欧洲央行利率决议来袭 9月降息或尘埃落定 欧元弱势一览无余

近期欧洲央行的鸽派气息已经很浓厚，6月会议后欧洲央行行长德拉基的新闻发布会就显出了鸽派意味，在其后葡萄牙的行长年会上，德拉基的言辞更加鸽派。而且近期欧元区经济前景也没有改善的迹象。在这样的背景下，欧洲央行若在本周四(7月25日)的利率决议上拿不出点儿实际行动，就难以释放足够的鸽派信息。预计这次欧洲央行的讨论将非常激烈且令人振奋。

　　欧洲央行7月25日料调整降息指引，9月可能降息



　　彭博经济学家已对欧洲央行降息作出前瞻，欧洲央行的存款利率料会在9月份下调10个基点至-0.5%的历史低点，长期存款利率或会降至-0.6%。主要再融资利率或将长期维持在0%。

　　经济学家预测，欧洲央行的政策制定者本周将发出明确信号，利率将在负值区域进一步下行。欧洲央行行长德拉吉上个月称，如果经济前景没有改善，他准备加码刺激。鉴于此后的数据喜忧参半，经济学家大多表示，管理委员会将在7月25日调整政策措辞，说明利率可能下调，然后在夏季休会后的9月会议上采取行动。

　　经济学家预计欧洲央行的存款利率会在9月份下调10个基点至-0.5%的历史低点，而瑞银、汇丰和野村等一些银行预计12月份还会以同样的幅度第二次降息。德国商业银行预计7月份就已经会降息20个基点。与彭博三周前所做调查相比，最大的变化是现在有超过一半的人预计欧洲央行会重启净资产购买。

　　欧洲央行料正在为重启大规模债券购买做准备

　　非常规措施卷土重来将与去年年底央行官员准备减码货币支持的局面形成鲜明对比。在全球贸易紧张局势下，现在增长势头已经动摇，而将于10月份离任的德拉吉正在为欧元区增长和通胀率回到正轨做最后一搏。

　　据知情官员透露，欧洲央行的工作人员已经开始分析欧洲央行的策略，包括可能调整通胀目标，此举可能会鼓励政策制定者延长货币刺激措施的实施时间。

　　虽然欧洲央行官员承诺会在必要时进一步动用货币政策工具，但他们或许将更大声地呼吁各国政府通过财政政策在保障经济方面发挥更大作用，承认央行可所能做的策略已经接近极限。

　　彭博经济研究预计欧洲央行会在7月份的会议上调整前瞻指引措辞，暗示宽松即将来临。我们预计，此后在9月份，欧洲央行会将存款利率下调10个基点，并宣布新一轮资产购买。风险在于一些行动可能会提前。



　　根据经济学家预测中值，短期而言，经济学家预计，如果重新启动资产购买，那可能会从2020年1月开始，持续一年，规模为每月400亿欧元。

　　欧洲央行将存款利率保持在零以下已经有五年多了，并投入了超过2.6万亿欧元(2.9万亿美元)购买债券，以刺激需求并重振通胀。

　　丹麦银行高级欧元区分析师PietChristiansen表示，我们相信欧洲央行会做到，欧洲央行需要采取大动作来冲击市场；如果做不到，就会令市场失望。

　　提醒，鉴于本周发布的数据稀少，市场关注的焦点将集中在24日的欧元区的Markit制造业和服务业的PMI初值和25日的欧洲央行决议上。自今年的4月以来，欧元区的制造业一直位于荣枯线之下，表现出明显的萎缩迹象。相对而言，欧元区的服务业在年初接近荣枯线之后缓慢回升，预计即将公布的PMI将维持在上月水平附近。



　　欧元兑美元周一亚洲早盘，该指数已跌向1.1212。下跌至1.1618的回档位以下，反映了该货币对的弱势。目前围绕1.1193的月低点和接近1.1181的6月低点是欧元空头关注的目标。相反，上破1.1240关键整数关口可以吸引短线买盘。

　　易汇通行情分析软件显示，截止北京时间7月22日9：27，欧元兑美元现报1.1213，跌幅0.08%。