欧央行料在7月开始降息

经济学家预测，欧洲央行(ecb)政策制定者下周将发出明确信号，表明利率将进一步跌破零。

　　欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上个月表示，如果经济前景没有改善，他准备增加刺激措施。由于自那以来欧元区的数据喜忧参半，彭博(Bloomberg)跟踪的多数经济学家表示，欧央行将在7月25日改变其政策措辞，表明可以下调利率，然后在暑假后的下一届会议上采取行动。

　　分析师预计，欧洲央行将在7月改变指导方针，9月下调存款利率。

　　经济学家预计，欧洲央行将在9月份将存款利率下调10个基点，至-0.5%的创纪录低点，而包括瑞银(UBS)、汇丰(HSBC)和野村证券(Nomura)在内的一些银行预计，12月份将再次下调同样幅度的存款利率。德国商业银行(Commerzbank)预计7月份已经下调了20个基点。与彭博(Bloomberg)三周前的调查相比，最显著的变化是，逾半数受访者认为欧洲央行将重启资产净购买计划(QE)。

　　非常规措施的回归，将是与去年末相比的重大转变，当时官员们正准备逐步减少货币支持。如今，在全球贸易紧张局势和将于10月卸任的德拉吉为使欧元区经济增长和通胀重回正轨做出最后努力之际，这种势头正在减弱。

　　据知情官员透露，欧洲央行工作人员已开始分析欧洲央行的政策策略，包括可能调整通胀目标。此举可能会鼓励政策制定者更长时间地寻求货币刺激。

　　虽然欧洲央行官员承诺将做出更大的使用他们的工具箱如果需要，他们还放大了要求政府发挥更大的作用在维护经济通过财政政策，在承认中央银行可能接近极限的它能做什么。

　　彭博经济(Bloomberg Economics)预计，欧洲央行将在7月份的会议上改变其前瞻性指引的措辞，以暗示即将出台宽松政策。我们预计，随后欧央行将下调存款利率10个基点，并在9月份宣布新一轮资产购买计划。风险在于这一切可能会提前到来。存款利率五年多来一直低于零，官员们已经花费2.6万亿欧元(2.9万亿美元)购买债券，以刺激需求和重振通货膨胀。

　　彭博社收集的预测中值显示，经济学家预计，短期内，如果重启资产购买计划，可能会在2020年1月开始，每月购买400亿欧元，为期一年。多数经济学家预计，欧洲央行将在明年1月重启债券购买。