美国债市：公债收益率跌至六周低点，因中国计划采取上调关税报复性措施

* 中国采取报复性措施，上调对美国商品关税
    * 美国三个月国库券/10年期公债收益率曲线倒置
    * 对中国可能抛售美债的臆测再度升温
    * 利率期货走势暗示交易商对年底美国降息的押注增加

    路透纽约5月13日 - 美国公债收益率(殖利率)周一跌至六周低点，因中国宣布上调美国
商品关税后，投资者大举买入低风险资产，美国上周五上调了对从中国进口的商品关税。

    中国国务院关税税则委员会办公室周一表示，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关
税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关
税。            

    中国政府的反应令本已紧张不安的投资者愈发焦虑。上周，全球两大经济强国之间为达
成贸易协议的努力宣告失败，令投资者措手不及。

    投资者和分析师正在评估这一轮关税对全球商业活动的影响。

    “随着保护主义措施增多，对经济成长的损害也在增加。”法国兴业银行驻纽约美国首
席经济学家Stephen Gallagher表示。

    他估计，美国和中国最新一轮关税可能会使全球经济增长下降0.15%。            

    CME Group的FedWatch程式显示，利率期货市场暗示，交易商现在认为美联储有70%的可
能在年底前降息。

    1852 GMT，指标10年期公债           收益率下跌5.2个基点，报2.4033%，此前触及2
.389%，为3月28日以来最低。

    10年期公债收益率跌破三个月期国库券收益率。在过去50年的每次美国经济衰退之前，
该收益率曲线都会出现倒置。

    美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五晚间公布的数据显示，对较长期公债的买盘可能
源于对冲基金在中美贸易争端重燃后回补空头仓位。

    随着投资者将资金转入美国公债、日圆、黄金和其他避险资产，撤出股市和其他高风险
投资。华尔街主要股指大幅下跌，标普500指数      重挫逾2%。

    除了提高关税，交易商还担心，美国最大的债权国中国可能抛售美国公债，以对抗特朗
普政府日益强硬的贸易立场。

    多数分析人士对这一举措不以为然。此举将导致美国借贷成本飙升，人民币走强，损害
中国出口商的利益。这还将打击中国持有的巨额美国公债的价值。中国2月份持有的美国公
债总额为1.131万亿美元。

    “这最终可能对中国经济的伤害大于对美国经济的伤害。”宏利资产管理(Manulife As
set Management)美国公债交易主管Mike Lorizio表示，“但这显示出谈判的整体恶化，”
他指的是市场再度传言中国出售美国公债作为贸易武器。

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                              价格         收益率%    变动      
    两年期公债                100-28/256   2.1925    -0.059
    三年期公债                99-236/256   2.152     -0.062
    五年期公债                100-74/256   2.1881    -0.062
    七年期公债                100-142/256  2.2883    -0.058
    10年期公债                99-188/256   2.405     -0.050
    30年期公债                100-188/256  2.8385    -0.034(完) (编译 李军；审校 刘静)