基金经理“一拖多”出事了：频触5%持股线

随着白马公司日益受到追捧，公募基金的持股集中度不断提高。尽管各家都能遵守同一基金管理人的“双十”规定，但同一基金经理管理的多只基金合计持股超5%是否算一致行动人引发争议。

同一基金经理持股高度集中

一季报显示，多家上市公司股东中出现基金抱团，与往年不同的是，不仅是不同基金公司或同一基金公司抱团，而且是同一基金经理管理的多只基金“抱团”。

东方财富Choice数据显示，保隆科技一季度末有7只基金持股，持股总数1193.52万股。7只基金中有6只属于景顺长城，持股总数为1189.8万股。《金证券》记者注意到，景顺长城优选、景顺长城资源垄断混合（LOF）、景顺长城环保优势股票的基金经理都是杨锐文，他管理的基金合计持有保隆科技1157.42万股，占总股本的6.93%，占流通股本的11.76%。杨锐文目前管理7只基金。

再以格尔软件为例，一季度末有6只基金持股，持股总数807.39万股，6只基金中4只隶属于交银施罗德。《金证券》记者注意到，何帅管理的交银阿尔法核心混合、交银优势行业混合、交银持续成长主题混合三只产品合计持有格尔软件732万股，占总股本的8.58%，占流通股本的14.31%。从业近四年的何帅，目前管理的基金也就是这三只。

多家基金持股的上市公司同样存在这种现象。以安井食品为例，一季度末有23只基金持股，其中嘉实基金占据7席，持股前10名的基金中一半属于嘉实基金。其中嘉实新消费、嘉实价值精选股票、嘉实价值优势持股最多，且都出现在安井食品前十大流通股东之列。《金证券》记者注意到，这三只基金均由谭丽管理。

公开资料显示，从业两年出头的谭丽目前管理四只基金，除了上述三只外，她管理的嘉实丰和灵活配置混合也持有安井食品83.31万股。这样一算，她管理的四只基金合计持有安井食品1552.58万股，占总股本的7.18%，占流通股本的12.64%。

单个基金经理算不算一致行动人

不少公募基金人士对这一现象颇有微词。深圳某公募基金风控负责人对《金证券》记者说，自己所在的公募一直是把整个公司看作一个一致行动人。要求所有基金及专户持有一只股票不能超过总股数的5%，更不可能出现单个基金经理管理的产品持股超过5%的情况。

《证券法》第86条规定：通过证券交易所的证券交易，投资者以及一致行动人共同持有一家上市公司已发行股份达到5%时，应在该事实发生之日起3日内，向监管机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予公告，履行有关法律规定义务。

上海某公募人士则表示，随着公募基金规模的增长，数量的增多，整个公司看成一个一致行动人很难操作。但他认为，如果多只基金由同一基金经理管理，应该算是一致行动人，应当履行信息披露义务。

但也有不少公募人士认为，随着公募人才的流失，现在基金经理“一拖多”成为普遍现象。5%的举牌披露主要是防止恶意收购，公募基金不会出现恶意收购，在信息披露这块应有豁免权，监管并没有硬性要求，所以只需遵守“双十”规定就行。

所谓“双十”规定指的是《证券投资基金运作管理办法》第31条，即基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形：一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的10%。

与公募基金态度分歧不同，采访中，私募、券商等其他机构人士均对《金证券》记者表示，同一基金经理肯定算一致行动人，管理的产品合计持股超过5%应该及时披露，这样不仅可以避免持股过度集中的风险，也是对证券法和市场中其他机构的尊重。