美豆报告呈中性 月中国内油脂为何突然上涨

7月15日，国内各食用油脂期现货价格均呈明显上涨态势，尤其菜油领涨明显。以豆油为例，截至7月15日当天，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5345元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价在5300元/吨、天津地区5280元/吨、日照地区5320元/吨、广州5350元/吨、北海5270元/吨左右。在7月12日美豆USDA供需报告公布数据偏中性后第一个交易日，因何国内油脂集体走升，外围市场有何消息面炒作？分析师辛显明将对此进行简要说明。



　　中美、中加关系和缓受阻

　　美国务院7月8日宣布，已批准向台湾出售价值约22亿美元的武器装备。我外交部15日表示，为了维护国家利益，中方将对参与此次售台武器的美国企业实施制裁。中国政府和企业将不会同这些美国企业进行合作和商业往来。

　　据央视新闻客户端援引加拿大媒体当地时间7月14日报道，加拿大情报部门于7月5日将知名华裔病毒学家邱香果夫妇以及他们的学生带离了加拿大国家微生物(NML)实验室，原因据称是“违反相关条款”。参考消息网7月16日报道外媒称，中国外交部7月15日说，一名加拿大公民因涉及一起毒品案件被中国警方拘捕。

　　自7月8日中美高层通过电话后，近期国际市场上对双方磋商进展的消息面炒作逐渐减少，投资者开始对中美、中加紧张关系产生忧虑，美豆、加菜籽冲击国内市场的概率有所下降，利多国内油籽油脂商品市场，资金进场炒高国内食用油脂期价，进而带动国内油脂现货行情。

　　马棕出口需求转好

　　独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚7月1-15日棕榈油出口较上月同期增加3%至656,210吨。6月1-15日出口量为636,837吨。船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为679,920吨，较6月1-15日出口的609,268吨增长11.6%。马来西亚船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口较上月同期的655,777吨增长0.4%，至658,182吨。

　　马来各船运机构数据显示本月前10日马棕出口环比下滑，但前15日出口数据转而环比增长，在一定程度上改善了市场对马棕后期产量及出口需求的沽空预期，7月15日当天马棕期货高开高走利好相关食用油脂，也令连盘棕榈油期价低位回弹。

　　截至7月12日，国内豆油商业库存总量约144.1万吨，较前一周的143.7万吨增0.4万吨，上个月同期约144.8万吨，去年同期约157万吨，五年同期均值约126万吨。截止7月12日，全国港口食用棕榈油库存总量约64.25万吨，前一周约70万吨，上月同期约678万吨，2018年同期54.36万吨，2017年同期37.95万。5年平均库存为47.43万吨。目前国内除菜油库存偏紧外，主流品种食用油脂库存仍处偏高位置，在气温较高且各地高校放假的油脂消费淡季，短期油脂市场基本面偏弱格局还需时间调整，这也令油脂市场上涨动力受限。另外港口部分地区油厂因豆粕胀库、环保检查、燃气检修等影响而停机，支撑厂商挺油意愿。因此在外围消息面炒作暂告段落后，短线连豆油期货1909合约5400-5450元/吨的震荡区间相对稳定，建议买家在此区间适当补库维持高抛低吸思路即可。若后期中美贸易关系、美豆天气炒作、美原油地缘风险、马棕出口变化等暂无明确趋向性指引的情况下，国内油脂期现货市场或难有大涨或大落行情出现。