需求转淡牵制，豆粕上行放缓

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高，近月合约触及两个月高位，因预期美国中西部地区降雨，将进一步减缓种植进度。7月大豆期货收高16美分，报每蒲式耳9.12-3/4美元，此前触及9.14美元，此为4月15日以来的最高。该合约升穿200日移动均线，且收位在该移动均线之上。7月豆粕合约收涨0.80美元，报每短吨324.30美元。7月豆油合约收高0.53美分，报每磅28.14美分。
　　盘面走势：①A1909走低，收盘报3455，较上一交易日-0.75%，成交量119954手，持仓量140998手，+5578；A9-1月价差-12；②B1908震荡收涨，收盘报3202，较上一交易日+0.47%，成交量117034手，持仓量237084手，-4732手；③M1909减仓整理，收盘报2939，较上一交易日-0.37%，成交量2243656手，持仓量1932496手，-28570，江苏现货与M1909基差74，+34，M9-1月价差-49；④Y1909小幅上涨，收盘报5506，较上一交易日+0.33%，成交量274416手，持仓量754640手，-4716，基差-206，+8，Y9-1月价差-156。
　　消息：1、2019年6月24日开展国家临时存储大豆竞价交易，数量28万吨，其中2013年黑龙江24万吨，2013年内蒙古4万吨。2、农业农村部：第24周16省瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤21.76元，环比涨0.9%，同比涨42.5%。3、NOPA：美国5月大豆压榨量为1.54796亿蒲式耳，低于预期。4、美国农业部署期6月14日的报告称，私人出口商对中国售出130,000吨大豆，在2018/19年度交货。美国农业部还报告出口商取消对中国销售的136,000吨大豆合同，也是2018/19年度交货。
　　市场报价：国产大豆价格3700；大连港进口大豆分销价3180，山东青岛港3180。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1909+50(3021)元/吨(19年8月﹑9月)，对连豆粕1909+60(3031)元/吨(19年8月﹑9月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3010。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2990元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5250。泰州地区工厂报价5430。山东日照贸易商报价，一级豆油5250。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单247650吨，+0；豆二仓单3000吨，+0吨。豆粕仓单55210吨，+0，6月14日当周，豆粕总库存量76万吨，较前一周的73.61万吨增加2.39万吨。豆油仓单：214970吨，+0吨，6月14日，豆油商业库存145.995万吨，较前一周的144.29万吨增1.705万吨，增幅为1.18%，较上个月同期140万吨增5.995万吨，增幅为4.28%，维持2012年以来同期最高水平。
　　主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓42205，+1532，空头持仓47342，+1533，净空持仓5137，+1，净空持仓呈上涨趋势，市场做空力量积聚。豆二1908合约前20名持仓多头持仓113585，-1106，空头持仓115438，-1767，净空持仓1853，-661。豆粕1909前20名持仓多头持仓627280，-807，空头持仓759728，-12691，净空持仓132448，-11884，在周一多头大幅增持后，周二空头连续3个交易日下滑，且幅度有所扩大，使得净空持仓走低延续。豆油1909合约前20名持仓多头持仓223410，-1263，空头持仓286232，-3393，净空持仓62822，-2130，净空持仓保持在6.2-7.2万之间窄幅波动（之前高点为11万手左右），整体空头力量略胜一筹，但驱动力并不强。（单位：手）
　　总结：豆一：临储豆拍卖启动，首轮成交21.58万吨左右，成交率71.91%，成交均价3115元/吨，下周继续拍卖28万吨，据了解，临储豆可用于商品豆比例极低，优质粮供应偏紧格局依然存在，而且中美贸易摩擦持续以及美豆天气题材，对行情构成支撑，不过关内收小麦，大豆购销清淡，多空因素交织，国产大豆价格预计平稳运行。豆一1909合约下跌，市场情绪受到临储拍卖抑制，期价在短期调整后可能再度震荡走弱，建议可考虑买粕空豆一套利操作，注意设置止损。
　　豆二：最新一周美豆播种率为77%，低于预期以及近20年同期值，进度落后，但部分玉米地可能改种大豆，使得美豆种植面积存在较大不确定性，还有晚播和积温问题或影响生产潜力，天气市短期难言结束，关注近三周里美豆播种情况，预计市场将继续围绕这点进行交易。此外，中美两国僵持，短期内很难取得进展，有中国订单取消，增加市场对美豆出口担忧，抑制美豆盘面涨幅。B1908合约震荡收涨，关注期价前高附近表现，周度KDJ指标持续向上扩散，整体期价表现偏强，关注产区天气情况，建议依托3145元/吨重新介入多单。
　　豆粕：近期美国产区天气牵动市场的交易心理，近期降雨预报可能进一步延后播种活动，使得美豆盘面站上900美分/蒲式耳整数关口，带动国内豆粕走势，不过中美贸易摩擦以及中国订单担忧，限制短期表现，天气市中美盘震荡中走高。当前库存压力还不凸显，但是下游成交清淡，油厂库存出现趋升迹象，抑制后市基差表现，且基本面对上行空间的支持力度衰减，整体上行节奏预期较之前放慢。豆粕1909合约减仓回落，短期在震荡中走高，上方压力关注3000元/吨整数关口，建议在2910元/吨附近轻仓做多，止损2880元/吨。
　　豆油：美盘对国内豆类带动、印尼启动30%生物燃料掺混率(B30)的生物柴油道路测试等因素支撑油脂，与此同时马棕出口疲软以及油脂库存高企，牵制其上行空间，预期油脂整体保持区间行情，豆油表现要强于棕榈油。豆油1909合约高开低走，短期在区间内偏强运行，但预计反弹阻力较重，关注5600元/吨，建议买豆抛棕套利谨慎持有，止盈参考1100元/吨，目标价差1250-1300元/吨。