乙醇：供需格局导致上行节奏放缓

导语：前期的酒精市场终于迎来久违的几波涨势，局部地区更是呈现300元/吨的涨幅，但就本周市场反应情况来看，玉米酒精主产区已经率先开启下行驱动，即使仍有工厂想保持强烈的挺价心态，但供需面格局支撑后劲并不足。



　　涨价的驱动因素，先是从传闻2019年临储玉米拍卖低价提高200元/吨消息开始，特别是东北的玉米酒精企业，基于后期用粮成本增加考虑调涨信心充足，再者前期价格低位时期工厂已经亏损生产，因此有意率先拉涨市场报盘。基本同时段河南也开启拉涨节奏，除了原料支撑外，还包括个别工厂无水出货量大，优级酒精需要依靠外采，提振了周边工厂的出货量，加之下月有工厂安排检修，当前多累积库存不急于出货，因此多重因素带动市场上行。但当价格推至东北普级4800-4900元/吨，河南优级5250-5350元/吨高位时，市场却突然出现了反转，反转决定因素在与需求。

　　在酒精不断攀涨的背后，需求所提供的支撑着实乏力。华东安检持续进行，对终端打压明显，部分下游企业因终端疲弱早已出现停机或减产操作，因此在原料酒精上行之后，难以通过下游进行高价的传导，及时有强烈的挺价意向，接货抵触的情绪也强烈，加之前期中间商签订低价合同数量较大，还在市场消化，在下游的弱势接货之下开始冲击工厂的高价货源，因此截止到本周局部已呈现大幅度下行操作。

　　观望后市，昨日的临储玉米拍卖结果显示，黑龙江2014年玉米成交3609342吨，最高价1780元/吨，最低价1550元/吨，平均价1639.06元/吨，较去年增长229元/吨，成交比率90.64%，较去年增长6.72%，后期的玉米现货价格势必受到强势支撑，另自6月份开始鑫河阳装置暂停，7月东北工厂将会轮番检修，因此隆众预计，后市随着市场供应量的缩减，供需面或将处于平衡状态，有利于酒精价格坚挺操作，但短线的市场保持弱势整理趋势。