鸡蛋期货高点已过 反弹卖保为宜

今天鸡蛋主力合约1909低开低走，跌幅达2%以上，1909合约已经连续下行6日，并在上周五出现暴跌，当日跌幅将近4%。

　　本轮鸡蛋期货价格的涨势自2019年2月的3870元开始，涨到7月份的4900元左右，累计涨幅达27%。回顾鸡蛋期货上市以来的表现，在2014年1~7月份有过相似情况，当时的涨幅达到34%。2013年的禽流感导致大量鸡蛋存压，养殖户提前淘汰蛋鸡，且补栏情绪不高。2014年年初，全国的蛋鸡存栏量在11亿只左右，而据测算，要想满足我国鸡蛋需求，产蛋鸡存栏量应至少在13亿只左右。存栏缺口较大。导致鸡蛋价格不断攀升。由于2014年3月份禽流感得到有效抑制，鸡蛋价格上涨提升了蛋鸡养殖户的养殖利润，促进养殖户补栏。于是2014年8月份开始，在产蛋鸡存栏量上升，鸡蛋供给量加大，而需求量没有相应的增长，最后导致鸡蛋价格下跌。




　　今年在3到5月时，受非洲猪瘟的影响，肉猪存栏量下降，市场普遍预期猪肉价格上涨，使得鸡蛋的替代性消费增加，相应提振鸡蛋价格。在养殖利润上升的驱使下，导致养殖户大量补栏，同期，养殖场鸡苗订单供不应求，蛋鸡价格持续上行。进入7月，温度上升，鸡蛋产蛋率下降，市场供给减少。同时，市场憧憬中秋备货需求的增加，且猪肉价格大幅上涨也推高鸡蛋价格。由于蛋鸡苗产蛋水平达到最高在20-21周左右，以此推算，在7月下旬到8月初，在产蛋鸡数量将大幅增加，目前鸡蛋产量增加的压力已经开始显现。上周末，鸡蛋现货价格显著下跌，继而拖累期货价格。不过，未来随着中秋备货开始，以及学校开学时间临近，鸡蛋现货价格很可能会相应反弹。

　　前期因为现货行情良好，相应大幅拉动期货价格，市场对于鸡蛋持看多心态，期货价格一路飙升至4900点附近，有望成为继2014年7月以来的历史第二高点。不过，在产蛋鸡数量大幅上升，导致鸡蛋价格承压回落，无法继续拉动期货上涨。同时，1909合约已经距离交割时间不远，期货升水过度，多方离场意愿增强。当然，随着国内高校开学临近，需求上升，会小幅推高蛋价，待中秋行情过后，预计需求会明显下降，于是鸡蛋价格还会下跌。今年可能会重现2014年的冲高回落行情，未来K线或许出现“头肩顶”走势。因此推测7月19号4908元/500公斤的价格已经是近期的高点，后期现货销售增加有望带动期货蛋价反弹至4500-4600元左右，但难以冲破高点4900。所以，建议养殖企业抓住后期鸡蛋价格反弹的机会进行卖出保值。