一德期货：下游限产预期 煤价下行趋势明显

PART1 焦煤(1395, 6.50, 0.47%)市场回顾

　　煤焦市场回顾

　　1）山西部分矿井有一定影响，但随着逐步恢复。

　　2）下游需求受焦炭(2090, -2.50, -0.12%)价格下行影响，补库性需求低迷

　　3）煤价下行趋势明显

　　数据来源：一德期货、汾谓能源、钢联

PART2 月度煤焦供需

　　月度焦煤供需情况

　　数据来源：一德期货、汾谓能源

　　6月供应：由于环保影响，6月份供应端有一定影响，但是进入下半月后，产能基本恢复。

　　7月供应预估：7月份应该没有太多行政干扰，产能情况将处于年内高位水平，但由于严查超产等制约，整体开工率同比还将维持回落态势。

　　数据来源：一德期货、汾谓能源

　　数据来源：一德期货、汾谓能源

　　6月需求：下游需求随着焦炭市场走弱，补库性需求明显下降，刚需支撑尚较明显

　　7月需求预估：由于下游限产预期和焦炭价格继续下行导致下游利润继续收缩，需求难有起色

PART3 基差

PART4 策略及建议

　　现货预期走势：下行

　　盘面走势：震荡盘整

　　操作建议：1350-1450之间震荡

　　9月运费不含税估算：180-200

　　9月坑口价格估算：1150-1230

　　9月仓单价格估价：1350-1410

　　一德期货