8月玉米价格涨势如期而至 空间有多大

至7月底开始，玉米市场上涨已初见端倪，走进8月，全国产区及港口走势明朗，整体展开了新一轮的调涨行情，而对于接下来的行情，业内的首谈热点无非是：能涨多久？涨多少？

　　在此，我们先看一下此波的上涨行情缘于何？

　　6月份玉米价格的下跌令市场各方主体望而却步，市场交投明显转淡，深加工及饲料企业多以消耗现有库存为主，南北港口贸易商陷入观望，集港量大幅下滑，在市场给出了1个半月的时间以后，7月下旬，市场出现区域性供应减少乃至偏紧。其中华北产区及港口表现明显。

　　除了东北以外，目前国内大部分产区无粮可售，近期华北地区供应方交于东北手中，而在临储拍卖底价大幅提升200元/吨的基础上，东北玉米的“身价”得以提升，加上夏季高温下西瓜等解暑水果进入消费高峰期，铁路车皮等物流用量大增，从而导致运费上涨，据了解，目前到山东沂水运费涨到280-290元/吨，此前为260-270元/吨，且后期仍有可能继续调涨，双重因素提振下，东北粮入关成本水船涨高，而华北地区用粮企业不得不以提价来吸引上量。

　　另外，随着南北港口玉米倒挂及南方企业采购节奏放缓的背景下，7月份，广东港口玉米采购量降至全年的低点，据统计，广东港口7月份仅采购3船玉米，数量在11.5万吨，较6月份的99.9万吨下降88.4万，降幅88.49%，到货量的大幅削减下，7月下旬开始饲料企业有稍许的备货意愿，近期港口日均走货升至3.1-3.2万吨，相对比此前为2.1万吨。在此格局下，广东港口玉米库存快速下滑，截止8月2日，广东港口库存(内贸+外贸)降至58.4万吨，较今年的140.9万的历史高位下滑82.5万吨。

　　附：广东港口玉米库存走势图



　　不难看出，阶段性的供应格局的转变及成本因素成为推动行情上涨的主力军，而8月份往后能否借此行情展开突破？

　　看饲料需求：据农业农村部最新数据显示，2019年6月生猪存栏环比减少5.1%，比去年同期减少25.8%。能繁母猪存栏环比减少5%，比去年同期减少26.7%。受非洲猪瘟持续蔓延的影响，产能同比大幅下降。非洲猪瘟疫情仍未有效遏制，下年半生猪市场暗淡无光，特别是四川、两湖、两广地区，减栏情况超预期。下半年饲料需求不容乐观。尽管禽料增长，仍是难以弥补猪料下滑所带来的打压。

　　附：2015-2019年国内生猪存栏量对比图



　　附：2015-2019年国内能繁母猪存栏量对比图



　　看深加工企业需求：目前国内大部分企业深加工企业库存充足，特别是东北产区，整体库存水平略高于去年同期，据本网统计的115家企业里，厂内库存为115家玉米深加工企业厂内库存(含已运回拍卖粮)362.93万吨，较去年同期的361.8万吨增加1.13万吨，其中东北地区深加工企业厂内库存为159.1万吨，较去年同期的155.91万吨增加3.19万吨。

　　在企业供应宽松的背景下，深加工企业下游产品淀粉及酒精企业利润持续亏损，据天下粮仓监测，截止7月底，山东地区淀粉亏损82.54元/吨，环比扩大46.88元/吨，黑龙江地区淀粉亏损100元/吨，较上月69.1扩大30.9元/吨；吉林酒精企业亏损在70元/吨，黑龙江酒精企业亏损在33元/吨。加工利润的亏损叠加需求疲软。近两月，深加工企业开机率持续下滑，淀粉企业开机降至4年同期的最低位。

　　附图：淀粉企业加工利润对比图



　　附图：酒精加工企业利润对比图



　　据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行抽样调查，截止7月底，淀粉行业月度开机率为61.52%；较上月62.6%降1.08个百分点。42家玉米酒精企业7月度行业开工率约58.27%，较上月65.35%回落7.07个百分点。

　　附图：2015-2019年玉米酒精行业开工率对比图



　　附下图为：2014-2019年玉米淀粉行业开工率对比图



　　总的来看，玉米市场阶段性的区域供应紧张继续给予市场支撑，此外，高成本因素也将亦助推行情，加上，据彭博报道，美国总统特朗普宣布将从9月1日起对中国价值3000亿美元的产品加征10%的关税，并威胁称如果中美谈判继续陷入僵局，新关税的税率可能提高到25%以上，中美贸易冲突再次升级，进口玉米及短期暂难以恢复，8月份玉米价格有望延续涨势。

　　只不过，本轮的行情的上涨终究是缺乏需求支持的，可以说玉米的两大消耗主体——饲料及深加工需求均未能有效的配合，这将是后期拖累现货涨势的“罪魁祸首”，另外，随着港口价格的拉升，玉米到船再次增加，也将牵制行情走势，预计8月份大幅上涨的可能性不大，整体将维持小幅上涨的格局。关注后期东北及华北的天气情况，玉米生长关键期的天气变化对玉米的产量前景将产生至关重要的影响，需加以关注。

　　来源：天下粮仓