7月24日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】周二沪指微幅反弹，截至收盘，沪指涨0.45%报收2899.94点，深成指涨0.58%报收9175.83点。美股方面，三大股指均微幅上涨；亚太股市方面，日经225指数高开低走。评：经济基本面上行压力较大，市场风险偏好、流动性和盈利情况均无明显信号驱动A股市场的趋势性上涨，另外美联储是否降息以及下半年的货币政策基调都存在较大的不确定性。从技术面上来说，22日下跌有量，23日反弹无量，长期下降趋势明显。若短期继续无乐观情绪的话，沪指继续调整的概率较大。

【短评-期指】周二三大主力合约均震荡，其中IF1908合约涨0.08%报收3780点贴水9.91，IH1908合约跌0.28%报收2878.4点贴水2.70，IC1908合约涨0.80%报收4776.4点贴水47.52。评：沪指短期继续保持宽幅震荡的格局，但是中长期预计趋势向下。IC主力合约已经跌破年线，且在年线附近的反弹无量，继续关注后期成交量的变动，目前建议逢高卖出IC合约。

【短评-铜】7月23日，上海平水铜成交价在47260-47320元/吨，LME库存减少2350吨至293375吨。评：美元指数持续走强，前期上涨的有色金属集体回调，目前消息面宏观以及基本面都比较平静，无明显利多或者利空消息，因此沪铜短期内将会随着美元指数反向运行，预计46800-47300元/吨保持弱势震荡，操作上可以逢低布局多单。

【短评-镍】7月23日，金川镍成交价在114100-114600元/吨，LME库存减少954吨至146670吨。评：近期沪镍上涨主要是受供应端扰动，同时镍铁产能投放不及预期，不锈钢产量并未因为价格走低而减产，产量继续增加，多重因素共同发力使得市场资金蜂拥而至，在情绪退潮后沪镍大幅回调，关注11万支撑，若能支撑住，有望再次上行，届时再行做多。

【短评-铁矿石】巴西淡水河谷将部分恢复Vargem Grande的矿区的干法运作。评：巴西淡水河谷恢复部分矿区运作，铁矿石产量增加，利空铁矿石价格，且河北等地区环保限产再次趋严，抑制钢厂对铁矿石需求，预计短期铁矿石价格震荡偏空，关注823支撑，建议观望为主。

【短评-债市】国开行增发1、5、10年期金融债中标利率分别为2.4288%、3.2909%、3.4852%，投标倍数4.63、4.34、3.44，边际倍数分别为4.5、7.66、3.25。评：债券一级市场仍然较为受追捧，表明市场长期看多逻辑未改变。本周即将召开的欧央行会议及美联储议息会议均转向鸽派，对债市宏观环境利好。股市最近或维持2900一线震荡，对债市影响整体中性，但日内股债跷跷板效应仍存在。月底政治局会议之前，国债期货仍难实质突破震荡区间，国债震荡偏多。下方支撑位98。

【短评-螺纹钢】7月23日，河北唐山地区钢坯价格下跌20元/吨至3640元/吨。评：梅雨季节结束之后即迎来高温天气，市场认为下游需求难有改善，心态有所悲观，现货价格小幅度下跌，但是河北等地区环保限产升级对螺纹钢价格有支撑，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3860-3960，建议低位企稳轻仓短多。

【短评-黄金】美元指数周二涨0.43%报97.7003，非美货币全线下跌。评：美国政府就债务上限达成协议，美元指数再度走高，打压美黄金。另外，周四将面临欧央行7月货币会议，市场预期将释放宽松信号，或进一步提升美元。人民币汇率贬值压力仍然存在，区间震荡，对沪金影响中性。沪金短期震荡偏多，长期看多逻辑减弱，美联储7月降息落地之时，就是黄金多单最后止盈之日，多单择机离场。下方支撑位318。

【短评-PVC】PVC社会库存48.83万吨，下降0.04万吨；西北地区电石到货中间价3200元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6716元/吨，价格暂稳。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价较稳，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期6750上方震荡上行延续，建议6815多单持有，跟踪止损6840。

【短评-乙二醇】乙烯法开工71.37%，下降0.37%；华东乙二醇库存95.5万吨，下降9.9万吨； CCFEI乙二醇内盘价4470元/吨，上升20元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8350元/吨，下降100元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱趋势，成本端原油近期走弱，乙烯法制乙二醇开工回落。预计1909合约短期4350-4460区间震荡，建议观望过渡。

【短评-甲醇】甲醇开工67.66%， 下降0.44%，需求方面，甲醛开工28.63%，开工下降1.37%，醋酸开工80.21%，下降6.1%，甲醇制烯烃开工81%，下降1%，甲醇华东华南港口总库存73.05万吨，上升3.05万吨， 华东市场中间价2120元/吨，下降55元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松趋势，下游开工回落，甲醇港口库存高位垒库，预计短期1909合约2150下方震荡回调延续，建议观望待进一步企稳。

【短评-棕榈油】据SGS船运机构调查数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为926,257吨，较上月同期的897,936吨增加3.2%。据SPPOMA的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产量增加31.73%。评：受到近来食用油整体升势带动，马棕油BMD期价向上拉升。目前来看，产油国棕榈油产量的恢复可能弱于预期，也对当前较低的国际棕榈油价产生支撑。国内棕榈油价格追随外盘走势，建议观望。

【短评-豆粕】据美国农业部周度作物生长报告，截至2019年7月21日当周，美国大豆生长优良率为54%，与上周持平，大豆结荚率为7%，开花率为40%。评：由于美豆生长情况基本保持稳定，气候影响较小，昨日CBOT大豆连跌第二日。国内油厂豆粕下游成交有所恢复，但在目前贸易摩擦缓和及美豆种植基本平稳的影响下，豆粕价格承压较大。短期内预计偏空走势运行，短空操作为主。

【短评-原油】美国石油学会发布的数据显示，截止7月12日当周，美国原油库存4.49亿桶，比前周减少1100万桶，汽油库存增加440万桶；路透社援引KennethMcKenzie将军在接受美国CBS公司采访时的话说，“我们有信心，我们已经击落了一架无人机，我们可能还击落了第二架无人机。评：美国原油库存下降，数据仍显示供应偏紧；此外，地缘政治并未缓解。如前期评论，WIT在55美元企稳后走强。后续逢低做多为主。

【短评-PTA】据CCF统计，目前综合江浙加弹、织造开工分别在73%、63%，分别较6月底高位下降17、16个百分点，且有进一步加剧的趋势。评：下游需求疲软，对产业形成倒逼。风险事件加速了价值回归速度。昨晚09合约已到5358元/吨，实现第一目标，空单应该获利离场，等待下一次机会。后续几天观望或轻仓做短线技术反弹过渡。

【短评-PE】华东市场LLDPE主流报7750-7850元/吨； PE开工负荷下降至88%附近。评：国内塑料迎来检修期，国内新增检修装置有所增加，检修涉及产能在210万吨；原油走强，PE期货可逢低做反弹。


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