菜油近强远弱偏空，菜粕近弱远强偏多

盘面情况：5月6日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内缩量减仓收阳，期价最高报2211元/吨，最低报2170元/吨，收盘价报2184元/吨，较上一交易日+0.46%；成交量618188手，持仓量536988手，-44072手；RM5-9月价差-50元/吨，+10元/吨。菜油1909合约放量减仓收平，期价最高报6868元/吨，最低价6736元/吨，收盘报6818元/吨；成交量237510手，持仓量255266手，-7428手；OI5-9合约价差+111元/吨，+27元/吨。
　　市场报价：根据天下粮仓数据，5月6日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6913元/吨，+90元/吨，菜粕现货报价2221元/吨，+12元/吨。
　　消息面：1、战略谷物公司发布报告，将2019年欧盟油菜籽产量数据下调至12年来的最低水平，因为法国和匈牙利的油菜籽作物遭受干燥天气影响，产量数据调低。报告预计2019年欧盟油菜籽产量为1885万吨，低于上月预测的1932万吨，也比上年减少5.7%。2、德国汉堡的行业刊物《油世界》称，由于加拿大对中国的油菜籽出口陷于停滞，加上2018/19年度加拿大油菜籽期末库存可能高达340到400万吨，这可能造成2019年加拿大油菜籽播种面积比上年减少5到8%。加拿大统计局将在周三发布2019年的播种意向调查数据。3、市场消息称，华东菜油企业收到通知，后期到船可以直接靠码头取样，去长江口或港口船只只等10-15天，结果合格后也可靠码头卸货。
　　仓单：周一菜粕仓单量报900张，当日增减量+0张，有效预报0张；菜油仓单量报16891张，当日增减量+0张，有效预报4016手。
　　库存：根据布瑞克数据，截至4月26日沿海地区油菜籽库存报52万吨，环比上周增加3万吨。根据商务部数据，截至4月15日油菜籽本期进口装船报8.42万吨，其中加拿大进口装船报6.46万吨。五一小长假期间加拿大油菜籽主力合约再创2016年以来新低报430.3加元/吨，孟晚舟引渡听证会将于5月8日举行。
　　截至4月26日，沿海地区菜籽油库存报14万吨，环比上周增加0.5万吨，华东地区菜籽油库存环比减少1万吨、报31万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报22万吨，环比减少1.5万吨；菜籽油厂开机率报10.8%、入榨量5.4万吨，环比下跌28.95%；随着菜籽油厂开机率明显走弱、降至历史偏低水平，菜籽油仓单持平而未执行合同及库存走低，同时现货价格持稳，显示近期贸易商提货积极性稍有好转。
　　截至4月26日，福建两广地区菜粕库存报4.4万吨，环比上涨0.3万吨，未执行合同报10.7万吨，环比减少0.3万吨，随着菜籽油厂开机率再度走弱、处于历史明显偏低水平，五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存小幅上升，同时菜粕现货价格稳中有降，显示贸易商提货积极性一般。
　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓88479，-904，空头持仓97945，-2908，净空单9466，-2004，多空均有减仓而空头减幅更大，净空单量明显减少。菜粕09合约前二十名多头持仓126529，-3929，空头持仓179621，-12657，净空单53092，-8728，多空均有减仓但空头减幅明显更大，净空单量持续减少。
　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；加拿大油菜籽主力合约期价小幅回升；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格，孟晚舟引渡听证会将于5月8日举行。
　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；短期菜粕09合约主要跟随豆粕走势，2170元/吨至2210元/吨区间逢低短多，止损2150元/吨；加拿大油菜籽主力合约再创近年来新低，菜油09合约短期6830元/吨至6770元/吨区间偏空操作，需要特别关注进口菜油到港通关情况。