迷雾中的“豆粕”前景 11:27

就在7月底众人还在为美豆大量进口后国内疲软的需求是否能够吃下的疑问时，“搅屎棍”特朗普适时出现，推特一发，对中国剩下的3000亿美元进口商品加征10%关税，谈判形势急转直下，而豆粕在这场角力的漩涡中，是重复去年的大风大浪，还是走出新的路，今天就随意唠唠。

　　在特朗普对中国商品加征关税后，中国也暂停了对美国农产品(000061,诊股)的进口，对于之前的关税豁免也暂停了，这就意味着中国进口美豆的步伐暂停，而在前两日，美国财政部将中国定为“汇率操纵国”，中美冲突进一步加大，这就意味着中美达成协议的概率越来越小，而美豆的进口则离国内越来越远。美国白宫顾问库德罗称9月加征的关税可能会取消，这将视谈判进展而定，前提是必须达成对美国有利的协议（这很特朗普），当然这种概率并不会太大，这种迹象有两个表现，一个是特朗普暗示对于美国农场主的补贴会延迟至2020年，另外一个就是特朗普前面表示中国大陆可以等到下一届总统选举出来在进行谈判，条件可能更苛刻，虽然是威胁，但是对于短期达成协议基本不报希望。

　　对于上月底的上海谈判，有词眼称“建设性”“深入的”即双方把条件都摆到桌子上了，而特朗普如此恼羞成怒的加税也说明中国的条件和让步非常不符合特朗普的心理预期。那么谈判基本是凉了，接下来就需要面对和去年一模一样的境地。

　　于是很多人在幻想是否可以重复去年的行情，那就讲一下今年的基本面和去年的差别。

　　1.去年非洲猪瘟初发，影响并未扩散太大，而今年非洲猪瘟几乎肆虐全国，也就是需求端，今年不如去年。

　　2.去年在短时间内国内大豆进口端全部从北美转移至南美进口，在短时间引起了恐慌，而今年进口美豆本就在少数，国内进口一直是巴西和阿根廷，不进口美豆，也只是预期从到港大豆爆棚到到港大豆较多的差别，这个需要调整的不多，毕竟民间压根没开启对美豆采购（上周刚准备采购就被掐死了）

　　3.今年美豆产量不如去年，尽管前面有炒作之嫌，但是美豆产量大不及去年是一定的，但是另一方面，美帝经过一年多的贸易战，目前的库存比去年多了一大截，两相抵消，后期的美豆减产可能会是美豆去库存快一些，但是改变不了巨大的库存，也就是美豆上涨很难（除非大范围自然灾害）

　　综上所述，可得知，此次中美冲突加剧并不会让国内有豆荒危机，只是预期从极为宽松变为略微宽松，这样想起极端行情恐怕难了一些，当然假如后期美农报告继续调减美豆的产量，可能会进一步推高，这需要12号美农报告的验证，如果继续利多，那么还有进一步的反弹空间，但是仅凭着贸易冲突恐怕很难出现去年那么大的行情。

　　故个人观点，豆粕可能还会有反弹，但是如果期望牛市恐怕要大失所望了，目前对于豆粕，如果反弹至3000位置就需要考虑是否有继续上行的动力了，短期下跌压力尚不大，而中美持续冲突的消息还能够给予盘面一定的上涨动力，但是做多和买现货都不能托大，毕竟去年搞得还历历在目，乱世求稳比较好。