今夜 非农数据重磅来袭！美联储降息迎大考 美元或遭“致命一击”？

北京时间今日(5日)20：30，美国劳工部将公布6月经季节因素调整后的非农就业人口变动和失业率，这被市场视为将直接影响月底美联储降息与否的重磅数据。

　　就市场分析来看，今晚非农数据发布后，美元大概率仍将继续走弱，并继续为金价上涨提供支撑。前日(7月3日)，包括摩根士丹利在内的26家大型投行发表了对这些数据的前瞻。整体来看，过去6个月美国新增非农就业人数平均为19.8万，过去12个月平均为19.6万。投行预计6月美国新增非农就业人口介于14万—20万

　　据26家大型投行预测显示，相对于5月非农就业人口仅增加7.5万而言，各投行预计美国6月非农就业人口增幅将大幅反弹。具体来看，美国6月季调后非农就业人口增幅料介于14万~20万之间，失业率料介于3.5%~3.7%之间，平均时薪年率增幅料介于3.1%~3.2%之间。同时，还需关注薪资数据，因薪资数据是反映美国通胀的一个方面。如果此次薪资数据符合预期3.2%，可能会被市场视作通胀前景有所改善的信号，因而提振美元。



　　举例来讲，高盛预计美国6月新增非农就业人数17.5万人、失业率将略升至3.7%、平均时薪月率上升0.4%；路透社本月初调查的分析师预计，美国6月新增非农就业人数为16万人，且6月美国的失业率料将维持在3.6%的50年低点附近。

　　此外，由于美国6月ISM非制造业指数录得55.1，低于前值56.9和预期55.9，富国银行分析师将6月非农就业数据预期从17.5万人下调至16.5万人，并称对贸易关税的担忧正漫延至服务业。此前，美国6月ISM非制造业指数降至2017年7月以来的最低水平。美国引发的关税政策正在影响美国服务业情绪，并导致企业投入成本加大。



　　招商证券首席分析师谢亚轩在4日发表的研报中指出：“6月美国制造业PMI相对平稳，基本面因素仍然不构成支撑美联储降息的条件，因而7月5日的非农就业数据格外值得关注，鉴于上月非农异常低迷，本月非农如果继续表现较差，则能够印证美国劳动力市场恶化，也为7月31日美联储降息提供基本面层面的理据；反之，则或是美联储密集向市场沟通暂不降息，或是印证美联储明显鸽派的货币政策态度且愿意更多考虑金融市场和贸易摩擦等非常规因素，那么新一轮的宽松可期。”美元大概率继续走弱

　　值得特别注意的是，7月3日公布的有着“小非农”之称的美国6月ADP就业人数新增10.2万，远低于预期的14万，暗示美国就业继续疲软，金价短线拉升近6美元。不过，美国截至6月29日当周初请失业金人数为22.1万，不及22.9万的前值和22.3的预期值。有分析认为，美国初请失业金人数减少，可能缓和市场对就业市场的担忧。除了就业数据外，美国政府7月3日公布的另一份报告显示，美国5月份的贸易逆差扩大到555亿美元，是今年最大的逆差。

　　北京时间今晚的非农报告也将直接对美联储将于本月底召开的议息会议产生影响，而且美联储此次降息与否，也将对美元走势造成波动。另外，鉴于美国的失业率目前仍处于近50年来的低点，而且美联储主席鲍威尔在一个月前就已经公开暗示过未来几个月可能降息，市场已经对美联储的降息有了预期。因此，只有当今晚的非农数据与预期出现大幅的偏差，才可能在股汇债三市上引起巨大的波动。

　　据芝商所的“美联储观察”工具，截至记者发稿，美联储在本月底降息25个基点的概率为72.4%，降息50个基点的概率为27.6%，也就是说，期货市场认为美联储在本月底必将降息至少25个基点。



　　图片来源：芝商所“美联储观察”工具

　　由于5月美国非农就业人口仅增加7.5万，这意味着如果6月份的新增非农就业人数低于7.5万的话，那么美元则很可能崩盘，但这仍是小概率时间。今年1月和4月的美国新增非农就业分数人别为30.4万人和26.3万人，如果今晚公布的数据高于20万人，那么对市场来说将是一个惊喜，但尽管如此，这对美元的提振可能也很有限。有分析指出，要引发市场对美元的需求，6月美国新增的非农就业人数需要达到28万以上。

　　另外，如果6月非农工资上涨，则意味工资上升，这也将得到美联储的欢迎。5月美国非农工资上升3.1%，略低于今年以来最好3.2%。分析认为如果6月美国非农工资涨幅与预期保持一致，甚至达到3.3%或以上，对美元将是重大利好。然而，如果低于3.1%的增幅，则将对美元是利空。2月非农远低预期后3月曾强势反弹

　　《每日经济新闻》记者还注意到，尽管5月的美国非农数据让人大跌眼镜，但这并不是今年以来美国最差的非农数据——3月初公布的数据显示，在预期为18.1万人、前值为30.4万人的情况下，美国2月非农就业人口仅新增2万人。但在薪酬数据方面，2月平均小时工资同比增速创2009年4月来最大增速。

　　从下表中可以看出，尽管2月份的非农数据让市场大失所望，但3月美国的非农就业数据便强势反弹，这种“V型”反转，或许能为今晚即将公布的数据提供一些线索。



　　图片来源：FXStreet

　　除了上文提到的一系列其他经济数据外，还有一些经济数据同样值得关注：6月美国企业裁员人数从58.57万人降至41.98万，利好；密歇根大学消费者信心指数的较上月的十年高点略微回落，但仍处于长期上涨区间的高位，中性；世界大型企业联合会消费者信心指数上月表现不佳，下降13个点，仅略高于1月份美国政府上一次停摆期间的120点，利空。