美联储议息会议明日举行 24年前的降息戏码会重演吗？

美联储最新一次议息会议(FOMC会议)将于4月30日至5月1日举行。由于此前美联储宣布年内不再加息，市场普遍预计在此次会议上，利率还是维持不变。

不过，外界还有另一种声音。

有分析人士指出，美联储很可能会像1995年-1996年那样，在持续紧缩之后放松货币政策。因为无论是站在美国还是全球经济的视角，现在的情况都与当年惊人地相似：

多次加息。自1994年2月开始，美联储采取了紧缩的货币政策，连续7次加息，直到1995年才开始降息。2018年，美联储同样采取紧缩的货币政策，连续加息4次。

经济放缓，但股市上涨。当年，美国和全球经济出现放缓，美国劳动力市场供应紧张，但股价上涨。而25年后的今天也是一样的状况，全球经济放缓，美国非农就业数据良好，美股接近历史新高。

关注通胀率。1995年，由于物价上行压力和通胀率得到缓解，美联储对货币政策进行了中期修正，在持续紧缩之后，美联储开始3次降息。今天，政策制定者同样十分关注通胀率，而且更加希望看到通胀率增加。

面临大选。时任美国总统克林顿于1996年面临大选，不过考虑到公众压力可能对美联储产生副作用，克林顿并没有对其货币政策进行公开评论。如今，美国总统特朗普也将在2020年面临换届选举，但他并没有选择沉默，而是公开呼吁美联储主席放松货币政策，提振股市和经济。

美联储前员工David Stockton表示：“我确实看到了今天与当年的相似之处。在反复加息之后，总有人担心加息过度。”

Stockton认为，美联储会像24年前一样，在某些时候采取一些“保险措施”，因为这样做的风险相对较低。

美联储副主席理查德·克拉里达也指出，“虽然当年没有看到经济衰退，但为了保险起见，央行还是采取了降息的方式，以防止可能出现的经济疲软。”

由于美国通胀率一直处于温和水平，未达2%的预期目标，令联储官员非常头痛。对此，摩根大通驻纽约首席经济学家Bruce Kasman表示，“我认为美联储维持现有政策已经很久了，通胀率的确会让他们考虑采取宽松的政策。”

然而，曾经负责1995年降息调控的美联储前副主席Alan Blinder指出，现在的情况与1995年是有差别的。“因为当年美联储是明显地大幅提升利率，在1994年11月提高0.75个百分点，1995年2月提高0.5个百分点，所以后来7月份才开始削减利率。而如今，美联储的加息并没有过头，去年12月的加息只是让利率上升至中性区域，这种货币政策既不会刺激，也不会限制经济的增长”。