散户和机构的全方位对比及散户的唯一盈利方式

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（来源：雪球杨杰斯 作者：杨杰斯）

本人回国后，就开始留意国内的金融市场。随着中国加入SDR，资本开放，金融开放。相信没有比这更好的时机了。尤其是A股加入期权衍生品后，我开始重新审视国内的金融资本市场。但是结果是另人失望的，相对比美国的SEC，正贱会完全没有起到应有的职责。

公司高管的持仓变动延迟半年以上才被披露。公司的业绩基本面参杂大量水分不被却不被监管。各种XX仓什么的就更不用说了。然而这些并不可怕。最可怕的是散户的水平低的惊人。相对比美国。也许因为是拥有完善的衍生品和金融系统，比如个股期权这一块，各种衍生ETF等等。整体散户的金融水平比国内散户高了不止一点点。

信息的不对等，资金量的不对等，水平的不对等。这完全是一场虐杀游戏。

中国的A股等于标准的负和市场

如此多的不利因素，散户还能在市场上存活下来盈利么？答案是可以的，只需要一个前提：那就是摆正位置，调整好自身的姿势，当你深刻了解散户和机构的区别后。

扬长避短！师夷长技以制夷。是散户战胜市场的唯一盈利手段！

下面我列举一下散户和机构各自的优势和缺点。

1：信息方面的差异对比

机构：

利用彭博端来跟踪全球油轮到港的情况来交易原油期货

http://finance.ifeng.com/a/20151012/14013461_0.shtml

租用卫星监测某大型超市停车场，来推算企业经营情况

http://wallstreetcn.com/node/226002

散户：

…

2：资金量的差异对比

机构：

小到股票上，大型机构的资金可以左右涨跌趋势。大到外汇上，几家大型投行联手可以操纵libor，甚至操纵外汇的部分走势。

散户：

…

3：技术水平的差异对比

机构：

这里只是华尔街的一家小券商的照片。名校毕业的高材生。CFA CPA 遍地都是。

散户：
…

以上是纯硬件方面的差异，下面我再说以下软件方面的差异。也就是短线，套利，长线。这三种交易模式的实力对比差异。

1：短线高频和日内交易的差异

机构：

高频方面，机构购买美国军用微波塔来做到订单传输速度超越对手

http://wallstreetcn.com/node/99732

日内方面，这个不可能有新闻报道，我只能口述，比如外汇交易。

池子里面的投行都是可以估测到对手的单子是谁的，然后针对小型机构或散户的止损单，来操纵外汇走势，打掉你的止损单。这里我举个例子：在EBS平台是没有last lock。你的单子在传上去以后，你是没有最后选择权的，无法拒绝把你的单子卖给高盛或者花旗。

散户：

高频方面，我家有微波炉，可以提高订单传输速度么？
日内方面，我还在做市商玩外汇，连ECN都不是。你扯什么EBS 交易所。。。

2：套利程序化量化交易的差异

机构：

程序化已经发展到利用人工智能来决策交易，组建人工智能交易团队

http://wallstreetcn.com/node/214653

一个完整的程序量化系统，在大型对冲基金内，都是有几十人甚至上百人的团队，经历几年甚至十几年的研发。再经过几十年的历史回测和策略估值。才开发成功。

散户：

我用自己的人脑智能，找几个朋友一起写写EA，然后回测几个月几年就可以OK啦。

3：长线以及宏观交易的差异

机构：

通过自己的信息组，宏观组，来分析国家之间的策略，分析具备驱动标的物趋势的本质因素，分析全球的资金变化，从而判断各标的物的价格走势。

散户：

哥德巴赫猜想。。。当然，这里有极少数民间草根可以做到通过国家之间的博弈，人与人之间的博弈，利益与利益之间的博弈，资金的流向。来看透真正的宏观本质。

看了上面这些差异后，是不是感觉散户毫无希望战胜机构？哈。。差不多是这样。

我原来刚进入对冲基金时，组长跟我说的第一句话就是：你们每一个人，都是一颗螺丝钉，当我们组合在一起时就是一个链条。所有的小组一起工作时就可以带动整个链轮。

换句话说：少一个螺丝钉，链条依然可以拼接起来运作。但是离开了这些链条，你个人什么都不是。我当时理解的是组长在给我洗脑，但是离开投行后，我才发现的确如此。

在机构里面，我可以伸手即得最快捷，最真实的数据。
我可以直接使用套利组现成的模型和系统。
我可以直接阅读其他小组的研报来判断市场。

当我变成一个散户时，以上的一切全部消失掉。 我必须个人来收集数据和新闻（还要自己核对数据新闻的真实性和准确性）此外，我还必须自学编程来尝试架构回测系统。

最可怕的是很多很多的数据散户根本接触不到。

无奈之下，我只能购买彭博机，自掏腰包买对外销售的机构数据。

可以看一下，为了做全球的宏观分析，单单系统和数据，我128G的U盘就用掉多少。

然而，努力了半年后。我才发现我所做的这些，依然达不到原投行的标准。

我只是一个人，外加个助手。而且我租不起卫星，买不起微波塔，也招聘不到几百人来为我构建系统。

虽然，我努力构建起来一个准机构级别的系统，但是远远达不到大型对冲基金的水准。

我犯了一个错误，那就是用自己的弱项去拼对手的强项。

这也是所有散户都在犯的错误。我现在也算是一个散户，额外拥有个准机构级别的系统。那么回到本文的标题核心：散户如何对抗机构，来战胜市场盈利？

简单说就是四个字：扬长避短。

深入一点就是利用散户自己的优势：

1：资金小

可以瞬间建仓，瞬间平仓。可以在容量小的标的物上施展拳脚（比如某些个股期权）

2：无对手盘风险

不用担心对手盘破产赚不到钱，不用担心政策和规则变化锁住自己。

3：不会引起对手针对性打击

只要不跟随大部分散户同时入场，就不会被针对性打击，依然属于资金小的优势。

4：BUY AND HOLD

个人资金灵活调配，没有任何限制，可以长线布局并持有和对手盘打消耗战。

想通这些后，我是非常高兴的。整整半年的时间，投入数十万购买终端和数据，却始终达不到自己期望的投行水准。既然不可能达到，那么为何不扬长避短呢？利用散户的优势和准机构的系统，完全足以。

对于普通的散户，也是一样的道理。机构相对于是武装到牙齿的重机械军团，而散户则是小米加步枪的散兵。既然没有机构的系统，那么为何还要硬碰硬呢？为什么还要去做短线？去投机？去套利量化？不要用自己的短处去拼对手的长处。

利用好期权等等这类优质衍生品，做到看错小亏，看对大赚。

BUY AND HOLD 长线交易才是散户战胜市场稳定盈利最正确的姿势。