口将会继续低于700万桶/日，从而“避免原油库存的不断攀升，尤其是在当前供应过剩的情况下”。对于8月和9月，沙特也表示会继续限制出口，从而降低供应过剩水平。虽然OPEC减产行动稳步推进，但全球经济放缓迹象愈发明显以及贸易局势紧张化，均令原油需求前景悲观。
　　市场调查显示，7月石油输出国组织(OPEC)原油产量跌至2942万桶/日，较6月减少28万桶/日，创2011年以来的最低产量；7月沙特减少原油供应，科威特和阿联酋增加供应；委内瑞拉、尼日利亚、利比亚以及伊拉克的原油产量均有所下降；由于受到美国的制裁，伊朗的原油产量进一步减少；目前沙特原油产量较OPEC减产协议中的承诺产量少了100万桶/日。
　　熟悉伊朗原油行业的消息人士周二(7月30日)透露称，受经济制裁以及与英美两国的紧张关系影响，7月伊朗原油出口可能已经低至10万桶/日。与此同时，SVBEnergyInternational分析师SaraVakhshouri表示，伊朗原油出口在7月内持续下滑。不过目前出口水平可能保持在22.5万桶至35万桶之间，但要低于6月的40万桶/日水平。由于伊朗船队现在已经关闭了AIS系统(大约39艘NITC油轮中有37艘已关闭)，所以要跟踪伊朗油轮数据是非常麻烦的。
　　基本面利空因素：
　　近期以来，美债收益率的倒挂引发市场担忧美国经济将陷入衰退，而美国前财长最新言论使得投资者感到更加忧心。美国前财长萨默斯周日表示，美国和全球经济处于十年前全球金融危机以来最危险的时刻，因为贸易紧张局势持续加剧。萨默斯表示，仅在美国，经济衰退的风险“远高于必要的水平，也远高于两个月前的水平”。他说，“你经常可以玩火而不会发生任何不幸事件，但如果你做得太多次，终将会被烧伤。”国际货币基金组织(IMF)近期也再次下调了对全球经济增长的预期，因中美贸易争端仍在继续，英国退欧担忧挥之不去，通胀依然温和。IMF在周二发布的一份报告中表示，2019年全球经济预计将增长3.2%。修正后的经济增长数据比IMF4月份的预测低0.1个百分点，也比IMF年初的增长预测低0.3个百分点。
　　国际能源署(IEA)周五(8月9日)发布最新月报显示，下调今明两年全球原油需求增速预期，因经济放缓迹象愈发明显以及中美贸易紧张关系带来利空影响。IEA目前预期2019年全球原油需求增速为110万桶/日，2020年为130万桶/日，较之前预期分别下调10万桶/日和5万桶/日。
　　美国能源信息署(EIA)周三(8月7日)公布报告显示，截至8月2日当周，美国原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶，连续7周录得下滑后意外录得增长，且创6月7日当周(9周)以来最大增幅，市场预估为减少331.3万桶。美国精炼油库存增加152.9万桶，市场预估为增加48.2万桶。上周美国海湾地区精炼油库存年内首次升至纪录高位。美国汽油库存增加443.7万桶，创1月18日当周(29周)以来最大增幅，市场预估为减少72.2万桶。上周美国海湾地区汽油库存年内首次涨至纪录高位。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。
　　EIA短期能源展望报告称，2019年美国原油产量预期为1227万桶/日，此前预期为1236万桶/日。2020年美国原油产量预期维持1326万桶/日不变。预计2019年美国原油产量将增加128万桶/日，此前为增加140万桶/日。不过预计2020年美国原油产量将增加99万桶/日，此前为增加90万桶/日。同时预计2019年美国原油需求增速为21万桶/日，此前预期为25万桶/日。但预计2020年美国原油需求增速为26万桶/日，此前预期为21万桶/日。此外将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日，并将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日。