棕榈震荡走高 关注MPOB报告

外盘走势：马来西亚BMD棕榈油期货周一从六周高点回落，结束之前的五日连涨走势并收低逾1%，因受技术性修正和CBOT豆油价格下跌走势拖累。BMD 6月棕榈油期货合约下跌1.1%，收报每吨2，200马币。其在上一交易日曾攀升至2月25日以来最高的2，235马币。

　　盘面走势：P1909合约最高报4760，最低报4692，收盘报4754，较上一交易日+0.68%；成交量231264手；持仓量331080手，+11636；基差-304；P5-9月价差-234，+12。

　　消息：1、路透社对八位种植园主、贸易商和分析师的调查结果显示，3月底马来西亚棕榈油库存预计为285万吨，环比减少6.4%，创下2018年10月份以来的最低库存。2、据马来西亚MPOA棕榈油产量报告，2019年3月马来本岛环比+2.19%，马来东部环比+3.14%，全马环比+2.53% 。据马来西亚SPPOMA产量数据： 2019年4月1-5日马来西亚棕榈油单产环比+3.74%，出油率环比 -0.36%，产量 环比+1.85% 。

　　市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4500元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4480元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4450元/吨。

　　仓单库存：仓单5000吨，+0吨。4月8日当周，棕榈油港口库存为73.8万吨，3月25日以来小幅下滑，不过仍在近五年同期中等偏高水平。

　　主力持仓：棕榈油1909合约前20名多头105365，-395，空头132735，+4890，净空持仓27370，+5285，近5个交易日净空持仓增减交替变化，整体止降回升至偏高水平，不过净空占比自2019年2月19日以来趋于下降，当前处于5个月来低位，说明尽管净空处于高位，但前二十名空头力量的影响力度不如前期。（单位：手）

　　总结：两主产国库存总和从高位小幅下滑，3月马来西亚棕榈油供需共强，MPOB报告前瞻3月该国库存下降，只是实际报告可能不如市场乐观，不过即使库存不降，库存变动幅度也预期较小，关注周三公布的MPOB报告数值与预期对比。二季度是增产周期初期，市场焦点集中在出⼝能否抵消产量增幅，预期 4月份上旬仍有斋月备货需求，出⼝数据倾向于利好，支持期价延续上涨。国内而言，消费需求处于淡季，但同时到港量不多，近两周库存处于小幅度下降，但保持在近五年同期中等偏高水平，对市场指引有限。棕榈油P1909 合约低开高走，放量突破60日均线，短期反弹走势延续。操作上， 建议P1905多单持有，止盈4480元/吨，目标4694元/吨，或持有P5-9合约正套套利，止损价差参考-250元/吨。