多头爆发！金价重回1300美元关口 这波涨势将持续多久？

本周以来，市场避险情绪升温，黄金迎来久违的反弹。不过，这波黄金能持续多久呢？

金价重回1300美元

周一(5月13日)，金价最高涨至1301美元/盎司，为4月11日以来首次站上该关口，并成功收在1300关口上方。隔日，金价进一步涨至1303美元/盎司附近。截至发稿，金价从高点小幅回落，报1297.14美元/盎司。

金价此次翻身，与市场避险情绪持续升温有关。一方面，美股暴跌引发市场恐慌指数(VIX)飙升，另一方面市场对全球经济风险下滑担忧也给黄金提供了一定的支撑。

13日当天，美股三大股指集体大跌。其中，标普500指数创四个月以来最大跌幅，纳指创出今年以来最大跌幅，道指也下跌超过600点。市场避险情绪弥漫，推动投资者大量买入黄金。

目前，市场普遍认为此次金价能否站稳1300关口，还在于美股是否继续下行。若市场避险情绪回落，则这波涨势来的快，去的也快；反之，则存在持续上行的可能。此外，还有观点指出，如果未来全球经济进一步放缓，美联储可能会宣布降息，这将为黄金市场注入活力。

机构看金市：年内或涨至1380美元

对于金价的这波逆袭，研究公司Orchid Research表示，金价早就应该反弹了，5月将成为金价实现反弹的月份。其表示，金价在4月承压，但随着美联储立场转向鸽派及美元走软，5月金价走势即将逆转。

法国外贸银行贵金属分析师Bernard Dahdah认为，目前金价处于今年以来的低点，但2019年下半年价格应该会开始上涨。其预计美联储将在今年12月降息，这将降低持有黄金的机会成本，并使黄金更具吸引力。另外，降息将给美元带来进一步的压力，由于预算赤字扩大和经济增长放缓，美元也将受到影响；该行当前维持今年金价预测不变，预计今年平均金价将为1330美元，第四季度金价将升至1380美元。

无独有偶，申万宏源在近期的报告中也预测，看好金价上涨至 1380 美元。该报告表示，为实际利率是影响黄金价格的最重要影响因素：1)名义利率端，预计市场对美联储未来降息的预期将逐步提高，这将趋使美国名义利率走低；2)通胀预期端，由于中国一季度货币政策转向，基建开工增加，地产开工仍在高位，短期需求可期；供给端，主要工业品中如原油、铜供给均没有大幅增加甚至人为控制下降，因此其判断未来一个季度，整体通胀预期仍然稳定；3)风险偏好端，加息预期减少，流动性改善带来的风险偏好回暖的红利已经结束；未来即使伴随名义利率下行，市场会更多以衰退预期下需要流动性放松来理解，投资者整体的风险偏好将更将类似 2018 年下半年一样下降。

因此，在实际利率下行和市场风险偏好不会大幅提升的假设下，申万宏源认为二季度金价将逐步上升至1380 美元/盎司。

那么，面对金价的这波反弹，您有何见解呢？