美国债市：公债收益率曲线趋陡，本周进行2,370亿美元新债标售

路透纽约4月22日 - 美国公债收益率(殖利率)曲线周一趋陡，本周将有2,370亿美元新债标售。

两年期和10年期美国公债收益率差一度较上一交易日收盘水平走宽2.1个基点，至20个基点。这是衡量收益率曲线的最常用指标。当较长期公债收益率上升快于较短期公债收益率时，收益率曲线趋陡，暗示投资人人气看涨。

自2018年初以来，美国公债标售规模急增，因美国政府通过发债为总统特朗普的减税计划提供资金。鉴于预算赤字庞大，美国公债发行规模可能仍将保持在高位，但就目前而言，标售规模将与2018年创下的纪录水平持平后略低于该水平。

“过去几个月，标售前通常会有一些价格折让，”法国兴业银行驻纽约美国利率策略主管Subadra Rajappa称。供应增加可能会抑制价格，导致投资者在标售前抛售美国公债。

不过，尽管周二将标售400亿美元两年期公债，但两年期公债收益率仍然持稳，仅上升0.5个基点。分析师表示，今年两年期公债收益率走低，因美国联邦储备理事会(Fed/美联储)暗示近期不会升息，这是收益率的决定性因素，即使即有大量供应进场。

尽管在周三410亿美元五年期公债和周四320亿美元七年期公债标售前可能仍有抛售，但周一涨幅最大的收益率涨幅是在收益率曲线的末端。

指标10年期公债收益率和30年期公债收益率分别上涨3个基点和3.3个基点。

周一，五年期和七年期公债收益率涨幅相对温和，可能是因为庞大的标售规模已不再令投资者感到恐慌。Insight Investment高级投资组合经理Gautam Khanna表示，“中长期投资者足够多，可以吸纳供应的任何增长，而没有导致收益率相应的跃升，”他指的是自2018年以来强劲的标售结果。

五年期公债收益率尾盘上升1.9个基点，报2.388%。七年期公债收益率尾盘上涨2.7个基点，报2.487%。

周一，澳洲、香港和许多欧洲国家的金融市场因复活节假期休市。

周一稍早，美国财政部标售了420亿美元三个月国库券和360亿美元六个月国库券。(完) (编译 利棣儿；审校 母红)