鸡蛋：受现货带动 期价再创年度新高

1。本周鸡蛋现货价格继续上涨，周末企稳。截至4月19日，主产区均价累计上涨0.32元/斤，主销区均价累计上涨0.16元/斤。贸易监控显示，鸡蛋走货正常偏慢；目前库存偏低，养殖户的惜售心理有所增强，蛋价易涨难跌；贸易商看涨预期减弱，后期或以稳为主。

　　2。鸡蛋期价受现货带动，依旧表现强势。5月合约则跟随现货走势，再创年度新高。以收盘价计，1月合约上涨71元，5月合约上涨122元，9月合约上涨43元。截至4月12日，主产区均价对9月合约贴水677元，湖北浠水贴水528元。

　　3。9月市场开始反映远期上涨预期，即市场转而预期现货价格走势类似于2014年，在清明节前备货期结束后回落，接下来在端午节备货的带动下持续上涨。

　　4。上述预期存在一定合理性，但同时存在不确定性，现货层面来看，现货价格上涨带动利润改善，养殖户淘汰积极性下降，补栏积极性上升，有望带动蛋鸡存栏持续增加，这可能抑制现货价格涨幅；期货层面来看，目前期价已经在很大程度上反映2014年现货月均价波动幅度，因此我们倾向于认为期价继续上涨空间或有限。

　　交易建议：整体中性，建议投资者观望为宜，买9抛1套利可以考虑继续持有。

　　风险因素：环保政策与非洲猪瘟疫情等。

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