渤商宝：2017年1月13日渤海商品现货日评

渤商宝：渤海商品2017年1月13日渤海商品现货日评  
    1月13日收盘，沥青保持高位震荡，而棉花增仓下探。截止收盘，橡胶涨4.72%，锰硅涨3.78%，沪铝涨2.47%，PP、铁矿和螺纹涨逾1%。沪锡跌3%，沪镍跌2.29%，豆一和玻璃跌逾1%。IH跌0.47%，IF跌0.86%，IC跌1.14%。

　　沥青方面：据我的钢铁网消息，昨日百川资讯的数据显示，截至周三当周，炼厂开工出现下滑主要为西北地区塔河石化停产以及克石化减产，山东东明石化间歇生产等，其他地区开工率持稳，整体开工下降3个百分点至53%。与此同时，炼厂库存出现回升，主要为此前需求较旺的华南、长三角以及华北山东地区，总体炼厂库存延续增加。进口方面，从上半月的船运信息来看，进口量恢复至13万吨，较12月有所增加。后续沥青进入供需两弱的格局。炼厂在淡季开始检修，主要为主产沥青的几家炼厂，如金海宏业、中油兴能、阿尔法等，但是当前高价对于淡季冬储的压制明显。随着原油资源紧张的解除以及刚需的回落，沥青现货的高价预计无法维持，特别是我们预计年初国际油价在供应压力持续释放之下缺乏快速上涨的动力。因此沥青期价继续上行的空间不大。

　　棉花方面：据南华研究报道，除了供给，消费上的疲软也是质疑棉价上涨的另一理由，由于化纤的替代作用，中国消费量连续六个年度下降，但预计本年度棉花消费量将会稍有会升大概在778万吨。棉花的消费与时尚潮流、替代品的价格都有着密切的关系，尽管近期化纤价格开始上涨，但相较于棉价，仍有较大的差距，加之以时尚流行因素，因此预计棉花消费增加空间有限。但是就2016年11月公布的棉纺织行业采购经理人指数来看，11月棉纺织行业PMI为49.6，较上月上升3.8，同比上升5.5，未来纺织行业可有进一步复苏，下游需求逐步好转将利好棉花需求。随着农业供给侧改革的进一步推进，棉花去库存周期也将稳步行进，在库存消费比连续大幅下降之后为棉花带来的上涨空间是可观的，不仅是客观上存在着上涨需求，同时也为投资投机带来了炒作题材，所以尽管产量上的潜力、国储抛储政策、下游需求都会影响到棉价的上涨，但是其影响是有限的，因此预计2017年棉市将迎来新一轮牛市行情。

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