道路沥青：4月份进口量下降正常表现 5月份仍或难以乐观

据海关数据显示，2019年1-4月份道路沥青进口量达127.4万吨，创近四年来进口最低值，较去年同期161.76万吨下降34.36万吨降幅达21.24%，其中2019年1-3月份进口量较去年同期平均降幅达27%，1月份同比下降高达38%，仅4月同比小幅下降2%。究其原因主要受三个方面影响。首先，1-4月份今年国内道路沥青市场价格上涨幅度远不及去年同期表现，且产量月均增幅远超去年同期，导致企业操作进口沥青风险大幅提升。其次受中美贸易战影响下，外盘原油期货市场行情上涨阻力重重，虽然整体仍处于高位，但较去年表现大相径庭，今年利空不确定性因素偏多，导致国内沥青市场炒作氛围偏弱。最后，由于大连恒力炼厂非标沥青优势资源不断涌现，令山东、华北、华东等一带调和沥青成本大幅降低，压制国标沥青价格上涨空间，故此今年1-4月份进口沥青到港数量同比去年下降亦属于正常表现。



　　另据海关数据统计显示，2019年1-4月份道路沥青出口量达20.46万吨，创近四年来出口第二高位，较去年同期第一高位24.38万吨下降3.92万吨降幅达16.07%，但其中2019年3月份出口量高达10.6万吨，创近四年来同期最大出口量。今年国内沥青出口数量继续保持近几年高位，其中主要因素来自于三个方面，其一今年业者普遍看涨下游终端需求大幅增长，冬储存货意愿提升明显，导致炼厂开工率居高不下，产量创同期高位，然而实际需求并非十分可观。其二调和沥青数量增长明显，导致国标沥青外销压力不断升温。其三南方地区降雨偏多，令多数地区炼厂以及社会库存维持高位周期较以往普遍延长，故此今年1-4月份沥青出口总量仅次于去年表现，继续维持高出口状态。

　　后期进出口情况来看，预期5月份进出口格局或继续呈现进少出多局面，其进口数量有望继续下降，而出口量或维持往年同期增长。从5月份国内道路沥青市场价格走势来看，较4月份整体价格上涨幅度相对有限，但进口价格则持续攀升。另一方面5月份中下旬左右沥青实际市场成交价格处于暗降阶段，对于前期进口沥青库存消化利空影响尤为凸显。因此综合来看，进口沥青数量提升形式依然严峻，而出口局面则相对乐观。