塑化行业产融结合向纵深发展

  基差贸易、商品互换等新模式带来新气象

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2019-6-27 08:49

6月26日，由大商所、中国石油和化学工业联合会主办的“2019中国塑料产业大会”在杭州举行。记者从大会上了解到，此次大会以“创新产业服务、推动产融结合”为主题，聚焦国内塑化行业发展现状和格局，探讨我国塑化行业发展路径。同时，随着塑化行业新工具、新业态的发展，基差贸易、商品互换等新模式为行业带来新的气象，围绕发挥期货市场等衍生品市场功能，创新服务塑化行业发展等成为市场焦点。

中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵在大会致辞时表示，在外部环境日益严峻的今天，我国塑化行业发展面临着不确定的因素增多，但行业同仁上下同心，在过去一年取得了非常好的发展。2018年石化行业营业额收入12.4万亿元，同比增长13.6%，利润总额8393.8亿元，同比增长32.1%。值得注意的是，石化行业安全环保政策越来越严、市场企业分化趋势明显、技术创新难度加大以及行业转型升级急需突破等影响行业可持续发展的深层次的矛盾和问题，也越来越严峻地摆在行业企业面前。下一步，行业企业要积极转变传统发展方式的路径依赖，努力加强行业自律，避免重复引进、重复建设，自觉调节供需平衡，要打破行业壁垒，主动加强与上下游、左中右利益相关方的沟通合作。要进一步加强与期货金融界更深层次的交流和合作，逐步完善行业及相关产品的价格体系，加快构建具有中国特色、世界影响力的塑料市场体系和塑料价格体系，有效衔接和拓展场外市场，全面提高中国塑料产业和市场国际竞争力和影响力。

创新发展塑化衍生品市场

据期货日报记者了解，目前，我国期货市场已经上市了聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、乙二醇（EG）以及聚丙烯（PP）等众多塑化品种，围绕这些品种的期货衍生产品链条逐渐完善，石化行业企业利用期货市场实现风险管理的模式越来越多样化，对于行业发展也提出了更多的个性化需求。

在昨日举办的专题论坛上，针对创新发展衍生品市场，更好更快地服务石化行业发展方面，大商所清算部总监助理柳青介绍，为满足行业对于期货及衍生品市场的需求，大商所于去年推出了商品互换业务，其目的是为了满足市场主体个性化需求的新型金融工具，为市场打造新的衍生品市场平台并服务石化产业需求。商品互换业务作为衍生品市场创新发展的一个方面，能够更为方便交易对手达成更便利性的个性化需求交易，通过不同的定义现金流的角度为产业企业提供风险管理工具。同时，新的场外市场也是市场机构的需求，将线下的业务变为平台化的业务，将市场参与主体进行新的构建并建立新的商品业务交易商，构成一个新的市场业态，方便更多的市场参与主体进行风险管理。

记者从大会了解到，除了大商所推出了商品互换业务等场外业务之外，基差贸易等新型的贸易模式也开始在国内石化行业逐步发展起来，为行业发展注入了新的动力和业态。

“产业内的风险管理需求需要去产业外去寻求。”浙江特产石化有限公司总经理袁小明说道，近几年来，国内石化产品贸易行业市场透明度越来越高，期现业务不断缩小市场贸易价差，对于贸易商来说需要转型升级，更好地利用期货及衍生品市场进行风险价格管理，尤其是近两年发展的基差贸易、点价等新定价模式，更是促使市场主体积极利用衍生品市场工具实现风险管理。

袁小明认为，塑化行业企业利用衍生品市场，一方面是利用期货市场进行风险管理，因为贸易商都有一定的贸易库存，需要利用期货品种对冲风险；另一方面，期现货联系越来越紧密，产业企业需要通过基差贸易等新型业务模式进行企业经营和管理。

产融结合成行业发展的新趋势

塑化产业和金融行业融合发展已经越来越成为行业发展的趋势。

在昨日的论坛环节，中石化化工销售华东分公司合成树脂部价格信息主管陆根弟表示，作为塑化行业上游，企业对于期货经历了一个观望、认知到参与的过程。当前，随着我国期货及衍生品市场的发展，尤其是随着石化期货品种产业链的建立和完善，期货及衍生品市场的影响越来越大，石化产业参与力度不断增强。下一步，塑化行业更需要积极参与衍生品市场实现风险管理。

?“融合成为目前行业发展的一个重要现象。”?浙江永安资本管理有限公司总经理刘胜喜在论坛上表示，风险管理公司作为行业内的重要参与者，可以为现货企业提供资金、渠道和套期保值等各个方面的服务。同时，在衍生品市场创新方面，近两年大商所“保险+期货”等业务的推出，也为行业提供了产融结合的新渠道，更有利于产业企业利用衍生品市场。

中国工商银行总行机构金融业务部非银行机构处副处长胡蔚蔚则认为，产融结合是市场各个主体发展的一个趋势，对于银行来说，塑化行业有自己的业务范围，银行有银行的业务范围，而通过大商所推出的衍生品市场平台，则让银行和塑化行业业务合作起来，通过仓单、商品互换等新型业务的发展，银行可以为产业企业提供融资服务，助力产业企业发展，实现真正的融合发展。

创新服务塑化产业发展

据了解，近几年来，我国期货及衍生品市场在创新服务塑化产业方面起到了越来越重要的作用。

?“从PVC期货交割注册品牌制度实施以来，PVC期货交易的活跃度逐渐提升，特别是2016年以来，月平均交易量达到37.4万手，同比增幅超过141.3%。”?宁夏英力特销售公司副总经理杨尚辉在昨日的主题演讲上介绍，2019年PVC单个合约持仓达到50万手以上，PVC期货法人参与客户数同比增长62%，体现了期货价格发现功能逐渐恢复后，市场主体重回市场进行避险操作，有效地满足了投资者基差交割的需求，期货的定价功能进一步增强。

杨尚辉同时表示，大商所PVC品牌交割制度让期货交割品牌成为市场的引领，很多未进入品牌的企业，积极提升产品质量，以求达到交易所要求，陆续申请交割品牌。所以，品牌交割制度不仅有效激活PVC期、现两市活力，大幅提高两市联动性，更能够通过准入门槛的设定提高行业生产与经营的规范性和竞争力，为行业提供持续发展的动力。

对于衍生品市场服务塑化产业发展方面，浙江明日控股集团股份有限公司总经理助理、PE公司董事长傅杰认为，期货定价日益成为市场主流，这也进一步催生了塑料贸易企业的转型升级、更新换代。随着行业的发展，以及行业企业对金融衍生工具的认知、理解和运用的不断加深，期货、期权等金融衍生工具已经不单单是产业链企业作为风险管理的工具，而是成为一种优化贸易模式、改善合作关系、与合作伙伴互利共赢的一种新型的服务工具。期货、期权等金融衍生品的应用能力，也是企业在转型升级上的一种必备能力。