IF和IH净空明显下降

  近期大盘呈现振荡企稳形态，但是略显量能不足，尤其本周三中阳收复5日均线，但是成交量也仍偏低，市场观望情绪还是较浓厚。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为2.25%、2.16%、2.23%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为2.11%、2.12%、2.17%，对应升贴水为-11.9点、-4.5点、-30.1点。三大期指贴水均温和扩大，这与周三的全线大幅上涨略显不匹配，也验证投资者谨慎情绪。

   期指周三持仓全线减仓，IF减仓6112手，IH减仓5913手，IC减仓8936手。IF和IC的减仓量与周二的增仓量相当，显示周二增仓压盘的资金可能出现撤离，这对企稳有利。市场明显处于减仓格局，在前期持续下跌中的增仓资金释放，进一步验证短期企稳的概率增大。从周三分时图看，午后的上涨明显伴随了增仓，说明多头主动性在增强，有利于短期走势。周三期指总持仓并没有增加，说明多头总动能还是略显不足。

   分析周三交易所公布前20席位持仓数据，IF合约合并计算净空头寸从10219手大幅收敛为7631手，IH净空从7280手收敛到5406手，IC净空从9175手微幅扩大到9417手，IF和IH净空明显改善，IC却欠佳。不过，从前20席位多空变动看，空头合并减仓均大于多头减仓，其中IF多头减仓3985手，空头减仓4316手，IH多头减仓3728手，空头减仓4725手，IC多头减仓4182手，空头减仓5421手。

   综合分析，期指总持仓再度减仓对于企稳有利，但是周三上涨减仓又对短期上涨形成抑制。从净持仓看，IF和IH呈现了多头主动性增强的迹象。不过，主力席位显示分歧还是较大，尤其多头最终还是减仓，说明比较谨慎。因此，预计市场近期仍有反复，IF和IH表现或略好于IC。

                                      （作者单位：中信期货）