新疆甲醇生产企业利润正常 整体市场处于供需平衡状态

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　　调研主要结论

　　新疆生产企业利润正常。

　　新疆生产企业鲜有甲醇新装置扩产计划。

　　除新疆广汇外，多数企业的产品在疆内消化，少量外发。疆内市场较为独立，高昂的运费划分出了不同企业的销售半径，整体市场处于供需平衡状态。

　　当地企业基本不参与期货操作。

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　　调研企业名单

　　调研新疆广汇

　　调研新疆兖矿

　　调研新疆新业

　　调研新疆天业(600075,诊股)

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　　新疆广汇

　　1.企业基本情况

　　全称：广汇能源(600256,诊股)股份有限公司

　　股票代码：600256

　　控股股东：广汇集团

　　特点：定位新疆，销往疆外

　　2.主营业务

　　三种资源：煤炭、天然气、石油

　　三个基地：煤炭清洁高效利用转化基地、中亚油气综合开发基地、北美油气综合开发基地

　　三个园区：江苏启东园区、甘肃酒嘉园区、宁夏中卫园区

　　三条物流通道：出疆物流通道（含铁路和公路）、中哈跨境管道、海运油气接收通道。

　　出疆物流通道；红淖铁路全长438公里，是国内第一条由国家批准、民营企业控股修建并纳入国家中长期路网规划的铁路；淖柳公路全长480公里，是新疆首条投入运营的“疆煤东运”公路专线，年运输能力超2000万吨。

　　中哈跨境管道：是中国第三条跨境油气管道，也是首条由民营资本投资建设的跨境油气管道

　　海运油气接收通道：江苏启东LNG码头

　　全年营业收入130亿，净利润17.5亿。

　　3.甲醇工厂概况

　　调研干货 | 新疆甲醇生产企业利润正常，整体市场处于供需平衡状态

　　工厂位置：乌鲁木齐东600公里哈密地区，紧邻内蒙与外蒙

　　工厂产能：120万吨/年

　　库容：4万立方，3万吨。相当于一周产量。

　　常备库存：相对于产能的库容较小，基本不留常备库存。

　　4.原料成品

　　原料：集团动力煤，原料含油量较高，热值高约5000～7000大卡。

　　燃料：同款动力煤

　　成本：50-70元/吨（集团内部价），煤为自家露天矿场。

　　单耗：由于副产较多和原料成本低，甲醇生产单耗较高。

　　成品1：同时产油、气甲醇，三者比例固定

　　成品2：二甲醚，装置长期停车

　　销售渠道：化工公司负责销售煤焦油、甲醇。

　　检修计划：今年无检修计划

　　5.销售策略

　　销售方向：货源大部分输送至疆外，主销区为西北关中。

　　西北销区：内蒙、甘肃、宁夏占9成。

　　山东销区：约一成量。

　　华南物流：从铁路运至天津港(600717,诊股)走海运下华南，几乎无量。

　　运输方式：通过自建铁路公路向东出疆。铁路运至甘肃红柳河，公路运至柳沟。出疆大部分采取陆运，火运暂时不划算（且无危化品运输条件）。后期有铁路运至华东计划。目前铁运需先向西在哈密地区上站，相当于绕远，且陆运短倒费较高，整体经济性较差。

　　报价方式：出厂价，下游主要是贸易商长约货，散户月量仅5000t左右。运费基准=南线*0.2+北线）0.6+山东0.2。

　　销售方式：几乎全部是贸易商自提，通过与贸易商达成强力的合作伙伴关系，保障工厂稳定生产不涨库。

　　天气影响：自建公路向东发货，避免翻越雪山，从而使得雨雪恶劣天气对其疆内运输影响不大；自建公路也对外开放，但收费较高。

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　　新疆兖矿

　　全称：兖矿新疆能化有限公司

　　股东：兖矿集团有限公司

　　投产年份：2012年

　　设计产能：30万吨煤制甲醇，50万吨煤制尿素

　　实际产量：最高可超负荷20%以上。

　　特点：两种下游联产，负荷灵活调整（20%范围）

　　检修规律：3年2检，近期没有检修计划。因有产量任务鲜有降负。此外，由于前段设备两开一备，检修时对开工影响不大。

　　催化剂：气化炉催化剂5-8年一换，进口催化剂。甲醇合成用国产催化剂，6-7年一换。

　　库容：3万方

　　常备库存：5000吨左右

　　发货能力：5个鹤位，60车/天

　　1.原料成品

　　原料分类：周边500km以内多种煤炭掺混，平均热值5000大卡左右，各种煤炭灰份水分差距较大，因此需要不定期调节配方。

　　单耗：联产单耗较高，甲醇部分能做到1.5标煤左右。

　　原料价格：90-200，均价130-150

　　成品：99.99%精甲醇（乙醇含量低），优质尿素（远销西北多个省份）

　　副产：硫酸等

　　成品销售：周边的下游企业，尿素下游主要是三聚氰胺，甲醇下游主要是bdo和甲醛。

　　成品定价：集团化销公司管理销售价格，收款发货由新疆公司执行。

　　销售发货：下游到厂自提，疆内不接配货混装车。铁路可通过乌鲁木齐西站上站发货至华东华南和西南，工厂可配合下游联系铁路装卸，但短倒费自负。

　　销售规模：销售情况是500吨起订，合同期7天，1000吨货合同期一般是7-10天，

　　政策影响：环保限产时，降负至8成。

　　2.经营成果

　　2018年全年收入11个亿以上，利润1.5亿。

　　经营甲醇以稳定产销为主，经营尿素会考虑淡旺季的行情。目前尿素利润更高。

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　　新疆新业

　　全称：新疆新业能源化工有限责任公司

　　股东：新疆新业国有资产经营（集团）有限责任公司（以下简称新业集团），属新疆国资委

　　调研干货 | 新疆甲醇生产企业利润正常，整体市场处于供需平衡状态

　　位置：新疆乌鲁木齐以北的五家渠市，距离兖矿工厂100公里以内（二者是竞争/价格同盟关系）。

　　设计产能：20万吨1,4丁二醇，50万吨/年甲醇、19.2万吨/年液化天然气、10万吨/年甲醇制汽油和多种副产品的产能及5万KW余热发电能力

　　实际产量：50万吨/年甲醇、19.2万吨/年液化天然气及副产，此外，6万吨1,4丁二醇即将投产。

　　特点：离沙漠最近的甲醇生产企业

　　检修规律：企业较新，冬季较冷，因此一年两检，每次20-25天

　　检修计划：春秋检修。

　　库容：4.5万方

　　常备库存：尽可能低，理想库存7000-8000

　　原料库容：13万吨煤炭球仓。每天消耗7000-8000吨。

　　开工水平：日常开工水平在95%左右。

　　1.原料成品

　　原料分类：煤，热值为4700-5000，水分较高，杂质纳钾较高。不需要掺混。锅炉热力部分需要掺混井供煤降低品质。

　　原料采购：原料煤源为240km外的准东煤矿区，含运费成本200元/吨左右。燃料80%来自准东。一年只有一个价格。

　　单耗： 由于联产液化天然气，因此单耗较高。甲醇+LNG折标2.8吨。

　　成品：20万吨99.99%精甲醇，50万吨LNG。两种产品比例不可调。

　　成品销售：甲醇销售半径和下游与新疆兖矿基本类似。LNG疆内价格属于全国高价区，当地也可以消化企业生产的LNG。

　　成品定价：每周二定价，提货周期7-10天。价格部分参考广汇+运费的定价方式。

　　副产品：煤焦油等。

　　2.经营成果

　　去年受环保影响，检修后未能及时开车，导致全年开工负荷在80%左右。

　　煤制液化天然气利润较好，比甲醇强。

　　3.其他

　　BDO未完全投产，MTG甲醇制汽油未开，去年曾有天然气直接外销，今年已全部液化再外销。甲醇、天然气没有扩产计划。

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　　新疆天业

　　全称：新疆天业（集团）有限公司

　　股东：生产建设兵团

　　业务范围： PVC产能150万吨，电石产能150万吨，水泥200万吨、乙二醇25万吨。甲醇设计产能22万吨，由于装置潜力大，实际可超负荷20%以上。还有BDO、乙二醇、型材、塑料等多种下游产品。其中甲醇外销量较小，属于小品种。

　　位置：石河子地区一个较大的工业园区，其中均为天业集团循环经济成员企业。

　　检修规律：计划一年两次检修，实际可能只需要检修1次

　　库容：1万方

　　常备库存：2000-3000吨

　　环保影响：基本无影响

　　1.原料成品

　　原料分类：自有煤矿（不外卖），直接从坑口用自建铁路运输

　　单耗：上下游产品较多，单耗难以计算

　　成品：甲醇、BDO等

　　特点：新疆甲醇质量最好的生产企业，乙醇含量可以控制在个位数以内。原因是他们自己下游本身就需要高品质的甲醇。

　　成品定价：每周二定价，提货周期7-10天。价格部分参考兖矿+运费的定价方式。

　　副产品：煤焦油等。

　　2.成品销售

　　销售方式：出厂价，贸易商自提。

　　收款方式：现金，可收承兑，无需考虑贴现成本。

　　销售范围：覆盖石河子及以西的企业，比如伊犁等地。主要下游是自己的BDO和乙二醇，剩余的由贸易商拿走，部分是医药等精细化工，部分是甲醛和MTBE调油等。独山子石化对天业每月会消耗4000-5000吨的量。

　　出货力度： 每天出车约7-8车，一个鹤位。

　　3.扩产计划

　　未来有10-20万吨的甲醇技改扩产计划。还有60万吨的乙二醇在建项目。甲醇与乙二醇不是同一个产业园。

　　4.期货操作

　　PVC期货在操作，甲醇没有操作。