招金期货研究院2019.04.15品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

【早盘交易提示：玉米、淀粉】
【内容】
1、中国人民银行12日发布金融统计数据显示，今年一季度我国人民币贷款增加5.81万亿元。其中，1月新增人民币贷款32300亿元，创单月历史新高；社融规模增量 46400亿元，创新高。
2、2019年黑龙江省大豆生产者补贴每亩不超过270元，玉米补贴应该在25-79元/吨。吉林大豆265，玉米86，但吉林不存在统一补贴的情况。
3、黑龙江省农业农村厅厅长介绍，目前全省大豆种植意向基本确定，今年大豆面积达到5800万亩以上，比上年增加500万亩。
4、根据农业农村部《2019年农业生产发展等项目资金补贴方案》，2019年轮作休耕试点面积3000万亩。其中，轮作试点2500万亩，在东北四省区、黄淮海地区和长江流域开展玉米大豆、水稻油菜等轮作；休耕试点500万亩。
5、目前东北及华北产区余粮持续减少，部分地区已见底。
6、上周三日本气象局表示，厄尔尼诺天气现象似乎将持续，有80%的机会延续到北半球夏。3月底，根据中国科学报3月27日的报道，国家气候中心预测，2019年我国气候状况总体偏差，登陆我国的台风个数偏多、强度偏强。
7、近日中美贸易最新一轮谈判已结束。特朗普称双方磋商取得重要进展，刘鹤则表示谈判“富有成效”。美国ADM投资服务公司发布的报告称，一些市场人士说，协议可能包括中国买入2000万吨美国玉米，此外还将买入美国乙醇、玉米酒糟粕、高粱等。周二消息称酒精企业已经接到酒精协会通知，准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料。
8、国家粮食和物资储备局发布的数据显示，截至2019年3月31日，主产区玉米累计收购9540万吨，同比增加625万吨。东北三省一区农户玉米销售进度为87%，周环比增加3个百分点，同比持平。华北地区农户售粮进度为74%。
9、先前市场传闻称，今年的拍卖时间延迟至7月，底价提高150元。但上周起市场传言临储拍卖或5月初开始。
10、猪瘟疫情仍在蔓延，据农业农村部公布数据显示，目前共有30个省份发生家猪（117）和野猪（3起）非洲猪瘟疫情，猪瘟疫情重挫生猪市场，玉米饲用消费量仍在下降，饲企备货谨慎。后期非洲猪瘟仍是最大的利空，悲观预期依旧存在，尤其随着天气转暖，猪瘟有进一步扩散的风险。
11、供需缺口的预估发生改变，以国家粮油信息中心平衡表为例，粗略测算，若猪料减幅达到30%，按照猪料占比玉米饲用消费一半测算，饲用消费同比减少2775万吨。若再考虑期初结转、进口冲击等因素，18/19年供需结余缺口将不存在。
【利多】农户手中余量不多，惜售心理强；政策导向利多；种植面积面积及天气炒作。
【利空】中美谈判进程、猪瘟。
【核心逻辑】
上周末玉米大豆种植补贴出台，利好远月玉米。产区着余粮迅速下滑，粮源多在贸易商手中，玉米市场阶段性供应有限,预计4-5月份市场或存在供应紧张；另外市场对今年临储拍卖普遍预期较好，后期对9月合约有底部支撑；5-6月份对种植面积及天气炒作将给远月带来提振。操作上，9月合约后期波动区间1800-1950，建议区间操作，1月合约逢低多。后期继续关注中美谈判内容及猪瘟。淀粉方面，仍未脱离成本定价，与玉米价格同涨、跌，但是介于淀粉处于需求淡季，在高开机率的背景下，自身供给压力较大。仅供参考。

【早盘交易提示：原油】
【核心观点】产油国延长减产立场松动，IMF继续下调经济增速预期，施压短线原油市场情绪。不过，近期三大机构月报整体凸显利多，欧佩克大幅减产导致原油供应持续收紧，原油库存继续下滑。与此同时，美国炼厂检修临近尾声，炼厂开工负荷回升，将提振原油加工需求，原油市场基本面仍然稳健。原油市场短线利好消息有所转弱，留意原油短线波动风险。原油短线回调能否形成趋势，仍有待进一步验证，暂不过分看空近期油价走势。前期获利多单可适当减持，未入场者暂时观望。仅供参考。
利多：
1. 欧佩克3月产量大幅下滑（★★★★）
2. 原油市场看多热情不减（★★★）
3. 美国汽油库存骤降，炼厂开工负荷提升（★★★）
4. 产油国地缘局势仍旧不稳（★★★）
利空：
1. IMF继续下调经济增速预期（★★★）
2. 美国原油库存大幅增加（★★★）
3. 下半年欧佩克可能增产（★★★）
4. 美国石油钻井连续两周增加（★★）
【操作建议】
SC原油多单减持，未入场者暂时观望。仅供参考。
【财经预览】
美国4月纽约联储制造业指数（20:30）
2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯讲话（20:30）
【风险提示】短线投机多单获利了结；其他突发事件。

【早盘交易提示：天胶：2019年4月15日】
【内容】
1. 上周五晚盘沪胶冲高回落，主力1909报收11950元/吨，涨65元/吨，涨幅0.55%。
2. 中汽协：3月，乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上月分别增长83.3%和65.6%，比上年同期分别下降5%和6.9%，降幅仍大于汽车总体，但是降幅明显收窄。
3. 中国海关最新统计数字显示，2019年3月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计58.1万吨，环比增长56.6%，同比去年3月57.8万吨小幅增长0.5%。1-3月累计进口157.1万吨，累计同比下跌4.9%，较1-2月降幅收窄3个百分点。
【利多】
短期产区干旱，原料价格有支撑。
基建投资反弹支撑工程车等终端需求。
【利空】
下游终端汽车销售数据不佳，打压轮胎需求。
泰国南部主产区4月中旬将开割，原料供应量预期释放。
青岛一般贸易库存继续增长，仍处于高库存状态。
【核心逻辑】
沪胶近期涨跌反复，上周五晚盘在社融数据超预期的刺激下跳空高开，但是随后震荡回补跳空缺口，没能站稳12000点整数关口。从短期的资金情绪来看，主要仍是基于宏观数据超预期对情绪上的改善，与3月预期差兑现的探底相似，不过这次是宏观情绪上带动的反弹。但是橡胶基本面并没有显著的改善，近期由于泰国和云南产区正处于泼水节（宋干节），因此产区原料价格暂无，但产区的相对干旱令原料产出稀少也是价格支撑因素。然而下游终端需求表现不佳，中汽协数据，3月乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上年同期分别下降5%和6.9%，汽车产销延续下行表现，终端需求上难以形成有效支撑。短期宏观数据刺激后或有回归基本面的回调，因此建议在11900-12100点区间寻找逢高试空的机会，下方目标看11200点前低。先行以轻仓或观望为宜，缺乏趋势性机会。仅供参考。

【早盘交易提示：甲醇】
【内容】
甲醇期价跌至煤制甲醇成本附近、港口报价暂处绝对洼地或显示甲醇期价低估，或从底部给予期价强力支撑。3月底4月初春检或将陆续展开，烯烃开工高位、烯烃盘面利润尚可且新建烯烃投产时间集中在2-3季度，或说明甲醇预期向好。内地以及港口库存开始下降，或说明供应压力有所缓解。进口利润倒挂且转口窗口打开，或从进口成本端以及进口利润端支撑甲醇期价。在价值低估&预期向好因素影响下，建议关注点从05合约转移至09合约，09合约入场多单继续持有，2500-2550以上回调加仓，有效下破2450止损。试多风险点：库存高位，期价升水，甲醛、醋酸需求受安全事故影响较大。
【利空】
1、据监测，截至2019年4月12日，05合约期现基差-39元/吨左右、09合约期现基差-100元/吨左右。期现基差再度走弱至期价升水状态或从现货端利空甲醇期价，这是逢低试多甲醇期价的关键风险点。
2、据监测，截至2019年4月11日，甲醛开工率28.42%、暂处历史同期低位；醋酸开工率63.89%、暂处历史同期低位。甲醛、醋酸开工率降至历史同期低位，或说明安全事故对甲醛、醋酸利空影响较大，这是逢低试多甲醇期价的关键风险点。
【利多】
1、据监测，3月底甲醇期价下跌、最低点2362元/吨左右，期间煤制甲醇成本2320元/吨左右、两者差值仅40元/吨。目前煤制甲醇成本2350元/吨左右，期价下行空间或受限，或从底部给予期价强力支撑。
2、据监测，截至2019年4月11日，甲醇装置开工率66.51%、周度环比骤降5.79%。547万吨甲醇装置检修是导致开工率骤降的关键，后期依旧有475万吨甲醇装置存在检修计划，至少在4月下旬之前甲醇装置开工率不排除继续下降可能，甲醇装置开工率环比骤降或从供应端支撑甲醇期价。
3、据监测，截至2019年4月11日，烯烃开工率85.49%、暂处历史同期高位水平。据监测，截至2019年4月12日，烯烃指数盘面利润500元/吨、烯烃主连盘面利润424元/吨，暂处历史同期高位。烯烃开工高位&烯烃盘面利润高位，或增强已有烯烃方面的需求支撑，或从需求端支撑甲醇期价。
4、据监测，截至2019年4月10日，西北库存20.55万吨，已经较最高点累计下降9.05万吨。据监测，截至2019年4月11日，港口库存98.76万吨，已经较最高点累计下降14.24万吨。内地&港口库存开始下降，或显示供应压力已经有所缓解，或从供应端支撑甲醇期价。          
【核心逻辑】
在价值低估&预期向好因素影响下，建议关注点从05合约转移至09合约，09合约入场多单继续持有，2500-2550以上回调加仓，有效下破2450止损。试多风险点：库存高位，期价升水，甲醛、醋酸需求受安全事故利空影响较大。

20190415
【早盘交易提示：白糖】
【内容】SR1909-2001反套策略于价差-55入场，止损30，目标看-400附近。中短期内进口压力和需求疲软仍然是9月合约的主要利空因素，下榨季减产预期和交割库升贴水下调为1月合约提供支撑。长期来看，国内糖市进入牛市尚需内外盘配合。
【利空】
1.集中性进口压力利空9月合约：
1）巴基斯坦糖：巴基斯坦媒体称6月起将对我国出口，据称仍交给某大型制糖集团，预计以配额内关税税率（15%）进口，但不占用配额内进口份额，成本3300-3400元/吨。
2）本周（4月中旬）一次性发放配额外进口许可150万吨。
2.需求端支撑薄弱：
国内糖市处传统消费淡季，虽然3月销量同比大增超100万吨，但主要是中间商赚取税点差价集中备货，并未被终端消化，提前透支了4月份销量。厄尔尼诺预期增强，或限制夏季冷饮消费，需求端对9月合约暂无支撑。
【利多】
1.19/20减产预期支撑1月合约：
1）甘蔗宿根性：含糖分降低，产量减少，幅度不大，预计下滑10-20万吨；
2）蔗区市场化：糖厂不再划分特定蔗区，管理、维护减少，甘蔗生长条件变差，影响含糖分和糖产量。
2.仓单压力不同：
1）本榨季陈糖无法转抛到下榨季，目前广西、云南和广东糖不断交到盘面，或对9月合约形成压力。
2）郑商所今年12月1日起下调17家北方甜菜糖和加工糖交割库升贴水，下调幅度在30-140元/吨不等，甜菜糖和加工糖将失去套保优势，01合约仓单压力预计同比偏小。
【操作建议】
SR9-1反套继续持有，跟踪价差走势，熊市转牛市年份，市场逻辑或发生变化，及时跟踪止盈。SR909合约空单策略暂不入场，上方5400位置是巴西配额外进口糖成本，或是09合约上方阻力，但配额外进口糖成本高低仍取决于国际糖价，关注国际糖走势。

【早盘交易提示：乙二醇】
【内容】1、截止4月12日，乙二醇主力合约1906收盘4828，较前一交易日涨1，结算价4803，日成交量46.61万手，持仓42.73万手，日持仓减0.47万手。华东市场现货价格4710元/吨，较前一日跌20，06合约期现基差-93。
2、成本毛利：4月12日石脑油CFR日本价格582美元/吨，较前一日跌2；乙烯CFR东北亚价格1025美元/吨，较前一交易日持平。按即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺亏损40美元/吨（→）；乙烯法工艺亏损122美元/吨（→）；煤制因工艺不同盈亏不一，山西部分工厂亏损825元/吨，山东部分工厂仍有盈利。聚酯产品涤纶POY盈利752元/吨（↓），涤纶短纤盈利566元/吨（↓），聚酯瓶片盈利670元/吨（↓）。
3、库存：上周华东乙二醇港口总库存128.4万吨（卓创），较前期增4.7万吨。本周到港船货预估22.6万吨，4月上旬港口发货一般，预计中旬继续累库，短期难去库。聚酯上周库存下降，上周终端进行补货后，预计本周以消化前期订单为主，近期聚酯产销维持一般，本周可能小幅累库。
4、国内外装置运行：截止4月12日国内乙二醇装置总开工71%（↑）；一体化及乙烯工艺开工72%（→）；煤制工艺开工64%（↑）。4月3日河南濮阳煤制装置因故检修，为期20天；山西阳煤寿阳煤制装置计划4月15日检修30天；内蒙易高煤制装置计划4月15日开始检修30天；山西平定煤制装置4.1检修为期20天；日本丸善1#计划4月份检修一个月，2#3月26日开始检修30天；韩国道达尔3月30日检修30天；乐天丽水2#3月23日检修20-30天；韩国KPC计划3月底检修30天；伊朗Marun3月26日检修20-30天；美国乐天75万吨装置近日重启；马来西亚柔佛58万吨新装置于3月初投料试车。
【利多】本周国内仍有两套煤制装置按照预定计划进行检修，预估4月下旬国内煤制开工下降至58%左右，4月底方能逐步恢复开工。4月下旬有一套聚酯装置投放产能。
【利空】供应仍显宽松，华东港口显性库存偏高，港口发货一般，预估还有累库可能。
【核心逻辑】4月份内虽有多套煤制装置检修，但一般为按照预定计划进行检修，4月底将逐步恢复开工，后期供应端的压力依然存在，港口显性库存高位，对市场信心有较大压制，中线维持看空策略，建议4-5月逢高做空。

【早盘交易提示：股指】
【内容】
1、外盘：道琼斯涨1.03%，纳斯达克涨0.46%，欧股总体小幅反弹。
2、今年一季度宏观经济数据即将发布。当下，3月信贷社融、进出口等数据全面超预期，市场信心明显增强，经济企稳信号更加强烈。
3、4月13日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将把MSCI全中国指数向MSCI中国全股票指数的转换推迟至11月26日。这一转换原定于6月1日实施。据上证报了解，这一推迟决定并不影响A股在MSCI的纳入进程，因此对追踪MSCI指数的资金流入也没有影响。
4、陈雨露表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。随着国际机构投资者进行多元化证券投资，以及中国进一步开放债市和股市，去年外国证券投资流入达到创纪录的1200亿美元。鉴于以人民币计价的资产越来越多地被纳入国际指数，外国证券投资流入的潜力正在上升。
【核心逻辑】
总结：外盘总体上涨，基本面消息偏多，盘前氛围温和。盘面上上周五总体弱势震荡，上证为主的几大指数纷纷刷新阶段地量。场内依次出现过长三角、燃料电池等题材，热点的持续性、赚钱效应相对有限，总体依旧处于情绪下降通道。另一方面周五场内出现了近期首支地天板的热点股，多头资金在尝试从局部引领做多情绪，短线关注是否有配合地量发酵做多情绪的机会。技术形态上目前三浪依旧成立，前期震荡平台上轨仍有支撑，若回挡至上轨附近大概率有技术反弹出现。短线上日内大概率震荡反抽为主。操作上目前处于上升趋势中的三浪，多头趋势单继续持有。短线上可于早盘出现回挡后逢低做多，合约选择上依旧以弹性大的IC合约为主。仅供参考。

【早盘交易提示：贵金属】
【内容】上周现货黄金价格呈现先涨后跌行情。在前半周连续3个交易日收阳线。但上周四美国PPI和初请失业金数据表现靓丽，美元大幅反弹，导致黄金一度大跌近20美元。上周五随着全球风险情绪重新回温，金价最终收盘于1300美元关口下方,但1280重要支撑依然有效。从技术面看，黄金仍延续震荡走势，上周周线图带有长上影线，暗示黄金抛盘依旧强势，目前黄金上涨动能仍显不足，小幅反弹后仍有下跌的可能。
【利多】
1、利比亚国内局势进一步发酵，利比亚两派爆发军事冲突，冲突双方继续在的黎波里南郊激战，但就目前情况而言双方冲突或将进一步升级。此外，4月8日美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队下属的“圣城旅”列为恐怖组织，4月9日美国总统特朗普更与沙特方面磋商包括向伊朗“极限施压”等多项内容，美国持续对伊朗实施各方面的制裁手段令两国关系紧张，若两国关系进一步恶化，有望为黄金提供上行动力。
2、尽管中美贸易谈判不断传出利好消息，但仍未达成最终协议。不仅如此，欧美、美日、美加贸易谈判将陆续展开。4月9日特朗普政府宣称将对多项欧盟产品加征高额关税，而欧盟方面亦强硬反击称将采取报复措施。此外，日本与美国或将于4月15日至16日在华盛顿举行部长级贸易谈判，就《货物贸易协议》（TAG）展开首次会谈。而美国、墨西哥和加拿大就新版的北美自由贸易协定仍未完全达成一致，以美国为主导的一系列贸易谈判陆续展开料将令市场避险情绪升温，黄金或将受益于此而走强。
【利空】
1、因市场预期全球央行将维持宽松政策，贸易前景趋于乐观，标普500指数、道指、纳指在一季度分别上涨13%、11%和16%。上周全球股市也整体继续小幅上涨趋势，上周五中国货币信贷数据大超预期，JPM一季度业绩向好支撑了股市的表现。得益于ETF资金的大幅流入，上周全球股市也整体继续小幅上涨趋势，股市向好对金价产生一定的压制作用。
【本周重点关注】美联储多名官员将发表讲话，随着近期市场对于中国数据关注度日益提高，周三国家统计局召开的新闻发布会也值得关注，这将对商品货币和大宗商品产生直接的影响。重点关注周四的美国当周初请数据，因为已经连续两周表现亮眼，近期对市场的影响较大，以及“恐怖数据”美国3月零售销售数据，市场预期将从此前的-0.2%上调至0.8%，如果符合预期将是2017年9月以来的最高水平，若这两个数据好于预期，这将推动美元的大幅回升，继续对金价产生压制。本周五因耶稣受难日，欧美各国交易所休市，包括国际金市和油市都休市一天。贸易局势方面，除了欧美之间紧张的贸易局势之外，美国和日本将开启首轮贸易谈判。
【技术面】黄金最近从7周前形成的下倾趋势线U型反转，形成了下降三角形的一部分。均线压制，动能减弱，本周以盘整弱势思路对待。仅供参考。

【早盘交易提示：玻璃：2019年4月15日】
【内容】上周，沙河市场价格逐步平稳，市场价格变动不大。清明假期结束，市场出库拭目待兴，上周初北方大面积降雨干扰装车，出库保持一般水平。周三开始，沙河天气逐渐好转，沙河市场出库量稳步回升。德金3.8mm回调0.1元平方米，其他厂家保持稳价操作，市场价格僵持。周日，德金3.8mm4.5mm4.8mm开始出现一定程度抬价拿货，部分规格市场价格略有上升，其他规格保持平稳。后期随着天气好转，出库量预计稳步回升。从厂家操作来看，稳价情绪浓厚，尽量坚持挺价。

库存方面，本周沙河厂家库存略有增加，幅度不大，截止目前厂家库存840万重量箱，环比增加2%左右。从数据来看，沙河玻璃厂家库存增速放缓，厂家库存分别各有增减。据中国玻璃期货网显示，本周行业库存4526万重量箱，环比增加39万重量箱，同比去年增加1186万重量箱。玻璃行业整体库存压力偏大。

玻璃消耗方面，本月以来，下游加工厂订单略有增加，大部分加工厂可以满足正常生产。二季度建筑工程开工正常，随着工期推进，建筑玻璃消耗将有明显的释放过程，为玻璃厂家积极稳价提供有利支撑。

综合来看，近期沙河市场将以稳价为主，库存增速的放缓，为厂家操作提供信心。本周第二次华南区域会议和华东小范围会议召开，会议倡导提涨价格消化成本压力，虽然会后会议精神落实情况一般，但是对市场价格趋稳起到积极作用。4-5月份，玻璃消耗将保持稳步增加，厂家区域会议或将表现活跃，上游市场主动性加强，价格趋稳运行。
【利多】
近期需求正在逐渐释放，部分厂家已达产销平衡，库存去化或将开始，短期对价格有支撑。
【利空】
1.近月产能预增较大，生产线集中复产加大供应压力；
2.年后下游需求恢复缓慢，且下游普遍反映订单不足，生产企业库存高企，若需求恢复阶段不能有效去库，高库存将拖累旺季行情。
【核心逻辑】
现货成交正在逐渐恢复，目前仅仅达到产销平衡从而降低了库存增速，需关注后期去库力度。中短期供应压力难减，供应端确定性利空价格，故而未来逻辑核心应更多关注于需求释放进度，预计未来去库速度将成为市场的核心逻辑。

【早盘交易提示：PP】
【内容】PP开工率维持在90%以上但已经出现下降迹象，中旬起多套装置有检修计划，PP开工率有望继续下降；清明节后累库明显，去库存受阻，目前石化库存较前期低点明显偏高；石化出厂价稳中有涨，现货坚挺，随着交割月份临近，对期价仍有一定支撑；油价整体维持高位，PP利润水平偏低，成本支撑较强；下游需求尚可，但需求端对市场拉动有限，维持刚需为主。
【利多】
1.国际油价高位运行，PP利润压缩空间有限，成本支撑较强；
2.二季度检修季即将开启，PP开工率有望跌破90%；
【利空】
1.石化去库存受阻，本周周初最新库存数据为96万吨；
2.下游需求不温不火，后期将逐渐进入传统需求淡季；
3.新扩能方面，久泰计划重启，恒力计划开车，还有巨正源投产有望利空09合约；
【核心逻辑】操作建议，目前PP基本面尚可，上游成本支撑强劲，短期或维持相对强势，但后期需求逐渐进入淡季，且二季度部分装置投产，PP继续上行空间有限，建议空仓观望等待做空机会；多数扩能推迟到四季度，且PP扩能较多，后期可关注91正套及做空pp-pe价差套利。

【供需数据：玻璃：生产线复产新增计划】
【内容】沙河德金5线原来是200吨，现在已经改造成一窑两线（200+400）的600吨生产线，计划5月份点火。
【简评】沙河德金5线复产时间确定，短期供应压力再度增加，近月供需结构偏弱，短期价格或将承压，后期仍需关注本轮需求释放后的去库速度，若不能进行有效去库，可考虑逢高布局远月空单。仅供参考。
【附件】无

【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为1156万，盈利156万，净值1.156，资金风险度61.95%，本金最大回撤1.8%，权益最大回撤3.6%。
当前持仓：
煤炭组：空ZC909合约25手，空ZC905合约100手
钢矿组：空仓
双焦组：空仓
建材组：空仓
有色组：空仓
PP组：空仓
PE组：空仓
PVC组：v1909-2001合约正套200手
甲醇组：多MA909合约50手
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空eg1906合约50手
能源组：空仓
白糖组：SR909-001合约反套150手
棉纺组：多CF909合约50手
豆粕组：空仓
油脂组：y1905-1909合约反套100手；空y1905合约100手；空p1905合约100手
菜油组： OI905-909合约反套25手
原油组：多sc1906合约5手
橡胶组：空仓
股指组：空仓
鸡蛋组：空仓
苹果组：多AP910合约20手
玉米组：空仓

股指组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，截至2019年4月15日早盘，权益为1146.75万，盈利146.75万，净值1.1467，本金最大回撤2.35%。
持仓情况：IC1906多单3手。
总结：上周五总体弱势震荡，上证为主的几大指数纷纷刷新阶段地量。场内依次出现过长三角、燃料电池等题材，热点的持续性、赚钱效应相对有限，总体依旧处于情绪下降通道。另一方面周五场内出现了近期首支地天板的热点股，多头资金在尝试从局部引领做多情绪，短线关注是否有配合地量发酵做多情绪的机会。技术形态上目前三浪依旧成立，前期震荡平台上轨仍有支撑，若回挡至上轨附近大概率有技术反弹出现。短线上日内大概率震荡反抽为主。操作上目前处于上升趋势中的三浪，多头趋势单继续持有。短线上可于早盘出现回挡后逢低做多，合约选择上依旧以弹性大的IC合约为主。仅供参考。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为1072.7万，盈利72.7万，净值1.072，资金最大回撤2.77%。
持仓情况：AP910多20手。资金占比：2.49%。
市场信息：
1.市场调货客商目前多集中于山东产区，采购多倾向于70#、75#、80#等价格稍低的小规格货源，随着果农手中优质小果难寻，市场客商从存货商手中拿货的情况有所增加。受果农惜售影响，产区行情继续维持稳中偏硬的态势。
2.山东产区：栖霞产区调货客商仍在按需少量拿货，多数客商倾向于采购价格稍低的小果货源，果农挺价惜售，部分客商因果农货源较差，转向采购客商货源，整体行情维持稳硬。
3.陕西产区：洛川产区存货商按需自提货源补充市场，当地企业货源多通过电商及自有渠道销售，整体交易平稳，调货客商拿货量一般，价格无明显波动。
4.当前苹果共有折算仓单442张，有效预报0张。
5.当前AP905合约持仓剩余79670手，偏多，距离进入交割月还有12个交易日。

PP组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1050万，盈利50万，净值1.05，本金最大回撤0%。
今日持仓：空仓
行情提示：PP开工率维持在90%以上但已经出现下降迹象，中旬起多套装置有检修计划，PP开工率有望继续下降；清明节后累库明显，去库存受阻，目前石化库存较前期低点明显偏高；石化出厂价稳中有涨，现货坚挺，随着交割月份临近，对期价仍有一定支撑；油价整体维持高位，PP利润水平偏低，成本支撑较强；下游需求尚可，但需求端对市场拉动有限，维持刚需为主。操作建议，目前PP基本面尚可，上游成本支撑强劲，短期或维持相对强势，但后期需求逐渐进入淡季，且二季度部分装置投产，PP继续上行空间有限，建议空仓观望等待做空机会。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1049万，盈利49万，净值1.05,资金最大回撤0%。
当前持仓：0。
资金占比：0%。
国际方面受美国玉米ddgs进口放开传言影响，市场情绪走低，预计中美谈判若顺利，后期玉米、小麦、高粱及乙醇进口均会让步，国内玉米市场仍面临一定进口压力。但是值得注意的是，高粱进口目前看不到优势，DDGS、乙醇放开进口，数量也有限，后期只要玉米进口有量的要求，那么盘面价格主力合约1800支撑依旧明显。长期来看，待中美谈判落地，利空情绪逐渐反应，后期仍主要炒作国内因素，随着余粮迅速下滑，粮源多在贸易商手中，玉米市场阶段性供应有限,预计4-5月份市场或存在供应紧张；另外市场对今年临储拍卖普遍预期较好，后期对9月合约有底部支撑；5-6月份对种植面积及天气炒作将给远月带来提振。操作上，9月合约后期波动区间1800-1950，建议区间操作，1月合约逢低多。后期继续关注中美谈判内容及猪瘟。淀粉方面，仍未脱离成本定价，与玉米价格同涨、跌，但是介于淀粉处于需求淡季，在高开机率的背景下，自身供给压力较大。

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1030.33万，净值1.0303,持仓比例0，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
当前美豆库存较高，且南美大豆丰产上市，施压美豆期价。国内供需方面，未来两周大豆压榨量将回升至170万吨以上，预计油厂豆粕库存将重新累积。二季度大豆到港量明显增加，油厂或迫于大豆库存压力被动增加大豆压榨数量，而非洲猪瘟疫情并没有得到控制，生猪存栏大幅下降，使得国内豆粕需求不及往年，后期豆粕库存或持续累积，供需压力仍较大。建议后期已逢高做空为主。

棉纺组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为1028.29万，盈利28.29万，净值1.03，资金最大回撤0%。
持仓情况：多CF909合约50手;
据USDA4月供需月报，4月较3月预估变化：产量：2018/19年度全球产量上调0.8至2589.4万吨，其中中国产量上调5.5至604.2万吨，巴西产量上调1.1至256.9万吨；消费：全球消费下调9至2682万吨，其中土耳其下调6.6至141.1万吨，越南消费下调2.1至156.8万吨。进出口：中国进口增10.9至174.2万吨，印度出口下调6.6至91.4万吨，澳大利亚出口增4.3至82.7万吨；期末库存：全球期末库存上调7.8至1664.4万吨，其中中国期末库存上调16.3至721.1万吨，4月月报上调全球产量下调全球棉花需求，上调全球库存消费比，供需数据偏利空。2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，‘金三银四’需求旺季，纺企原材料需求稳定，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。四月初中美双方将进行第九轮贸易磋商，预期偏乐观，中美贸易谈判有增加美棉采购预期，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，叠加略偏利空月度供需数据，短期内棉花将保持震荡格局，谨防宏观风险。仅供参考。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1024.6万，盈利24.6万，净值1.0246，资金最大回撤0.52%。
当前持仓：豆油Y1905-Y1909反套100组；空Y1905合约100手；空P1905合约100手；资金占比：12.24%。
最新MPOB报告显示，马来西亚2019年3月棕榈油产量环比增8.25%至167万吨（预期157-165，上月154，上年同期157）；进口环比增39.21%至13.12万吨（预期5-6，上月9.4，上年同期3.96）；出口环比增22.37%至161.77万吨（预期163-164.4，上月132，上年同期157）；库存环比降4.64%至291.74万吨（预期271-287，上月305，上年同期232）。马棕油库存降幅不及预期，报告落地，棕榈油短期利多出尽。叠加近期国内豆油高库存现状，油脂板块整体回落。暂时看不到其他利多预期，5月合约交割前月，近月偏空对待，仅供参考。

菜油组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1021.3万，盈利21.3万，净值1.0213，资金最大回撤0%。
当前持仓：OI905-OI909反套25组。资金占比：2.42%。
从目前跟踪的情况看， 4、5月份大部分船期取消，若中加关系不能及时缓解，5月份进口菜籽紧张，6月或断档，目前国内菜油库存五周连降，若无新的买船增加，菜油供需将逐步由松转紧。在5月份孟晚舟听证会无定论之前，中加关系仍存较大的不确定性，预计菜油维持宽幅震荡。就基本面当前情况来看，近月合约压力较大，远月合约存较强的去库预期，OI905-OI909反套可继续持有，稳健者可减仓。密切关注中加事态发展以及相关政策指引和菜籽、菜油商检以及能否顺利通关卸货。仅供参考。

建材组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1015.00万,盈利15.00万，净值1.015，本金最大回撤0.5%。
今日持仓：空仓
行情提示：
随着前期沙河地区玻璃价格的调整，厂家玻璃在周边地区的竞争能力有所增加。近期沙河地区厂家的出库情况有所好转，基本能够实现当期产销平衡。而部分西北地区玻璃为了恢复之前在沙河地区的销售数量，近期现货价格有所调整。主要是厚板玻璃为主，送到沙河地区的价格为1260左右。这对沙河本地厂家的厚板销售将会造成一定的压力。本周末华南、华东和华中地区价格稳定为主，出库情况基本正常。部分西南地区厂家报价有所松动，以跟进前期其他厂家的调整幅度。从基本面来看，当前现货市场价格进入震荡区间，后期随着下游需求的缓慢释放和生产企业的逐渐去库，短时价格或将窄幅震荡。近期主力合约有效突破震荡区间，操作上建议暂时规避风险，等待机会布空远月合约。仅供参考。

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益1012.3747万，盈利12.3747万，净值1012.3747，本金最大回撤0.3%。今日持仓：空仓。
PE出厂价高位坚挺，国内检修装置小幅增加，不过下游需求表现一般，以及进口冲击压力仍在，难以刺激现货市场上涨，其中华北市场7042主流报8650-8750元/吨。
PE期货09合约窄幅震荡，持仓量及成交量同步增加，显示多空对峙，尽管成本面支撑较强，但是现货供应压力不减，下游需求存在回调风险，建议观望为主。

乙二醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2019年4月15日早盘，权益1003.21万，盈利3.25万，净值1.0032，本金最大回撤0.13%。
持仓情况：空EG1906合约50手。
行情提示：上周华东港口库存增至128.4万吨，本周预估到港船货22.6万吨，目前主港发货水平一般，后期仍有继续累库预期。4月份国内部分煤制装置轮检，开工较前期小幅下降，预估5月份检修结束后开工将回升，4-5月国内装置以例行轮检为主，意外性检修暂无，预估后期供应仍偏宽松。4月中下旬嘉兴逸鹏25万吨聚酯装置计划投产，对5月需求略有提升，织造经过上周初补货后，预估本周聚酯产销维持平淡，聚酯可能存在小幅累库。4月份中下旬供应层面较前期压力减轻，但对港口显性高库存未有明显去库，预估累库预期下期价将偏弱势，目前维持中线看空策略。仅供参考。

PVC组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为1002.5万，盈利2.5万，净值1.0025，资金最大回撤0%。
持仓情况：9-1正套200对。资金占比：9%。
行情提示：
近期安全事故频发，市场普遍预期后期检修力度将会继续加大，短期来看，成本支撑及检修预期仍会对盘面起到支撑作用，关注后期检修计划的落地以及库存下降速度。若后期库存下降速度放缓，且检修逐步结束，则价格仍有回调可能。操作建议，单边观望为主，套利方面可在100以内做9-1价差扩大，目标300，止损价差0。

橡胶组初始资金1000万，起始时间2019年3月28日，截至2019年4月15日早盘，权益为1000.00万，盈利0万，净值1.0000，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；资金占比：0%。
行情提示：
沪胶近期涨跌反复，上周五晚盘在社融数据超预期的刺激下跳空高开，但是随后震荡回补跳空缺口，没能站稳12000点整数关口。从短期的资金情绪来看，主要仍是基于宏观数据超预期对情绪上的改善，与3月预期差兑现的探底相似，不过这次是宏观情绪上带动的反弹。但是橡胶基本面并没有显著的改善，近期由于泰国和云南产区正处于泼水节（宋干节），因此产区原料价格暂无，产区的相对干旱令原料产出稀少也是价格支撑因素。然而下游终端需求表现不佳，中汽协数据，3月乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上年同期分别下降5%和6.9%，汽车产销延续下行表现，终端需求上难以形成有效支撑。短期宏观数据刺激后或有回归基本面的回调，因此建议在11900-12100点区间寻找逢高试空的机会，下方目标看11200点前低。先行以轻仓或观望为宜，缺乏趋势性机会。仅供参考。

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
沥青期货主力合约bu1906收于3466元/吨，涨4元/吨，涨幅0.12%。国内沥青现货市场价格暂稳，下游施工逐步开启，山东及周边地区库存偏低，部分厂家检修，近期价格高位持稳，出货暂可。当前全国各地区施工已逐步开启，需求逐步恢复，炼厂普遍库存不高，部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游持续按需接货，厂家库存偏低，江浙一带已复工，部分新建项目已开始动工，贸易库存下降。中长线来看，当前全国各地道路施工已逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及原油高油价支撑沥青现货价格高企。上周沥青期货震荡为主。操作上建议观望，仅供参考。

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年4月15日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，国内焦炭现货市场平稳运行，市场对后市心态有所好转，贸易商询货采购积极性增加，焦企销售压力小幅缓解，超跌市场资源逐渐减少。钢厂方面，钢厂焦炭库存仍保持中等偏高水平，库存消耗尚需时日，采购需求有限，拿货积极性不高，多按需采购，主要以消耗库存为主，价格提涨或存在一定困难，市场基本处于平衡状态，总体来看，短期市场或涨跌两难。
逻辑：后期核心变动在于需求端变化，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但去库动作或将持续至整个四月，中长期基本面依旧以空头思路对待，同时焦煤价格仍有一定的下行空间，或将让利给焦炭端。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，预计中长期依旧是易跌难涨行情。关注成品材后期表现，将左右焦炭行情。仅供参考。

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益999.9650万,亏损0.0350万，净值0.99997，本金最大回撤0.0035%。
今日持仓：空仓
行情提示：本周全球市场又将迎来重磅经济数据扎堆，包括中国GDP、欧美制造业PMI、工业产出、零售销售等。央行方面，多位美联储官员将讨论经济状况和前景，美联储将发布经济状况褐皮书，澳洲联储将公布4月货币政策会议纪要。由于复活节假期临近，备受关注的英国脱欧或难有新进展。此外美国和日本将开启首轮贸易谈判需关注。技术面，黄金最近从7周前形成的下倾趋势线U型反转，形成了下降三角形的一部分。均线压制，动能减弱，本周以盘整弱势思路对待。

原油组初始资金1000万，起始时间2019年3月14日，截至2019年4月15日早盘，权益为998.99万，亏损1.01万，净值0.9990，资金最大回撤0.11%。
持仓情况：SC1906多仓5手。资金使用率：3.58%
近期原油市场消息面多空交织，俄罗斯及欧佩克接连表态下半年存在增产可能，延长减产立场出现松动。美国石油钻井数量出现拐点，连续两周增加，同样会施压短线原油走势。上周五中国社融数据远超预期后，外盘油价盘中大幅冲高，但随后高位回落，回吐日内涨幅。而国内SC夜盘整体表现低迷，与外盘走势出现背离，收盘小幅收跌。原油在支撑位附近波动，市场短线风险较大，建议观望为主。仅供参考。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为997.94万，盈利-2.06万元，净值0.9979，资金最大回撤0.2063%。
持仓情况：空仓
行情提示：
周五国内公布社融及信贷数据，3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期增2.34万亿元，数据利好超预期，伦铜跳涨并冲击前高，国内开盘后沪铜Cu1906合约跳高至49750元/吨，但涨势并未持续，随着油价回落铜价盘中回落。美元周五收跌亦助推铜价，英国脱欧日期推迟，短期风险降低，英镑及欧元走高美元回落。另，周五公布的国内出口数据反弹，改善市场对欧洲经济成长预估被下调的影响。
本周三国内陆续公布3月工业增加值，固定资产投资，社会消费品零售总额及一季度GDP增速。市场在信贷数据公布后对后续国内数据报乐观期待，伦铜是否借此机会有效站稳6500美元并突破前高需要警惕。除此之外，本周在交割后，现货市场成交或对期价有所指引。仅供参考！

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年4月15日早盘，权益996.5万，亏损3.5万，净值0.9965，仓位2%，本金最大回撤0.4%。当日持仓：甲醇09合约多单50手，点位2537附近。行情分析：甲醇期价跌至煤制甲醇成本附近、港口报价暂处绝对洼地或说明甲醇期价低估。3月底4月初春检或将陆续展开，烯烃开工高位、烯烃盘面利润尚可且新建烯烃投产时间集中在2-3季度，或说明甲醇预期向好。内地以及港口库存开始下降，或说明供应压力有所缓解。进口利润倒挂且转口窗口打开，或从进口成本端以及进口利润端支撑甲醇期价。在价值低估&预期向好因素影响下，建议关注点从05合约转移至09合约，09合约入场多单继续持有，2500-2550以上回调加仓，有效下破2450止损。试多风险点：货物解出导致可流通货源增加，期价升水，苏北甲醛、醋酸受安全事故影响较大。

聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%
今日持仓：空仓（仓位0%）
聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月1日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：无 资金占比：0%。
行情提示：PTA方面：上周供应端因去库存影响导致期价震荡攀升。市场检修传闻进一步加码供应端利好，PTA周五再度上扬。考虑到目前PTA处于去库存周期，供应进一步市场变动或对市场形成指导性趋势，而供应端存在进一步缩量的可能，预计PTA今日偏暖震荡。关注装置下一步落实情况。预计PTA或在 6300-6500元/吨附近调整。关注下游聚酯库存消化状况以及PTA检修情况，操作上6300-6500区间震荡。
二、MEG 方面：乙二醇基本面上供应端矛盾难以缓解，港口延续高库存态势，目前国内供应端上，叠加周末台湾地区装置故障，对市场心态有所支撑，短线乙二醇震荡偏暖。而需求端上，下游聚酯有25万吨新增释放，但开工再度提升空间有限，需求对MEG的价格带动力表现一般，预计整体供需稳中偏弱，但近期市场宏观预期略有升温特别是对于降准的预期再度提升，因此整体来看预计4月份的乙二醇在基本面矛盾未解，后半月或有震荡修复走强的可能。MEG供需格局压制其上行空间，操作上4700-5200区间交易。

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益992.45万，盈利-7.55万，净值0.9925，本金最大回撤-0.75%。
今日持仓：空仓。仓位占比：0%
行情提示：
供应面：目前各环节采购较谨慎，流通环节余货1-2天，生产环节2天左右，小码蛋货源继续增加，供应面4月下旬增加将明显，短期压力不大。
需求面：终端需求变化不大，部分地区贸易商反映市场走货不快。后期着重关注生猪价格对鸡蛋价格的间接影响。
综上所述，供应增加，需求正常，中旬开始受五一假期影响，蛋价有走高可能，空间1毛。操作建议，09合约中长期建议09合约4300点以上逐步轻仓建空单。仅供参考！

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月15日早盘，权益为989.39万，亏损10.61万，净值0.9894，资金最大回撤2.045%。
当前持仓：无
资金使用率：0%；
成材长线需求下滑趋势不变，中期供应压力较大，根据规划土地与新开工的关系，我们预计4月份用钢需求将出现明显下滑，4月中上旬河北山西高炉集中复产，供应压力增加，即4月份成材供应增加/需求减弱，供需矛盾将快速累积。
交易所提出对于铁矿的突发事件的具体监管办法，铁矿多单出现一定减仓。但是长线来看，铁矿供应受到巴西矿难和澳洲飓风的影响，全年供应量影响7000万吨左右，在国内外无有效补充前，矿石价格难以出现大幅下跌，相对价格仍较强。
操作建议：4月份钢材供应压力增大，关注需求持续性；上周公布的社融以及信贷数据均表现超预期利多，但是二季度利多的持续性有待观察；预计本周三公布的商品房销售面积数据将表现利多，但是新开工数据非常重要，需要重点关注。近日唐山/邯郸/山西等地环保限产有加严的迹象，关注供应端减产力度。预计5月底之前铁矿到货量均大大低于均值，但是此预期在前期已经发酵大部分，铁矿继续上冲需要成材配合。近期各地非采暖季限产政策陆续落地，关注政府态度以及限产力度。短期建议多空观望为主。

煤炭组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，至2019年4月15日早盘，权益为989.0602万，盈利-10.9398万，净值0.989，资金最大回撤2.9456%。
持仓情况：1、1905空单80手；2、1909空单25手；资金使用率11.67%。
行情提示：
核心逻辑：短期内利好因素略占上风，略有一点优势，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检。
具体看：
1、价格：港口价止涨趋稳，期价贴水11元，在正常范围内，内外贸煤价差116.5元，略有收窄，近日南方地区部分电厂超标采购进口煤，为其价格提供一定支撑力，其价格优势仍较明显，坑口价较坚挺，整体呈略偏强震荡态势；
2、供应：变化不大，矿方增量仍受限，预计短中期内该态势将一直持续，受大秦线春检影响，秦港调入量较前日减4.6万吨，对煤市有一定提振作用，但力度有限，30日检修结束，届时，港口调入量将逐渐恢复；
3、需求：一般，电厂仍谨慎观望，接长协煤及采购进口煤为主，库存高于往年同期，存煤天数降至22.15天，若降至20天及15天以内则需提高警惕，届时，或有补库需求；
4、库存：中转港属中等水平，南方接卸港则中等略偏高，沿海地区电煤供应相对宽松；主产地矿库存少，为煤市提供最基础利好支撑；
5、供需关系：坑口市场相对平衡，沿海煤市电煤略显宽松，煤种结构性问题犹存，Q5500偏紧，Q5000相对充足；
6、预测：4月底前大概率略偏强震荡为主。

PTA组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年04月15日早盘，权益为982.4万，净值0.9824。
持仓情况:空仓；
资金占比：0。
市场整体横盘整理，四月供应紧缺的逻辑依然存在，PTA短期继续走弱的概率不大。1、原油方面，上周末原油因俄罗斯减产、非农数据好于预期且地缘政治不稳等多重利好因素叠加，原油强势突破70美元，成本端利好PTA。2、节前多套装置检修消息落实，节后桐昆+恒力装置检修，供给偏紧逻辑继续有效。3、周末台塑装置爆炸，影响172万吨PX装置产量，或利好PTA。所以节后市场整体以偏多为主，风险主要是经过假期累积，节后聚酯库存偏重，需要关注节后终端刚需采购是否如期到来。操作建议仍以逢低多单为主。仅供参考。

白糖组初始资金1000万，起始时间2018年1月2日，截至2019年4月15日早盘，权益为945.31万，亏损54.69万，净值0.94531，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：SR9-1反套150对，入场价差-55（SR909入场均价5227，SR201入场均价5276）；
资金占比：17.18%。
9月合约进口压力集中，配额外进口尚有利润，本周发放150万吨配额外进口许可，船期一个月叠加5月22日关税下调5%时间；巴基斯坦30万吨原糖也将于6月后进入我国。且需求端目前处于消费淡季，厄尔尼诺预期增加，南方雨水预计增加或限制夏季消费。下榨季进入减产周期及甜菜糖和加工糖交割库下调升贴水利多01合约。

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
宏观经济
1、IMF：全球经济增速放缓，风险依然偏于下行。自由、公平、互惠的货物和服务贸易及投资是经济增长和创造就业的主要引擎。为此，我们认识到需要化解贸易矛盾，支持世界贸易组织实施必要改革，以改进其运作。
2、财政部部长刘昆：第一季度经济增长实现良好开局。中国将继续大幅度放宽市场准入，加大保护知识产权力度，严格实施新出台的《外商投资法》，实施更大规模的减税降费，创造更具吸引力的投资和营商环境，这些措施既是中国出于自身发展需要的自主选择，也是为推动全球经济增长作出的积极努力。
3、中办、国办：印发《关于统筹推进自然资源资产产权制度改革的指导意见》。处理好自然资源资产所有权与使用权的关系，创新自然资源资产全民所有权和集体所有权的实现形式。落实承包土地所有权、承包权、经营权“三权分置”，开展经营权入股、抵押。
4、新华社：3月，国家网信办指导“抖音”等短视频平台试点上线青少年防沉迷系统。网信办相关负责人表示，将在总结试点经验、完善管理制度的基础上，于5月底在全国主要网络短视频平台中推广青少年防沉迷系统，并逐渐形成统一的行业规范。
5、一财：近来，业内流出浮动净值型货币基金的内部试点指引，指引包括仅面向机构客户发售且认申购金额100万以上等内容。截至目前共有35家基金公司上报了35只浮动净值型（市值法）货币基金。
6、新华社：中国正日益成为世界各国人才创新创业的理想栖息地。2018年中国累计发放外国人才工作许可证33.6万份，在中国境内工作的外国人已经超过95万人。

贵金属:
1、利比亚国内局势进一步发酵，利比亚两派爆发军事冲突，冲突双方继续在的黎波里南郊激战，尽管联合国秘书长古特雷斯一再呼吁利比亚冲突双方通过政治对话方式解决，但就目前情况而言双方冲突或将进一步升级。此外，4月8日美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队下属的“圣城旅”列为恐怖组织，4月9日美国总统特朗普更与沙特方面磋商包括向伊朗“极限施压”等多项内容，美国持续对伊朗实施各方面的制裁手段令两国关系紧张，若两国关系进一步恶化，有望为黄金提供上行动力。
2、尽管中美贸易谈判不断传出利好消息，但仍未达成最终协议。不仅如此，欧美、美日、美加贸易谈判将陆续展开。周二（4月9日）特朗普政府宣称将对对多项欧盟产品加征高额关税，而欧盟方面亦强硬反击称将采取报复措施。此外，日本与美国或将于4月15日至16日在华盛顿举行部长级贸易谈判，就《货物贸易协议》（TAG）展开首次会谈。而美国、墨西哥和加拿大就新版的北美自由贸易协定仍未完全达成一致，以美国为主导的一系列贸易谈判陆续展开料将令市场避险情绪有望升温，黄金或将受益于此而走强。
3、本周全球市场又将迎来重磅经济数据扎堆，包括中国GDP、欧美制造业PMI、工业产出、零售销售等。央行方面，多位美联储官员将讨论经济状况和前景，美联储将发布经济状况褐皮书，澳洲联储将公布4月货币政策会议纪要。由于复活节假期临近，备受关注的英国脱欧或难有新进展。此外美国和日本将开启首轮贸易谈判需关注。
4、技术面，黄金最近从7周前形成的下倾趋势线U型反转，形成了下降三角形的一部分。均线压制，动能减弱，本周以盘整弱势思路对待。仅供参考。

钢矿：
上周五Mysteel237家流通商建材成交量为20.44万吨，环比增加0.32万吨。现货方面，周末唐山钢坯成交尚可，累计上涨20元，目前报价3570元；唐山地区小厂螺纹价格持稳，报价3980元。周末整体现货氛围稳中偏强，涨价较为谨慎。宏观方面，央行副行长陈雨露：中国股市正显示出触底和复苏迹象；国际货币与金融委员会呼吁采取措施缓解全球经济风险；北上资金连续13周增持房地产行业；行业方面，全国首套房贷利率连降4个月；多房企下调2019年目标，一季度销售达标率不足20%；国管公积金贷款买房政策收紧 专家：北京楼市小阳春或降温。铁矿石现货方面，上周五日照港PB粉价格跌1元，成交价在669元/吨；金布巴成交价格在641元/吨，折盘面为718附近。
操作建议：月份钢材供应压力增大，关注需求持续性；上周公布的社融以及信贷数据均表现超预期利多，但是二季度利多的持续性有待观察；预计本周三公布的商品房销售面积数据将表现利多，但是新开工数据非常重要，需要重点关注。近日唐山/邯郸/山西等地环保限产有加严的迹象，关注供应端减产力度。预计5月底之前铁矿到货量均大大低于均值，但是此预期在前期已经发酵大部分，铁矿继续上冲需要成材配合。近期各地非采暖季限产政策陆续落地，关注政府态度以及限产力度。短期建议多空观望为主。

天胶：
沪胶近期涨跌反复，上周五晚盘在社融数据超预期的刺激下跳空高开，但是随后震荡回补跳空缺口，没能站稳12000点整数关口。从短期的资金情绪来看，主要仍是基于宏观数据超预期对情绪上的改善，与3月预期差兑现的探底相似，不过这次是宏观情绪上带动的反弹。但是橡胶基本面并没有显著的改善，近期由于泰国和云南产区正处于泼水节（宋干节），因此产区原料价格暂无，但产区的相对干旱令原料产出稀少也是价格支撑因素。然而下游终端需求表现不佳，中汽协数据，3月乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上年同期分别下降5%和6.9%，汽车产销延续下行表现，终端需求上难以形成有效支撑。短期宏观数据刺激后或有回归基本面的回调，因此建议在11900-12100点区间寻找逢高试空的机会，下方目标看11200点前低。先行以轻仓或观望为宜，缺乏趋势性机会。仅供参考。

焦炭：
现货方面，国内焦炭现货市场平稳运行，市场对后市心态有所好转，贸易商询货采购积极性增加，焦企销售压力小幅缓解，超跌市场资源逐渐减少。钢厂方面，钢厂焦炭库存仍保持中等偏高水平，库存消耗尚需时日，采购需求有限，拿货积极性不高，多按需采购，主要以消耗库存为主，价格提涨或存在一定困难，市场基本处于平衡状态，总体来看，短期市场或涨跌两难。
逻辑：后期核心变动在于需求端变化，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但去库动作或将持续至整个四月，中长期基本面依旧以空头思路对待，同时焦煤价格仍有一定的下行空间，或将让利给焦炭端。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，预计中长期依旧是易跌难涨行情。关注成品材后期表现，将左右焦炭行情。仅供参考。

动力煤：
核心逻辑：短期内利好因素略占上风，略有一点优势，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检。
具体看：
1、价格：港口价止涨趋稳，期价贴水11元，在正常范围内，内外贸煤价差116.5元，略有收窄，近日南方地区部分电厂超标采购进口煤，为其价格提供一定支撑力，其价格优势仍较明显，坑口价较坚挺，整体呈略偏强震荡态势；
2、供应：变化不大，矿方增量仍受限，预计短中期内该态势将一直持续，受大秦线春检影响，秦港调入量较前日减4.6万吨，对煤市有一定提振作用，但力度有限，30日检修结束，届时，港口调入量将逐渐恢复；
3、需求：一般，电厂仍谨慎观望，接长协煤及采购进口煤为主，库存高于往年同期，存煤天数降至22.15天，若降至20天及15天以内则需提高警惕，届时，或有补库需求；
4、库存：中转港属中等水平，南方接卸港则中等略偏高，沿海地区电煤供应相对宽松；主产地矿库存少，为煤市提供最基础利好支撑；
5、供需关系：坑口市场相对平衡，沿海煤市电煤略显宽松，煤种结构性问题犹存，Q5500偏紧，Q5000相对充足；
6、预测：4月底前大概率略偏强震荡为主。
操作上建议：产业05空单继续谨慎持有；套利，价差30附近反套可介入，轻仓持有。仅供参考。

苹果：
1.市场调货客商目前多集中于山东产区，采购多倾向于70#、75#、80#等价格稍低的小规格货源，随着果农手中优质小果难寻，市场客商从存货商手中拿货的情况有所增加。受果农惜售影响，产区行情继续维持稳中偏硬的态势。2.山东产区：栖霞产区调货客商仍在按需少量拿货，多数客商倾向于采购价格稍低的小果货源，果农挺价惜售，部分客商因果农货源较差，转向采购客商货源，整体行情维持稳硬。3.陕西产区：洛川产区存货商按需自提货源补充市场，当地企业货源多通过电商及自有渠道销售，整体交易平稳，调货客商拿货量一般，价格无明显波动。4.当前苹果共有折算仓单442张，有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余79670手，偏多，距离进入交割月还有12个交易日。小结：上周五AP910合约大幅下跌，受苹果产区正常开花心理影响,市场对今年苹果供过于求格局较为悲观，远月跌破7700点。当前远月价格在成本价附近，弱势下跌中，建议观望。

【盘中异动：白糖：涨幅超3%】周一开盘，郑糖1909和2001合约涨幅超3%，2001合约触及涨停板5531。
【内容】基本面来看，白糖供需依旧薄弱，在主产区仍处压榨期、进口压力即将释放的情况下，市场缺乏强势看涨驱动。但是，市场后期存在利多预期，主产区收榨后市场进入纯消费期，其次原油上涨增加巴西减产概率，再者下榨季进入减产周期，因此，产业外资金抄底处于多年底部的白糖阻力较小。09合约关注5500阻力，9-1反套继续持有。

【现货报价：玉米：现货价格】
【内容】山东天力药业有限公司自2019年04月15日08:30时起玉米价格上调10元/吨，执行：1888元/吨（水分≤28%）。潍坊盛泰药业有限公司自2019年4月15日08:10起执行1920元/吨，检验标准不变，要求散装玉米。涨10元/吨。山东寿光巨能金玉米开发有限公司自2019年4月15日07:50起玉米收购价格上调10元/吨，执行1890元/吨。
【简评】华北地区经历2个月的震荡后，本周迎来上涨，随着粮源的消耗，预计产区现货价格将维持强势。进一步支撑盘面。
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【供需数据：郑煤：多空博弈，利多仅略占一点优势】
【内容】无。
【简评】内外贸煤价差110-120元，近日小幅收窄，05合约对进口煤交割具有较大吸引力，为产业客户提供机会，建议有条件的可做空05；07及09则为典型的旺季合约，长期看，做多为主，重点关注电厂采购行为的启动时间及强度。从供需缺口看，相对平衡，尤其供应端主产地方面，中长期看，并无放松迹象，将一直支撑坑口价坚挺，故煤价难大跌，反而长期看，尤其旺季前1个月及旺季期间上涨潜力较大。
核心逻辑：短期内利好因素略占上风，略有一点优势，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检。该数据为中性略偏空因素，但是未来长期做多策略的核心逻辑之一。
【附件】<图片>

【调研报告：猪瘟提振  蛋价好于预期】
【内容】
1、海安畜牧兽医站
主要是以养殖生猪、家禽、山羊为主，年养殖量生猪120万、山羊70万、蛋鸡3800万左右。近十年来看，养殖量整体是萎缩的，最高养殖量在5000万，目前家禽养殖在4000万，近几年维持稳定发展。目前1万只以上的养殖户在300家，10万只以上的全县20家，50万只以上的7-8家。本地大型养殖企业为天成养殖场，养殖量200万左右。在建的规模养殖场有3家，今年下半年预计建成投产。
以前的养殖比较粗放，近几年一直在提升养殖门槛，加强规模化养殖场严格审批制度，多部门联合包括国土资源局与环保生态部门等。
污粪处理：建立禁养区、限养区、养殖区等，养殖设备配套工作严查，年底不达标一律关停。
2、建立大型污粪处理工程
3、生产成有机肥，目前全县12家有机肥企业，销往外地，海南、无锡等地。
本地深加工比例在增加，目前当地蛋品加工厂8家，主要是蛋粉、蛋液、卤蛋等，目前蛋品加工占本地鸡蛋产量的40%。
2、新康德禽业有限公司
公司创建于1995年，早期主要做蛋品加工。2005年创办了新康德禽业有限公司，2007年开始多蛋液产品，主要是区域优势比较明显，销往上海，华东等地区。
公司客户群体：
1、烘培，主要有面包，点心，康师傅等。
2、蛋糕房，包括星巴克等。
3、餐饮业
4、调味品
目前公司在产蛋鸡存栏40万，后备鸡20万。新建养殖场，总养殖量160万，其中在产蛋鸡120万，另外40万用来育雏，养殖成本2.7元左右。
目前每天蛋液需要80吨，相当于80万羽蛋鸡，目前依旧有缺口。
当地蛋鸡存栏同比增加10%左右，按理论来看，下半年鸡蛋价格并不理想，但非洲猪瘟影响下增加了不确定性，主要看下半年非洲猪瘟的影响范围……
3 苏鹏禽业发展有限公司
目前企业鸡苗排单至6-7月，鸡苗主要是晓鸣禽业，鸡苗主要有滑囊炎支原体毛病，价格在3.8元每羽，华裕鸡苗价格3.6元每羽，峪口鸡苗3.6元每羽，正常年份三季度为鸡苗的补栏淡季，但今年鸡苗销售良好。
养殖规模：目前在产蛋鸡46万，后备鸡6.5万，待淘老鸡6.5万，机械化养殖死淘率控制在5%以内，后市主要看猪瘟对鸡蛋价格的提振作用，预计价格不及同期，但相差不大。
【附件】无                                                                                                     

【模拟交易策略发布：豆粕组】
【合约】M1909
【价格】2629
【方向】开空
【数量】200手
【目标仓位】空单200手
【简述】美豆期末库存处于历史高位位置，南美大豆丰产上市，对美豆出口形成竞争，且近期陆续有分析机构上调巴西及阿根廷大豆产量，美豆上方压力仍较大。国内方面，未来两周大豆压榨量将回升至170万吨以上，预计油厂豆粕库存将重新累积。二季度大豆到港量明显增加，油厂或迫于大豆库存压力被动增加大豆压榨数量，而豆粕需求仍比较差，后期豆粕库存或持续累积，供需压力较大。
【附件】＜图片＞

【行业资讯：甲醇：南京惠生二期60万吨新建烯烃装置投产时间有所推迟】
【内容】据悉，南京惠生二期60万吨新建烯烃装置的主装置和气水电等基础工程已完成。但是因为江苏地区近期化工厂安全事故频发，江苏环评部门和安全部门对新投产装置审核愈发严格，预计其新建烯烃装置投产时间或由5月下推迟至6月下，具体何时投产取决于政策。
【简评】受江苏安全事故影响，南京惠生新建60万吨烯烃装置投产时间从5月下推迟至6月下，具体何时投产取决于政策。需求端来看，短期或从情绪端对期价形成较大利空。核心驱动来看，新建烯烃装置的投产预期是入场09合约多单的关键支撑因素，此消息一出，不利于前期入场的09合约多单。
【附件】<图片>