做多01煤焦比可轻仓持有

　　5日煤焦期价高开后窄幅整理为主。焦炭方面，山西近日开展环保大检查，当前省内多地均已收到通知。目前看省内少数企业受此影响焦炉开工出现间歇式限产，运输也一定程度受阻。其余企业生产稳定，暂未出现限产增加的情况。在下游钢企厂内库存较为充足以及河北地区钢企仍限产的情况下，焦炭市场仍略宽松，另外，随着近期焦企利润下滑及部分贸易商开始询货少量采购，焦企或有挺价情况出现，后期重点关注产地焦企开工及库存变化情况。焦煤方面，产地焦煤尤其是山西地区焦煤价格降过大幅下调后，目前部分煤种价格已是今年的价格低点，下游出现低位适当采购现象，其中本周最新监测的临汾及吕梁区域的样本点煤矿库存开始有所下降，但像长治及及山东区域的样本点煤矿库存仍多呈现上升趋势，价格依旧有承压表现。整体上，近期山西“百日清零”，第二轮全国范围环保督查及山东焦化去产能政策频繁公布，市场环保预期再起，不过焦企在利润尚可情况下限产动力不强，库存开始向焦化厂堆积，不过限产预期强化下第四轮降价暂时难以落地，目前港口现货少量成交1950，港口对期现公司清库或短期令港口价格承压，折盘面2100，盘面升水现货30-50元。河北地区限产情况仍不明朗，现货情绪略有好转。不过港口价格已反映三轮降价预期，产地盈亏平衡折盘面2050-2100左右，环保预期下远月01或有一定修复利润机会，做多01煤焦比可轻仓持有。
来源：申银万国期货