豆粕延续回调，短期油强粕弱

　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高，交易商称，因美国独立日假期前有技术性买盘，以及玉米和小麦上涨的溢出效应。8月大豆期货收涨10美分，至每蒲式耳8.89-3/4美元，盘中一度跌至8.77美元，为6月12日以来的最低水平。8月豆粕收涨2.40美元，至每短吨308.10美元，8月豆油收涨0.36美分，至每磅28.17美分。周四CBOT因美国独立日休市。
　　盘面走势：①A1909小幅上涨，收盘报3405，较上一交易日+0.18%，成交量82440手，持仓量136058手，-5452；A9-1月价差-9；②B1909延续跌势，收盘报3023，较上一交易日-0.3%，成交量136998手，持仓量238740手，+6852手；③M1909震荡回落，收盘报2804，较上一交易日-0.25%，成交量1524490手，持仓量1800674手，-13592，江苏现货与M1909基差-24，+14，M9-1月价差-47；④Y1909合约横盘整理，收盘报5428，较上一交易日+0.52%，成交量322160手，持仓量728484手，-13498，基差-200，Y9-1月价差-172。
　　消息：1、农业农村部：加强生猪生产定点监测和市场价格调度。截至2019年7月3日，全国共发生非洲猪瘟疫情143起，扑杀生猪116万头。目前，全国25个省区的疫区已经全部解除封锁，生猪生产和运宵秩序正在逐步恢复。2、据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，在2019年6月份的最后一周，巴西大豆出口大幅减少到180万吨，使得6月份的出口总量创下三个月来的最低。
　　市场报价：国产大豆价格3700；大连港进口大豆分销价3160，山东青岛港3160。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2780。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2810元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5160。泰州地区工厂报价5310。山东日照贸易商报价，一级豆油5180。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单238160吨，-600；豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单74600吨，-410，截止6月28日当周，沿海主要地区油厂豆粕总库存量89.5万吨，较前一周的85.28万吨增加4.22万吨，增幅在4.95%，较去年同期123.91万吨减少27.77%。豆油仓单：224140吨，+0吨，截至6月28日，豆油商业库存总量148.335万吨，较前一周的148.34万吨降0.005万吨，降幅为0.001%，较上个月同期143.28万吨增5.055万吨。
　　主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头44815，-3063，空头47525，-1218，净空持仓2710，+1845。豆二1909合约前20名持仓多头持仓111774，+2803，空头113333，+3067，净空持仓1559，+264。豆粕1909前20名持仓多头587444，-6688，空头687952，-422，净空100508，+6266，多空同步减持，净空持仓在低位徘徊。豆油1909合约前20名持仓多头209824，-7065，空头285733，-2446，净空持仓75909，+4619。（单位：手）
　　总结：豆一：本周是临储豆拍卖第三周，计划拍卖量和成交率急剧萎缩，需求表现平淡，在一定程度上抑制价格表现；后续可拍卖量不多，且陈豆质量较差，市场高品质大豆供应依旧青黄不接，预期近期南方补库后，市场需求转淡，购销将重回寡淡局面，现货价格将趋于平稳，牵制盘面波动幅度。天气改善，打压美盘走势，拖累国内豆类行情，豆一走势很难“独善其身”，不过因现货市场价格平稳，在一定程度上制约下跌幅度。豆一1909合约盘中上冲到3430元/吨后回落，期价预计短线在低位徘徊，上方压力3450元/吨，建议空单轻仓持有，止损3450元/吨，目标3355元/吨。
　　豆二：中美首脑在G20峰会会晤后同意重启经贸谈判，对国内豆类存在压力，但可能不会在短时间内就达成协议。播种进入收尾阶段，且近期天气利于作物生长，天气题材暂时降温，美豆盘面陷入震荡偏弱走势，但考虑种植面积同比减少以及作物晚播面积较多等因素，仍需警惕后期天气题材可能席卷重来，主导市场反复波动。国内7-9月份预计大量到港，近期压榨量受胀库制约，预计国内进口大豆库存积累速度加快，国内盘面表现弱于外盘。
　　B1909合约继续走低，预计3000元/吨关口存在一定支撑，期价有短暂调整可能，但总体短期仍将维持弱势，关注中美贸易关系以及美国产区天气，建议空单逢低减持兑现利润，剩余持仓止盈参考3060元/吨。
　　豆粕：中美首脑同意重启经贸谈判，利空于国内豆粕，只是预计短时间就达成协议存在难度，博弈格局可能长期存在。近期天气预报改善，美豆盘面承压，呈现震荡偏弱走势，拖累国内豆粕走势，只是后市美豆生长关键期内，市场对天气较为敏感，下跌趋势谨慎看待。基本面上，国内大豆到港增加，猪瘟疫情完全防疫困难，下游采购谨慎追高，使得油厂库存趋升，已有部分地区油厂出现胀库现象，抑制基差和价格表现的同时，制约大豆开机水平，近期库存增加速度料有所放缓。豆粕1909合约震荡走弱，延续回调走势，下方支撑关注2765元/吨，建议在2825元/吨附近做空，止损2845元/吨，目标2765元/吨。
　　豆油：豆粕盘面回调以及近期压榨量下滑促使库存滞升，对国内豆油走势提供一定支撑，不过国内豆油库存保持在2012年以来同期最高，而且后期大豆到港量庞大，供应压力传导下，豆油价格受到抑制，叠加棕榈油增产期以及临储豆、进口豆油、菜籽油抛储等因素，豆油期价上行存在阻力，后市寄望于节前小包装油需求回暖带动期价反弹。豆油1909合约近日呈现横盘走势，短期预计向上测试区间高端5550元/吨附近，不过基本面仍偏弱，预计区间走势不变，建议买豆抛棕1909合约套利持有，止盈基差1154，价差1190元/吨上方择机减持兑现利润，空仓者可在5400元/吨附近内轻仓试多，止损5360元/吨，目标暂看5480元/吨。
　　来源:瑞达期货