甲醇 继续筑底

目前，甲醇价格处于近两年来的相对低位，成本端有一定支撑，后续在国内开工率真提升、进口恢复，以及下游需求不佳的背景下，甲醇价格仍将继续筑底。

   国内供应呈现上升态势

   每年3—5月为内地甲醇生产企业集中检修期，今年的春季检修从3月下旬开始。据统计，今年3月实际检修甲醇产能340万吨/年，4月实际检修甲醇产能720万吨/年，5月计划检修甲醇产能330万吨/年，因此从时间节点来看，内地甲醇春季检修的高峰期已过。而从本轮检修的时间长短来看，多数企业集中在15—30天，也就是说，5月开始，市场将面临前期检修装置的集中复产，包括中煤远兴60万吨/年，新疆广汇120万吨/年，内蒙古易高30万吨/年、内蒙古新奥60万吨/年等。从甲醇开工率也可以看出这一变化：自3月下旬开始，随着内地春季检修的展开，国内甲醇开工率从72%开始下降，4月中旬最低到60%，近期恢复到65%左右，预计后续开工率还将继续提升。

   5月中下旬进口恢复

   2—4月，海外装置检修也比较多，包括伊朗ZPC165万吨、马油2#170万吨、文莱BMC85万吨、卡塔尔Qafac99万吨和阿曼OMC105万吨装置等，因而2—4月甲醇进口量较1月明显下降。1—3月，甲醇进口量分别为89万吨、73万吨和67万吨，4月预计为60万吨左右。不过，目前海外装置基本进入复产阶段，伊朗ZPC两套装置正常生产，Marjarn165万吨装置为六成负荷，Keveh230万吨装置或于5月上旬投产。加之美国制裁伊朗的挤出效应，预计后续伊朗甲醇到货量将有所增加。按照航期来算，因伊朗装置复产带来的中国进口增加将在5月中下旬开始体现。东南亚方面，目前马油满负荷运行，文莱BMC85万吨装置4月底复工，预计5月中下旬开始到港量将明显恢复。

   需求持续不佳

   受江苏响水化工园爆炸事故影响，今年危化品安全检查保持高压态势，对甲醇传统下游开工影响较大，特别是山东和江苏地区。山东省4月9日起在全省开展为期3个月的危险化学品等重点行业领域安全生产专项执法检查，影响当地甲醛企业的整体开工率；原定4月10日苏北甲醛厂计划复工，但在江苏省化工安全整治背景下目前仍停车。甲醇制烯烃方面，西北久泰MTO装置于3月底试车后目前仍处于检修中，预计5月复工；南京诚志在6—7月有投产计划。但2月以来，乙烯丙烯单体价格大幅下跌，CFR东北亚乙烯价格从2月的1200美元/吨下跌到近期的950美元/吨，甲醇制烯烃的经济性受到冲击，预计沿海外采MTO装置的开工率和新装置投产都会受到影响。

   综上所述，目前甲醇基本面仍偏弱。但从成本端来看，内蒙古煤制甲醇利润已经跌为负值，成本支撑有所显现。预计后市甲醇价格还将继续筑底。

                                       （作者单位：福能期货）