“拜特朗普所赐” 已经走出底部的PTA又探底了

　一则“推特”影响整个市场

　　上周，金融市场上最重要的事情就是中美贸易谈判和美联储的议息会议。30、31号中美谈完后，谁也没发表声明，只是约定8月份接着谈。结果如何，咱也不懂，咱也不敢问。

　　第二件事，北京时间周四凌晨2:00的美联储议息会议通过了降息25个基点，如预期所料，市场还算是稳定。

　　然而，总有人要“搞事情”，特朗普总统周四表示，美国将于下月对另外价值3000亿美元的中国进口商品加征10%的关税，受美国总统特朗普有关贸易关系的讲话影响，市场担忧全球经济放缓风险增大，避险情绪骤然升温。

　　国内大宗商品一片绿

　　受特朗普言论影响，国内期市开盘两级分化。一方面，黄金等避险资产大涨，同时豆油豆粕涨幅明显。但是另一方面，燃料油、棉花、PTA等和终端市场联系比较紧密的品种跌幅明显。

　　可怜的PTA本来已经有走出底部的趋势了，结果又被拉回坑里了。

　　从产业链的利润来看，这一轮PTA跌下来之后，加工价差从1700元/吨被压缩到950元/吨，多余的利润去了哪里？

　　

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　　上游PX的价差还维持在320美金/吨，利润都让渡给了下游。以POY为例，半月前加工利润大约只有140元/吨，但是现在已经涨到720元/吨。

　　

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　　同时，聚酯的累库也出现了拐点，长丝的产销也出现了回升。

　　

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　　在经历了4年来最低的7月产销之后，在7月份的尾巴上，终于出现了一点点复苏的迹象。七月份的尾巴，不只是狮子座，还是聚酯需求复苏的时间。

　　

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　　需求复苏，流动性好转

　　随着PTA价格的下降，PTA加工差压缩，计划检修的装置增加，加之近期供应商出货积极性提升，流通性好转，短期需求有所复苏。但是长期来看，终端需求的预期还是被控制在中美贸易谈判的预期之下。