港报社评：阿里巴巴来港第二上市，对华科企启示大--经济日报5月29日

市场盛传阿里巴巴来港第二上市，这可能是中美世纪角力下的自保一着，更多内企势视香港为“走出去”上市目的地首选。香港要发挥好此功能，便须保持国际化，包括国际认受性。

阿里巴巴有意来港作第二上市，已非新闻，港交所行政总裁李小加上月底亦曾公开指出，阿里巴巴百分之百会回来，只是回香港抑或内地上市而已。昨天的传闻，则指阿里巴巴最快在今年下半年申请在港挂牌交易，集资200亿美元，目的是令融资渠道更多元化和提高流动性。

阿里巴巴因何来香港作第二上市？其一，阿里巴巴2013年已想来港，惟因港股未设同股不同权，遂舍港赴美。港股去年终接纳同股不同权，重新吸引阿里。

其二，更重要的应是中美交恶，很可能全方位角力，恐怕会殃及华企池鱼。中国企业在美上市，便要接受美国监管与遵守美国法规，虽说资金无祖国，但人有，当防华制华成为美国朝野共识，那在监管上，会否对中国企业“另眼相看”？会否用放大镜令审查更严格？又会否令再融资更困难、成本大升？例如美国金融机构在协助中国企业融资上，会否变得审慎，以免误堕国安等美国法网？阿里巴巴来港第二上市，相信正是要分散风险。

中美猜疑日增，角力范围日扩，外界甚至担心继贸易战、科技战、地缘政治战外，还将爆发金融战，华企在美国上市势将面对更多不确定与更大风险。已在美国上市的华企，如百度、京东等，可能会跟随阿里步伐来港。

至于未上市的内企，尤其科企，规模较小且集中内地市场的，未来可能纷往内地科创板上市；规模较大且要开拓地区以至国际市场的，即走出去，则集中来港上市。

对香港而言，作为国家唯一的国际金融中心，若中美爆发金融战，香港势难避免受损，但同时，国家资金与企业更需香港的国际金融服务，作为继续接连国际与走出去的平台。

香港在中美世纪角力下，要能更好地担当协助国家金融、资金、企业的国际平台角色，便要保持国际金融中心地位，包括国际水平的金融与专业服务、法治法规与监管、国际投资者与资金云集、国际的信任等，这些方面在中美角力下都有可能备受冲击，需要中央、港府与业界审慎应对与维护。（完）

注：以上的评论仅为摘要，并且不代表路透立场。

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