农业无间道：美国大豆胀库 人造肉8天上涨12.72% 敲响猪肉的丧钟？

今天行情振奋人心，A股三大股指今日集体大涨，沪指收盘上涨1.91%，收复2900点整数关口，深成指上涨2.44%，创业板指上涨2.28%。

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此前猪肉概念一直引领A股进行攻坚战，整个概念板块已超100%的涨幅，大家对猪肉涨价有一个一致性的预期。

但是等猪肉真的开始大幅涨价了，大家开始从预期炒作转为业绩验证，猪肉被过分炒作，来到高位，业绩实际上匹配不了股价。

猪妖牧原股份一季报显示，公司今年一季度亏损5.41亿元，而去年一季度盈利1.36亿元，与去年同期相比，归属于上市公司股东的净利润减少近500%。

不仅如此，还直接亏光了2018年全年的利润。3月26日牧原股份发布的2018年年度报告显示：归属于母公司所有者的净利润5.20亿元，同比下降78.01%。

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猪肉股之前大涨了N倍，是因为供给发生了变化，而当业绩没能兑现时，人们对它二季度猪肉价格上涨的信心似乎已有所缺失。

5月收假开盘，大盘直接跳空暴跌，半个月以来，枪打出头鸟，猪肉概念排名倒数，而人造肉却逆势冲上第一。

截至今日收盘，人造肉概念已突破10%的涨幅，8个交易日涨幅达12.72%。

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而此前大家喜爱的猪肉概念排名垫底，排在第200名，在概念板块中倒数第九，涨跌幅为-6.62%。同时，ST概念垫底，涨跌幅为-11.15%。

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如果除去今日涨幅，截止昨日收盘，A股仅有人造肉概念和乡村振兴概念5月以来涨幅为正，其余206个概念板块全线下跌。

本以为预期概念的火候不猛，没想到昨晚李嘉诚投资人造肉又把这一概念顶上热搜。

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李嘉诚旗下维港投资入股的人造肉公司Impossible Foods宣布，最新一轮融资筹得3亿美元。

Impossible Foods于2011年成立，至今已进行多轮融资，除了维港投资之外，比尔·盖茨、瑞银集团、淡马锡都是其投资人。

Impossible Foods号称以制作起司的发酵方式，萃取出大豆中天然存在的血红蛋白，主打用“植物蛋白”做成的牛绞肉产品。

与此同时，周二美股反弹，道指收涨逾200点，创近一个月最大单日涨幅。人造肉公司Beyond Meat再度走高，收涨14.6%。

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而在前日，芝加哥期货交易所主力大豆期货跌盘中一度跌破8美元关口，最终收跌0.6%至每蒲式耳8.04美元，触及2008年12月以来最低水准8.03美元，创11年来新低，并且跌破种植成本。

我们知道人造肉与大豆息息相关。受周二美股反弹影响，农产品期货收涨逾3%，人造肉大涨的同时空头回补推动大豆走强。7月大豆期货收涨29美分，涨幅3.4%，报8.31-1/2美元/蒲式耳。

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但如果将时间线拉长，便会发现美豆从2012年起就一直呈现下跌的走势，至今已经跌了6年，周二大豆的走强，不过是其中的一个小涟漪。

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在美国，大豆产量的增长可以分为三个阶段：

1964—1980年，主要得益于从中国引进大豆种质资源，并进行相关培养，利用最新的转基因技术，培育新的大豆品种，提升了大豆单产及抗病、抗虫等抗逆能力，增加大豆的种植效益；

1990—1994年，由于缺乏新增的出口市场，产量停滞不前；

1995年至今，中国大豆进口需求旺盛，加上美国育种、种植水平进一步提升，美国大豆产量再次快速增长。

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从最近的五月份美农业供需报告来看，本年度美豆及全球大豆期末库存继续上调，下一年度全球大豆及美豆期末库存仍将维持高位位置，且巴西加阿根廷大豆产量预计会增加300万吨，巴西大豆的产量正一步步朝着超越美豆发展。

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从美国和巴西的大豆出口量来看，经过2002年长达十余年的纠缠后，如今巴西已经坐稳了全球最大的大豆出口国宝座。

2018年，巴西大豆出口达到8360万吨，创历史纪录，同比增长22.7%。今年这样的情况有望延续。

根据巴西贸易部的数据，今年前四个月巴西大豆出口稳步上升，1—2月巴西大豆出口量同比增长85.2%，至820万吨。而4月份巴西出口1005万吨大豆，较3月份的909万吨增长10.6%。

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自1994年中国从传统的大豆出口国转为大豆净进口国之后，美国大豆产量稳步增长。

美豆产量得以快速增长的主要因素，一方面是国内拥有广阔的耕地资源，另一方面就是来自中国市场巨大需求的驱动。

这一事实从美国大豆一半用于国内消费，剩下用于出口即可得知。数据显示，过去十年，美国出口大豆有6成左右出口到中国。

这些年中国一直是全球大豆市场的最大买家，购买了市场上超过60%的大豆。中国海关总署5月8日发布的数据显示，1至4月大豆进口2439万吨，其中4月单月大豆进口764万吨，同比增长10.4%。

但近年来中国进口最多的却是巴西大豆，根据海关此前发布的数据，今年3月巴西大豆在中国大豆进口总量占比已经升至57%，美国大豆份额为31%。

来自中国的需求正在推升巴西大豆的价格，并已经一举超越了美豆。

显而易见的是，过去20年，全球的大豆新增需求主要是由中国养殖行业发展带动。由于来自中国的大豆需求旺盛，推动了美国及南美地区大豆产量的稳步增长。

但由于种种原因大豆受到需求大减影响，美国大豆库存爆满，美国农民痛苦不堪，现在又受到巴西大豆夹击。随着冬季结束，美国农民再次开始种植。但2019年由于天气原因，部分玉米无法种植，只能改种大豆，大豆种植面积高于预期。

美国农业部预计，美豆出口在2026左右都不会回到2017年的峰值水平。但与此同时，南美的大豆出口将显著增加。而且联合国粮农组织10日还表示，巴西将在2026年超越美国成为全球最大的大豆生产国。大豆过多的背景下，想要通过其他途径消耗大豆，人造肉是不是其中的一种？

肉，我所欲也，豆，亦我所欲也，肉与豆可兼得，人造肉是也！