渤商宝：2016年8月10日期货交易日评

渤商宝：期货交易2016年8月10日期货交易日评

　　近期，焦炭价格持续上行，主力1609合约已经超过4月的高点。从基本面看，现货价格重心将持续上移。
　　焦煤供应依然偏紧。受供给侧改革的影响，2016年以来，煤炭供应紧张。2016年5月和6月，全国原煤产量下降幅度均超过15%，煤炭供应大规模收缩。与产量下滑相对应的是，煤炭价格不断上涨，部分煤种现货价格涨幅超过20%。
　　焦化厂开工率下降。当前，焦化厂利润超过50元/吨，经营还算不错。不过，最新一期数据显示，100万吨以下产能的焦化厂、100万—200万吨产能的焦化厂、200万吨以上产能的焦化厂，开工率分别为69%、73%和80%。相较6月的78%、77%和83%，三个规模的焦化厂开工率均有所下滑。与此同时，相较6月，焦炭价格上涨了170元/吨。也就是说，在焦化厂这个环节，企业利润上升而开工率下降并不是经济性因素导致的。从调研反馈的情况看，长治地区不少焦化厂的开工率只有50%，环保检查是近期开工率下行的主要原因。
　　焦炭供应减少，加剧了钢厂和焦化厂的库存担忧。钢厂的焦炭库存数据显示，大中型钢厂的焦炭平均库存可用天数从7月初的10天下降到8月初的7.5天。库存可用天数下降，说明钢厂在焦炭库存上的可调节空间收窄，这是7月以来钢厂对焦炭采购持续提价的主要原因。
　　钢材市场“金九银十”预期强烈。从钢材市场的季节性需求变化来看，每年9—10月是需求旺季，市场基于3—4月的经验，对9—10月的上涨更为期待。当前，钢材库存处于近5年来的低点，低库存叠加旺季需求，将推升下游的采购热情，进而提振钢价。此外，目前，钢厂利润约200元/吨，利润率近10%。即将进入“金九银十”需求旺季，企业利润又不错，钢厂生产热情高涨，其对焦炭的采购也将放量。
    综上所述，原料焦煤供应紧张，焦化厂开工率受环保限制而下滑，钢材市场“金九银十”预期强烈，焦炭现货价格仍将攀升。

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