拍卖粮出库节点到来，玉米仍有回调风险

　盘面情况：C1909最高报1949，最低报1928，收盘1936，较上一交易日+0.62%；成交量67.2万,-1042；持仓984430，-58882，基差-18，+12；C9-1月价差-58，+0。CS1909最高报2390，最低报2373，收盘2376，较上一交易日-0.34%；成交量11.4万，-1.52万；持仓135416，-8636，基差24，+9；CS9-1月价差-53，+1。
　　消息：1、据中国海关数据显示，5月进口玉米(含饲用、种用)74.65万吨，同比减少1.15%。1-5月累计进口239万吨，同比增加41.43%。2、截至2019年第26周（6月22日-6月28日），据天下粮仓调查的135家企业玉米总耗费量为1152062吨，较上周的1125950吨增加26112吨，增幅为2.32%.其中淀粉企业（82家）消耗量651200吨，环比增1.181%,酒精企业（42家）消耗量为401962吨，环比增3.75%，添加剂企业（11家）消耗量为98900吨，环比持平。
　　现货市场：玉米锦州港报价1918，+0。淀粉河北报价2490，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2550，+0。（单位：元/吨）
　　仓单库存：玉米仓单6100手，+0，位于历史较高水平。淀粉仓单1199手，+0，位于历史较低水平。
　　主力持仓：C1909合约前20名多头持仓325123，+147，前20名空头持仓373683，-30871，前20名净多持仓-48560，+29061。价格大幅下跌，前二十名持仓反而多增空减，净空持仓大幅下滑，说明市场暂时对后市并不太悲观，低位吸引买盘介入。CS1909合约前20名多头持仓52199，-330，前20名空头持仓46089，-1975，前20名净多持6110，+1318。多空双方均有减仓，空头减仓幅度更大，淀粉下行空间有限。（单位：手）
　　总结：供应方面，国储拍卖已经进行一个多月，意味着拍卖粮出库节点已经到来，此外，随着国储拍卖的持续降温，贸易商捂粮待涨心态松动，贸易粮流入市场量增多，市场上玉米供应充足。需求方面，饲料需求仍疲软，淀粉开机率处于季节性检修，不利于玉米需求。进口方面，6月29日，中美两国会晤，和谈迹象明显，利空玉米市场。成本方面，粮源出库成本居高不下，给予当前玉米价格一定支撑。虫害方面，草地贪夜蛾已经在19个省份1000多个县发现，且已经到达山东省，后期要继续关注其实质影响。整体而言，预计短期内玉米期价偏弱震荡运行为主。操作上，C1909合约建议暂时观望。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，目前淀粉现价稳定，企业挺价意愿较强，淀粉开机率又处于季节性检修，有利于淀粉库存消化，且随着天气回升，下游冷饮需求有望增加。整体而言，预计短期内淀粉期价走势以震荡运行为主。操作上，CS1909合约建议建议多单逢高减持，目标2400元/吨，止损2355元/吨。
　　来源:瑞达期货