瑞达期货：棕榈延续跌势 短期有调整需求

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四收复盘中失地，收盘上涨，美豆油升势提供支撑。BMD指标9月毛棕榈油合约收涨0.2%，至每吨1,941马币。

　　盘面走势：P1909合约最高报4206，最低报4164，收盘报4180，较上一交易日-0.48%；成交量274840手；持仓量624462手，+1180；基差+20，-2；P9-1月价差-222。

　　消息：1、船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为373330吨，较6月1-10日出口的378963吨下降1.5%。马来西亚船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口较上月同期的377235吨下滑2.9%，至366242吨。2、西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，7月1日-10日马来西亚棕榈油产量比6月同期增140.72%，单产增138.56%，出油率增0.41%。

　　市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4270元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4200元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4200元/吨。

　　仓单库存：仓单8800吨，+0吨。7月10日，棕榈油港口库存为66.6万吨，较上一期减少3.8万吨。

　　主力持仓：棕榈油1909合约前20名多头156785，+1648，空头210516，-1456，净空仓53731，-3104。多增空减，多头介入积极性略有回暖，净空持仓从高位小幅回落。(单位：手)

　　总结：6月份马棕库存下降幅度不及预期，且7月产量预期增加，而前10日出口环比下降，后期库存进一步下降空间有限，一般产量在8-10月份达到峰值，故而三季度马棕库存可能迎来拐点后回升，另一主场国印尼生产处于高位，推动库存上升，产地卖货压力犹存，打压棕榈油价格保持低位，将与其他油脂走势有所分化，不过期价持续下跌至历史低位，进一步下探空间缩窄。棕榈油1909合约继续下跌，弱势格局未改，但技术有调整需求，而且前二十名净空持仓从高位下滑，后期下跌步伐预期放缓，不排除有反弹可能，建议单边暂时观望，买豆抛棕1909合约套利离场。