宝城期货PTA日报：贸易风险上升 PTA低位震荡

一、期货市场



　　数据来源：金融研究所

　　周五，受中美贸易争端可能升级的影响，PTA期货日盘低开后，延续弱势震荡。资金方面，今日1909合约成交量增加120.5万手至325.4万手，主力合约持仓量减少15.8手至133.1万手。近月合约走弱，期货价差收窄；现货走弱，基差收窄。

　　二、原油行情



　　数据来源：金融研究所

　　周四，WTI原油下跌6.98%，收于54.49美元/桶，布油下跌6.15%，收于61.05美元/桶。

　　三、现货行情



　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　美国总统特朗普再发推特宣布对中国另外3000亿美元商品加征10%的关税，投资者担忧中美贸易争端加剧会进一步打压全球石油需求增长，欧美原油期货昨日暴跌。

　　本周PX价格继续走弱，石脑油受原油上涨推高，PX-石脑油价差降至320美元/吨附近。福海创PX装置计划分别在8月8日和8月15日重启。辽阳石化产能扩至100万吨，并已重启。恒逸文莱PX项目以及海南炼化PX二期100万吨/年装置，推迟至9月底投产。中化弘润PX装置也存在推迟的可能。

　　现货方面，今日华东PTA现货价格报5300元/吨，下跌125元/吨，现货成交参考1909合约升水持续下降。库存方面，周五，PTA注册仓单为60830张，较上周五增加10856张。装置方面，周三，福海创450万吨装置完成重启；周四，仪征石化35万吨装置停车，预计检修45天；周五佳龙石化60万吨装置计划停车；另外，逸盛65万吨装置、桐昆石化150万吨装置和利万聚酯70万吨装置停车中，PTA有效产能开工率降至95%左右。汉邦石化60万吨装置计划月底检修；恒力石化（600346）计划8月检修220万吨装置。新凤鸣（603225）220万吨新产能于7月21日试车；恒力PTA装置计划10月份投放。现金流方面，PTA现货继续下跌，PTA加工费跌至1000元/吨附近。

　　聚酯需求方面，聚酯厂商继续减产，本周聚酯厂商开工下降至84.4%，下游江浙织机开工率下降3%至62%。随着PTA现货价格大幅下跌，下游矛盾得到部分化解。本周前期涤纶产销表现偏暖，周二涤短产销升至115%，涤长产销为225%；周四，涤纶产销热情下降，再次降至4成左右的低点。本周聚酯价格小幅上涨，切片上涨75元/吨，涤短上涨60元/吨，涤长上涨0-100元/吨。库存方面，本周涤纶产销回升，聚酯涤纶库存下降，聚酯切片库存下降3.7天，涤短库存下降2天，聚涤长FDY库存下降1.5天，涤长DTY下降1天，涤长POY下降1.5天。

　　周五，美国特朗普的一篇加征关税的推特直接导致，PTA主力低开3%，之后持续低位震荡。综合来看，PTA价格经过连续大跌之后，下游矛盾得到部分缓解，抵触有所减弱，涤纶产销回升，提振PTA一度走强；但聚酯企业开工负荷延续偏弱走势，织机负荷也在继续下行；加工费压缩明显，PTA意外检修增加，但总量仍大幅小于福海创复产装置，仍有供给过剩可能，同时中美贸易争端再起，打击终端出口，预计PTA近期弱势震荡。