招金期货研究院2019.04.02品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

【供需数据：豆粕：美豆出口检验量符合此前预期】
【内容】截至2019年3月28日的一周，美国大豆出口检验量为73.08万吨，符合市场预估50-90万吨，其中向中国出口26.5万吨。迄今为止，2018/19年度美国大豆出口检验总量为2928.76万吨，上一年度同期4152.43万吨。向中国出口总量为494.6万吨，上一年度同期2607.05万吨。
【简评】略
【附件】＜图片＞

【盘中异动：原油：SC原油开盘涨超2%】
【内容】4月2日，SC主力1905合约开盘涨超2%，目前现报472.3元/桶，上涨13.0元，涨幅2.83%。
【简评】近期原油市场利好消息集中释放，投机多头情绪日益高涨，推动外盘原油大幅上扬。继WTI之后，隔夜布伦特原油强势突破68.48美元阻力位，并进一步向200日均线和70美元整数关口靠拢。受此带动，今日国内SC高开高走，一举刷新年内新高，并向上迫近475阻力位。不过，日内原油市场消息面较为平淡，关注原油涨势的延续情况，同时留意原油大涨后的技术性回调。

2019.4.2
【早盘交易提示：镍】
【内容】
1、昨天公布的中美PMI利好，中国3月财新制造业PMI为50.8，预期50，前值49.9。美国3月ISM制造业指数为55.3，预期54.5，前值54.2。但欧元区PMI进一步下调，德国3月制造业PMI终值为44.1，预期44.7，初值44.7。欧元区3月制造业PMI终值47.5，预期47.6，初值49.3。全球股市大幅上涨，但经济回暖速度参差不齐，有色夜盘大幅回吐涨幅。
2、现货端，俄镍升水200，降税落地，金川升水1000，成交清淡，基差阴跌。无锡不锈钢收14090，+200。高镍铁1020，-20。不锈钢出厂价下调50-100，按需采购，普遍下调。
。
【利多】
1.LME和上期所镍豆、镍板库存低，且持续下滑；
2.下游不锈钢产销旺季，4-5月有去库存预期；
3.中美贸易战谈判短期顺利，如果能达成协议对不锈钢制品终端出口需求利好
4.今年三四季度不锈钢投产较多，远期需求增量看好；
【利空】
1.当前不锈钢库存接近历史高位；
2.印尼、国内镍铁及不锈钢今年产能投放较多，不锈钢制品终端需求受经济周期影响不乐观；
3.新能源汽车行业低潮期，短期内对需求提振有限，镍需求仍是不锈钢主导
【核心逻辑】
全球股市大涨，中美经济数据利好，其他工业国数据参差不齐。整体来看，宏观经济回暖预期渐起，但持续性有待观察。远期展望，中国房地产低迷，美国减税效应消退，短期乐观并不能掩盖长远颓势，镍价短期震荡偏强看待。沪镍5-7月差从300回落至200，操作建议维持逢低正套思路，平水附近入场。产业链向镍铁-不锈钢和镍豆-硫酸镍-三元体模式转移。

【供需数据：铁矿：本周到货量正常，预计下周开始澳洲巴西影响量开始体现】
【内容】Mysteel到港量数据 (3/25-3/31)：
全国26港到港总量为2215.0万吨，环比增加282.9万吨；北方六港到港总量为1073.0万吨，环比增加317.1万吨；全国26港主流高品澳粉到港519.2万吨，环比减少26.9万吨，主流低品澳粉到港247.3万吨，环比减少21.1万吨，主流澳块到港264.3万吨，环比增加12.8万吨。
【简评】本周到港量自低位回升，高于今年周均150万吨。从国别来看，澳洲巴西主流国家到港量均上涨明显，澳矿到港量目前远高于去年同期，巴西矿则因上期部分船舶滞留未靠港，故上周未纳入统计，本周集中靠泊后大幅上涨，其他矿到港虽有趋弱迹象，但是总量仍处于近两年偏高位置。从区域来看，除沿江区域到港出现小幅回落外，其余区域到港量均不同程度上涨，其中华北区域到港增幅最大，到港量高于今年周均80万吨。品种方面，主流低品澳粉中以华北区域增幅明显，其他区域到港量微降；主流块矿以华南到港最为集中，华北东北区域也出现轻微增幅。本周，结合目前海漂量统计，预计到港量将出现大幅回落。

20190402原油基本面分析
【核心观点】近期原油市场利好消息集中释放，投机多头情绪被点燃，推动国际油价突破走高。继WTI之后，布伦特突破上方阻力位，SC原油同样刷新年内新高。原油新一轮涨势初步确立，但近期需巩固当前突破行情。日内原油市场消息面将有所降温，关注油价涨势延续性。SC原油将突破上方阻力位，并且中期原油继续持看涨预期，SC实现突破后投资者可轻仓试多，止损设置445。隔夜原油大涨后，存在短线回调可能，但空间预计仍然有限，而且短线回调将进一步带来逢低入场机会。此外，看好本周EIA库存报告结果。
利多：
1. 欧佩克3月产量预计继续下滑（★★★★）
2. 原油市场看多热情不减（★★★）
3. 中美制造业PMI指标好于预期（★★★）
4. 中美贸易谈判预期向好（★★★）
5. 美国石油钻井连续6周下滑（★★）
利空：
1. 全球经济增速预期放缓（★★★）
2. 原油上方面临200日均线阻力（★★★）
3. 特朗普公开抨击高油价（★★）
4. 美国原油库存意外增加（★★）
【操作建议】
SC原油轻仓试多，短线若出现回调，可进一步逢低入多，止损445。仅供参考。
【财经预览】
澳洲联储公布利率决定（11:30）
美国2月耐用品订单月率（20:30）
【风险提示】原油上方200日均线阻力；原油大涨后的技术性回调；其他突发事件。

【早盘交易提示：乙二醇】
【内容】1、截止4月1日，乙二醇主力合约1906收盘4875，较前一交易日涨33，结算价4853，日成交量42.9万手，持仓38.8万手，日持仓增加0.2万。华东市场现货价格4775元/吨，较前一日跌40，06合约期现基差-78。
2、成本毛利：4月1日CFR日本石脑油收盘562美元/吨，较前一日涨2；CFR东北亚乙烯收盘1020美元/吨，较前一交易日持平。按即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺亏损12美元/吨（↓）；乙烯法工艺亏损107美元/吨（↓）；河南工厂煤制工艺亏损750元/吨（↑）。聚酯产品涤纶POY盈利624元/吨（↑），涤纶短纤盈利444元/吨（↑），聚酯瓶片盈利642元/吨（↑）。
3、港口库存：截止3月28日当周华东港口总库存121.1万吨。主港长江国际库区最近连续7天日均发货7690吨/天（↓）。4月第一周到港船货21.6万吨左右，周末3天港口发货下降，短期无去库可能。
4、国内外装置运行：截止4月1日国内乙二醇装置总开工76%（↓）；一体化及乙烯工艺开工78%（→）；煤制工艺开工69%（↓）。山西阳煤寿阳煤制装置于4月1日检修，为期20天；新杭能源一条小线检修，重启待定。台湾中纤1#3月8日开始检修20天；日本丸善1#计划4月份检修一个月，2#3月26日开始检修30天；韩国道达尔3月30日检修30天；LG大山3月7日检修20天；乐天丽水2#3月下旬检修至4月初；美国乐天今年新投产装置3月23日左右检修两周；马来西亚柔佛58万吨新装置于3月初投料试车。
【利多】聚酯负荷保持9成偏上，4月下旬一套25万吨涤丝装置等待投产，聚酯整体库存不高，现金流充分。
【利空】国内煤制装置开工高企，4月份仅有一套装置例行检修，预计4月煤制供应宽松，挤压进口份额，港口难以去库。
【核心逻辑】进入4月聚酯需求端保持9成开工，需求端向好，但乙二醇主要压力来自供应端，煤制除河南工厂外其他煤制厂家在4800附近仍有盈利，大部分煤制装置4-5月无检修计划，维持正常开工，煤制供应宽松继续挤压进口份额，港口高库存暂无去库表现。策略建议在华东港口未见去库情况下，保持逢高做空策略。

【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月1日早盘，权益为1130万，盈利130万，净值1.130，资金风险度44.49%，本金最大回撤1.8%。
当前持仓：
煤炭组：多ZC909合约25手，多ZC905合约60手
钢矿组：空仓
双焦组：空仓
建材组：空FG905合约100手
有色组：空仓
PP组：多pp1905合约100手
PE组：多l1905合约100手
PVC组：空仓
甲醇组：空仓
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空仓
能源组：空仓
白糖组：空仓
棉纺组：多CF909合约100手
豆粕组：空m1905合约100手
油脂组：空仓
菜油组： OI905-909合约反套25手
原油组：空仓
橡胶组：空仓
股指组：空仓
鸡蛋组：空jd1905合约50手
苹果组：多AP905合约90手；多AP910合约50手
玉米组：多cl905合约200手；空cs1905合约200手；多c1909合约400手；多c2001合约200手

股指组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，截至2019年4月2日早盘，权益为1151.56万，盈利151.56万，净值1.1515，本金最大回撤2.35%。
持仓情况：IC1906多单3手。
总结：周一受周末消息刺激高开后总体震荡上扬，期间分时级别仅有小幅的回挡，全天总体呈单边上涨态势。超短线方面，一方面昨日多头主导，日内早盘或还有小局部延续；另一方面几大指数在突破的同时，量能却与平台天量有一定差距，意味着短线回挡确认概率偏大。短线上日内大概率冲高回落走势。操作上目前处于上升趋势中三浪启动，已有的多头趋势单继续持仓，周内等待回挡确认可加仓趋势单。短线上有多单的注意逢高平仓，无多单的暂时观望。仅供参考。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益为1070.8万，盈利70.8万，净值1.070，资金最大回撤2.7%。
持仓情况：AP905多单90手，AP910多单50手。资金占比：20.11%。
市场信息：
1.随着清明临近，产区客商陆续开始返乡准备清明节，产区多以冷库按客商计划自行装车发货为主。销区市场上货量较大，走货速度比较一般，价格稳定。
2.山东产区：栖霞产区整体走货顺畅，存货商按需发货补充清明所需，调货商多挑拣一些合适货源采购，近几日调客商货稍有增多，整体价格暂时稳硬，但未见明显上涨。
3.陕西产区：随着清明临近，洛川产区客商多数均已经返程，冷库出货量也相对一般，整体交易氛围相较前几日有所转淡，价格暂时稳定。
4.昨日白水盛隆减少4张折算仓单，目前苹果共有折算仓单497张，有效预报0张。
5.当前AP905合约持仓剩余10.3万手，偏多，距离进入交割月还有20个交易日。

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1030.33万，净值1.0303,持仓比例0%，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
下周油厂大豆压榨量预计将达180万吨，豆粕产出较多，预计油厂豆粕库存将重新累积。二季度大豆到港量明显增加，油厂或迫于大豆库存压力被动增加大豆压榨数量，而非洲猪瘟疫情并没有得到控制，生猪存栏大幅下降，使得国内豆粕需求不及往年，后期豆粕库存或持续累积，供需压力仍较大。建议后期逢高点继续做空。

建材组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1023.20万,盈利23.20万，净值1.023，本金最大回撤0.5%。
今日持仓：空FG1905合约 300手
行情提示：
前期沙河地区生产企业为了增加贸易商和加工企业的提货积极性，采取了保价的措施，时间截止到3月末。随着保价时间的结束，部分大型生产企业为了增加出库和缓解资金压力，昨天晚上出台了一定幅度的优惠政策，主要品种价格调整，20-60元不等。预计其他大型厂家的销售价格也将有同样比例或者更多比例的调整。当前沙河地区本地加工企业订单情况一般，生产企业在短期内大量销售，主要是以周边市场为主。预计后期华东和京津冀等地区玻璃厂家的销售价格也将有所调整。从基本面来看，当前现货市场价格已开始逐渐降低，后期随着下游需求的缓慢释放和生产企业去库压力的增加，降价政策仍将持续。操作方面建议高位空单谨慎持有。仅供参考。

菜油组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1021.1万，盈利21.1万，净值1.0211，资金最大回撤0%。
当前持仓：OI905-OI909反套25组。资金占比：2.37%。
上周菜籽、菜油、菜粕GMO证书审批通过，且加方政府发言称或派出高级代表团到中国协商，解决与中方的油菜籽纠纷，加拿大司法部文件曝光令市场预期孟晚舟有望获释，中加关系炒作情绪迅速降温，菜油展开大幅回调修正。从目前跟踪的情况来看，受中加关系影响，4、5月份大部分船期取消，若中加关系不能及时缓解，5月份进口菜籽紧张，6月或断档，对应9月合约将供应紧张。而当前的供需较宽松，对5月合约压力较大，5-9反套可继续持有。密切关注中加事态发展以及相关政策指引和菜籽、菜油商检以及能否顺利通关卸货。仅供参考。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1020万，盈利20万，净值1.020,资金最大回撤0%。
当前持仓：C1905多单-200手，CS1905空单-200手；
资金占比：6%。
当前期价跌至底部区间，玉米市场多空力量博弈激烈，价格震荡调整为主。基本面来看，短期余粮迅速下滑，粮源多在贸易商手中，玉米市场阶段性供应有限,预计4-5月份市场或存在供应紧张；当前市场对今年临储拍卖普遍预期较好，后期对9月合约有底部支撑；5-6月份对种植面积及天气炒作将给远月带来提振。国际方面中美贸易仍处谈判期，中国进口30万吨玉米，一定程度影响国内玉米市场心态，但是由于配额制限制和进口数量较少，影响力有限。目前持有玉米09、01合约多单。仅供参考。

棉纺组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月02日早盘，权益为1019.35万，盈利19.35万，净值1.02，资金最大回撤0%。
持仓情况：多CF909合约100手;
USDA：预估2019/20年度美国棉花种植面积同比少2.3%，远低于NCC预估4.6%。其中陆地棉种植面积减少最多的是西南棉区同比少5.8%，其次是东南棉区少2.6%。因预估种植面积大幅下滑，美棉走势偏强，预计今日郑棉受外棉提振，开盘上冲。2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，目前需求端正在逐步启动，年后工业库存下滑，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。近期市场有中美两国谈判进展乐观传闻，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，谨防宏观风险。仅供参考。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1019.2万，盈利19.2万，净值1.0192，资金最大回撤0.52%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
近日国内油脂行情持续走弱，供应充足、消费不振打压油脂价格，棕榈油由于产地库存高企，为三油中最弱品种。上周五晚12:00USDA发布了两大报告，种植面积意向报告显示大豆种植面积低于预期，报告利多；季度库存报告显示美豆库存高于预期，报告利空。整体来看，报告落地，短期下跌动能减弱。棕榈油绝对价格偏低，存在反弹需求，但上涨动力不足，短期走势预期小幅反弹或低位震荡，仅供参考。

PVC组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益为1017.5万，盈利17.5万，净值1.018，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓。资金占比：0%。
行情提示：
本周期内PVC社会库存出现拐点，库存开始下降。由于检修缘故，PVC开工率下滑，供应量环比下降，同时下游企业在月底积极采购，导致社会库存下降，但当前库存仍然处在同比偏高水平，压制价格上行，检修计划上看，按照当前检修计划计算，4月份损失的量暂时不及去年，关注后期检修计划的落地情况。操作上看，下方成本支撑力度仍然偏强，在库存仍然未得到有效去化的情况下，或难以有效突破，维持区间震荡，关注前期高点附近压力。

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益1008.625万，盈利8.625万，净值1.008625，本金最大回撤0.3%，持仓比例2.09%。今日持仓：多L1905 100手。
月初国内检修装置增加，石化聚烯烃库存压力缓解，并且有挺价意向，出厂价部分上调，不过下游需求表现一般，抑制现货市场上涨空间，其中华北市场7042主流报8550-8650元/吨。
PE期货05合约小幅走高，持仓量及成交量同步减少，显示空头力量有所减弱，但是多头力量同样不足，4月初国内仍有新增检修装置，石化库存压力缓解，并且挺价，现货市场跌势放缓，抑制期价跌势，不过进口冲击压力仍在，后期下游需求有回调风险，拖累期价反弹步伐，建议前期多单谨慎持有。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益为1001.79万，盈利1.79万元，净值1.0018，资金最大回撤0.001%。
持仓情况：空仓
行情提示：
中国3月PMI数据利好在周一影响铜价走势，伦铜跳空高开，直逼前期高点但未能有效突破。铜价早间尚维持高位震荡，国内相对滞涨沪铜Cu1905合约日内高点49480元/吨，沪伦比值较上周进一步走低。夜盘前半段，伦铜维持6500美元上方弱势震荡，沪铜五月维持49300元/吨附近，但美元盘中反弹对铜价有所施压，利好兑现后铜价重新震荡，后期关注中国3月经济及社融数据及中美贸易谈判进程。
上海现货市场，沪进入4月，市场现货全部含增值税13%发票报价，早市持货商报价高企，报价升水20-100元/吨，难有成交，平水铜持货商率先调降升水求成交，平水铜调降至贴水30-贴水20元/吨，成交才有起色，好铜调降于升水50-60元/吨。增值税落地，现货升水回归，但4月第一天，盘面表现飘红，持货商表现挺价，现货市场话语权仍在持货商手里，供需拉锯或持续。仅供参考！

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
沥青期货主力合约bu1906收于3456元/吨，涨24元/吨，跌幅0.7%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东及周边厂家价格高位持稳，下游施工逐步开启，出货顺畅,厂家库存降低。当前全国各地区施工开启，需求恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格上涨。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江浙一带下游复工，部分新建项目已开始动工。中长线来看，当前全国各地道路施工已逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青现货持续走高。隔夜沥青期货震荡为主，贴水现货100元/吨。操作上建议观望，仅供参考。

橡胶组初始资金1000万，起始时间2019年3月28日，截至2019年4月2日早盘，权益为1000.00万，盈利0万，净值1.0000，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；资金占比：0%。
行情提示：
晚盘沪胶主力完成换月，新主力1909合约以窄幅震荡表现，没有继续上攻。橡胶目前自身的供应矛盾并不尖锐，但高库存、低迷的需求仍然是压制反弹的重要原因，短期交割时间窗口的压制作用也存在，因此基本面供需的压力始终是压制涨幅的关键因素。对于本轮反弹倾向于短期性资金宽松预期，因此反复性较强而持续性较差。不过3月重卡销售数据的同环比增长有利于改善橡胶需求边际。沪胶或已底部震荡巩固表现，操作上以多看少动，前期空单可止盈，技术指标上继续观察震荡修复，观望为宜。仅供参考。

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年4月2日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，焦炭现货市场弱势运行，应对4月1日新税政策以及焦炭库存偏高影响，焦炭第三轮下跌已拉开序幕，山西、陕西韩城、山东、河北唐山、邯郸等主产地部分焦炭价格调降50元/吨，至今主流市场价格累计下调250元/吨。部分焦企已接受，目前山西、河北等焦炭主产地区部分焦企环保持续，但整体开工仍较为平稳，焦炭供应相对稳定，多数焦企库存高位，为防止焦炭库存持续累积，部分焦企有小幅暗降价格出货现象。
逻辑：后期核心变动在于需求端，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但涨幅相对有限，中长期基本面依旧以空头思路对待，同时焦煤价格也有一定的下行空间。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，预计中长期依旧是易跌难涨行情。关注近期钢厂复产对于焦炭的正向刺激，短期期货有继续上冲可能，建议延续逢高加空思路。仅供参考。

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月02日早盘，权益1000.00万,盈利0.00万，净值1.000，本金最大回撤0.00%。
今日持仓：空仓
行情提示：英国议会下院1日举行第二轮“指示性投票”，就包括“关税同盟”“共同市场2.0”等在内的4种“脱欧”方案的动议进行表决。投票结果显示，4种方案均未获得多数议员支持，英镑承压，利空黄金；美国3月制造业PMI，前值54.2，预期54.5，今值55.3，高于预期，美元强势，黄金承压，较好的制造业数据抵消了疲软的零售业数据的支撑，黄金昨日收跌。另外，近期股市上涨，也抑制了黄金的避险需求。技术上，关注1286附近支撑，建议观望为主。今日关注,美国2月耐用品订单初值；美国石油协会（API）发布行业版原油库存周报；美国达拉斯联储主席（2020年票委）讲话等。

乙二醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2019年4月2日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
行情提示：昨日夜盘主力EG06合约窄幅震荡，近期09合约增仓至12.5万手，成交量提升明显。本周华东到港船货预估21.6万吨，周末3天主港长江国际发货量下降，预计本周仍较难去库，库存维持高位。下游聚酯目前开工9成偏上，4月下旬有一套25万吨涤丝新装置等待投产，需求端继续释放利好，聚酯目前整体库存不高，现金流较充分。国内乙二醇煤制开工仍较高，4月1日寿阳煤制装置停车检修20天，供应端略微缩减，但其他装置暂无大检计划，目前除河南外其他煤制工厂仍有盈利，供应宽松格局导致进口货源累库，短期港口较难去库，在无明确去库信号出现前建议逢高做空。仅供参考。

原油组初始资金1000万，起始时间2019年3月14日，截至2019年4月2日早盘，权益为999.19万，亏损0.81万，净值0.9992，资金最大回撤0.08%。
持仓情况：空仓。
隔夜原油市场短线利好消息迎来井喷，投机多头情绪被点燃，国际油价大涨逾2%。美原油站稳60美元关口后继续冲高，升至200日均线；布伦特则强势击穿68.48美元压力位，向上逼近200日均线和70美元整数关口；国内SC原油盘中刷新年内新高，同样向200日均线475附近靠拢。目前外盘原油已经完成突破，隔夜大涨后，今日SC开盘有望实现跳开补涨。根据最新持仓来看，布伦特期货上方卖出挂单较前几日明显减少，相反买入挂单在69美元附近开始陆续集结，多头势力逐步增强。随着隔夜油价的强势走高，前期入场的空单陆续进入浮亏状态。在外盘原油双双实现突破后，新一轮涨势初步确立，当然能否守住涨势还需数日观察。但总的来看，前期原油短线波动仍在配合中期上涨行情，我们继续看好中期涨势，布伦特一旦敲开70美元整数关口，投机情绪将继续发力，油价上方将进入想象空间。仅供参考。

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年4月2日早盘，权益997万，亏损3万，净值0.997，仓位0%，本金最大回撤0.3%。当日持仓：无。行情分析：甲醇期价主要受基本面价格低估+港口库存高位+环比改善预期因素影响，暂处现实与预期的博弈阶段。现实：库存高位暂时不支持期价走高。预期：春检+传统下游回暖+烯烃恢复&重启或导致供需面存在环比改善预期。操作上，单边以及套利暂时观望为宜。

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益996.95万，盈利-3.05万，净值0.9970，本金最大回撤-0.50%。
今日持仓：空JD1905合约50手。仓位占比：1%
行情提示：
供应面：市场货源尚可，小码蛋货源增加，目前流通环节库存1-2天，生产环节1天左右，产量呈逐步增加状态。
需求面：清明节备货收尾，各环节走货放缓，南方需求减弱，走货不佳。昨日全国均价3.23元，环比下降0.02元。
综上所述，货源正常，走货一般，预计本周蛋价弱稳为主。操作建议，关注05合约3520压力位；技术上看，短线09有上升空间，短线空仓观望，等待逢高做空机会，仅供参考！

聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%
今日持仓：空仓（仓位0%）
聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月1日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：无 资金占比：0%。
行情提示：PTA方面：近期TA供应端受恒力、桐昆等装置存在集中检修计划，供应端利多影响下，PTA偏暖上行；需求端，聚酯库存有所下滑，处于合理水平。同时目前较好的现金流下，下游开工率或维持高位运行。短期来看，在成本端恒力PX3.24顺利出样的利空出尽与大量装置3月底检修预期支撑的下，预计PTA短期或偏暖震荡格局。预计PTA或在 6300-6600元/吨附近调整。关注下游聚酯库存消化状况以及PTA检修情况，操作上6300-6600区间震荡。
二、MEG 方面：乙二醇基本面上供应端矛盾难以缓解，港口高库存态势预计将于4月中旬将出现回落，目前国内供应端上，一体化开工稳定之下，合成气装置有72万吨的检修计划，预计国产总量降幅有限。而需求端上，下游聚酯有25万吨新增释放，但开工再度提升空间有限，需求对MEG的价格带动力表现一般，预计整体供需稳中偏弱，但近期市场宏观预期略有升温特别是对于降准的预期再度提升，因此整体来看预计4月份的乙二醇在基本面矛盾未解，宏观面暂时未有明确信号引导之下，前半月仍有回落的概率，后半月或有震荡修复走强的可能。MEG供需格局压制其上行空间，操作上4700-5200区间交易。

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年4月2日早盘，权益为989.39万，亏损10.61万，净值0.9894，资金最大回撤2.045%。
当前持仓：无
资金使用率：0%；
成材长线需求下滑趋势不变，中期供应压力较大，根据规划土地与新开工的关系，我们预计4月份用钢需求将出现明显下滑，4月中上旬河北山西高炉集中复产，供应压力增加，即4月份成材供应增加/需求减弱，供需矛盾将快速累积。铁矿由于巴西/澳洲等事件影响，供应量影响较大，非主流矿山增产受当地政策以及运输影响，能否增产为未知数，因此铁矿谨慎操作。
操作建议：本周商品房成交高频数据显示良好，部分城市房企拿地热情再起，PMI数据大幅超预期，后市预期转好。建议短期观望，等待供需基本面给出确定方向。仅供参考。

煤炭组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，至2019年4月2日早盘，权益为985.3382万，盈利-14.6618万，净值0.985，资金最大回撤2.9456%。
持仓情况：1、1905多单60手；2、1909多单35手；3、1905空单30手；资金使用率11.37%。
行情提示：
贴水在正常范围内，但需关注进口煤价格优势带来的交割吸引力，越临近交割月，该吸引力将愈强。部分地区坑口价继续小幅下滑，但产港价格倒挂现象仍存在，主产地供求相对平衡，产量增加不断施压煤价。但因利润微薄，故大户发运为主，贸易商积极性不高。内外贸煤价差110-115元，进口煤量价冲击较明显。秦港库存继续增加，施压煤价，拉煤船近日小幅增加，侧面显示少数用户在大秦线春检前有提前补库需求，提振煤市。

PTA组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年04月02日早盘，权益为982.4万，净值0.9824。
持仓情况:空仓；
资金占比：0。
近期PTA市场整体震荡偏强。供需方面，近期部分装置出现临停，PTA综合开工负荷出现小幅下降，短期内 PTA供给将有下滑；下游聚酯工厂以及终端织机开工持续处于高位，聚酯开工负荷处于90以上负荷，预计四月有10万吨左右的的缺口，而上半年整体去库一般；成本端，恒力开车消息影响仍在，亚洲地区PX价格继续下跌，PTA成本端支撑进一步减弱。总体来看，随着部分装置检修的逐渐落地，聚酯旺季也逐渐到来，PTA供需情况将较之前有所改善；近期PX价格连续出现下跌，PTA成本支撑进一步被削弱。预计短期内PTA价格震荡偏强运行。

白糖组初始资金1000万，起始时间2017年12月1日，截至2019年4月2日早盘，权益为938.41万，亏损61.59万，净值0.938，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
1、外盘：ICE原糖周一下探后回升，继续在12.5美分/磅上下波动，本月巴西中南部糖厂将正式开启19/20榨季生产，关注糖醇比；另外印度和泰国进入收榨期，关注最终糖产量，预计较前期预估增加。2、进口：据业内人士消息，巴基斯坦方面已与糖厂达成以FOB375美元/吨出口至我国20万吨糖的承诺，最后装船日为5月31日，若由其他糖厂还愿意出口，也望在5月31日前执行。FOB375美元/吨价格并非原糖价格，也高于年内伦糖最高价364美元/吨，若以85%-90%关税计算，含税成本高达6000-6100元/吨；若以15%关税进口，成本在3700-3800元/吨；若以0关税进口，成本仅有3200-3300元/吨。最终巴基斯坦糖是否已低关税形式出口到我国，或在4月2日巴基斯坦商务部秘书长到访我国时确定。3、现货价格：上周国内糖价持稳，贸易商反映当前出货都较为困难；且市场对低价进口货源增加的预期，观望心态偏重。今日开始增值税税率从16%下调至13%，制糖成本下降130-140元/吨，但制糖集团是否调价还需看下游备货，关注集团报价情况。操作上05合约5000-5150区间内交易；09合约昨天夜盘下探4990支撑，收盘在5000位置，日内关注5050支撑，5100-5150可轻仓空；01合约多单暂不建议入场。

【招金早评】招金期货专家看盘
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宏观经济：
1、3月，财新中国制造业PMI 50.8，环比回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间。财新智库莫尼塔表示，受益于融资环境的放松、民企纾困政策的发力以及中美贸易谈判进展积极，3月制造业景气度得到修复，且就业情况也得到了大幅改善。
2、网信上海：根据上海市相关部门举报，微信公众号“上交所科创板”（微信号：sjskcb）、“科创板上市审核中心”（微信号：kcbsssh）假冒官方机构发布金融信息，扰乱金融信息传播秩序，上海市网信办已协调有关部门依法予以关闭。
3、中国外汇交易中心：2019年以来，境外机构进入中国债券市场的速度大幅加快，贝莱德、领航等全球最大的资管公司旗下产品大规模进入市场。一季度，境外机构投资者新开户联网数量近300家，同比翻两番，是2018年全年开户数的70%。
4、人民日报：2017年4月1日，雄安新区设立。两年来，《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》等顶层设计陆续出台。2019年是雄安新区大规模建设开启之年。新区规划的顶层设计已经完成，即将转入大规模实质性开工建设阶段。
5、CBInsights：发布“2019年全球最佳风险投资机构合伙人TOP 100”排名，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏位列第一，来自老虎环球基金的LeeFixel和来自Benchmark的Bill Gurley排名第二、第三位。
6、央行：周一，央行连续九日暂停逆回购操作。3月，开展常备借贷便利操作共327.2亿元，期末余额为327.2亿元。未开展中期借贷便利操作，期末余额为37265亿元。净增加抵押补充贷款共586亿元，期末余额为35410亿元。

贵金属：
英美国较好的制造业数据抵消了疲软的零售业数据的支撑，黄金昨日收跌。另外，近期股市上涨，也抑制了黄金的避险需求。
1、英国工党将支持举行公投，以避免无协议脱欧的动议，利多英镑，利空美元，利多黄金；
2、美国3月制造业PMI，前值54.2，预期54.5，今值55.3。高于预期，或利多美元，利空黄金；
3、高盛、大摩、小摩等投行纷纷下调美债收益率预期：高盛预计10年期美国国债收益率到年底将升至2.8%，低于此前预期。摩根士丹利预计10年期国债收益率到2019年底为2.25%，低于此前预测的2.35%。摩根大通现在预期10年期国债收益率到2019年底将为2.75%，同样低于此前预期；
4、英国议会下院1日举行第二轮“指示性投票”，就包括“关税同盟”“共同市场2.0”等在内的4种“脱欧”方案的动议进行表决。投票结果显示，4种方案均未获得多数议员支持。
5、美国国会众议院一个委员会4月3日将投票预算上限议案；
6、全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为772.80吨，较上周五（3月29日）下降1.46%，使黄金承压；
7、今日关注：美国2月耐用品订单初值；美国石油协会（API）发布行业版原油库存周报；美国达拉斯联储主席Kaplan（2020年票委）讲话等；
8、技术上，关注1286附近支撑，建议观望为主。仅供参考。

原油：
截至4月1日收盘，WTI原油5月期货结算价报61.59美元/桶，涨1.45美元，涨幅2.41%。布伦特5月原油期货结算价报69.01美元/桶，涨1.43美元，涨幅2.12%。SC主力1905合约涨6.5报459.3元/桶（≈68.36美元/桶），夜盘收涨8.3报467.6元/桶（≈69.59美元/桶）。
隔夜原油市场短线利好消息迎来井喷，投机多头情绪被点燃，国际油价大涨逾2%。美原油站稳60美元关口后继续冲高，升至200日均线；布伦特则强势击穿68.48美元压力位，向上逼近200日均线和70美元整数关口；国内SC原油盘中刷新年内新高，同样向200日均线475附近靠拢。目前外盘原油已经完成突破，隔夜大涨后，今日SC开盘有望实现跳开补涨。
昨日原油市场利多消息呈现一边倒局面。
1、中美制造业PMI指标好于市场预期，尤其是中国3月制造业PMI重回荣枯线上方，中美经济指标提振市场心态。2、中美第八轮贸易谈判结束，根据官方消息，谈判工作继续取得进展，并且中美相互暂停部分商品加征关税。3、机构调查数据均显示，3月份欧佩克原油产量连续4个月下滑，并且预计3月份减产约30万桶/天。而且在减产方面，伊朗石油部长表示，延长减产协议是很容易的。4、数据显示，截至3月26日当周，美原油期货净多仓连续第6周增长，净多仓增至448619手，升至2018年10月中旬以来新高，投机仓多空比为4:1，较上周继续提升。同期布伦特原油期货净多仓连续3周增长，并且过去16周当中，14周出现增长。布伦特期货投机净多仓升至332062手，同样创下2018年10月中旬以来新高，投机仓多空比为6.95:1，较上周继续提升。
除此之外，上周美国石油钻井数连续第6周下滑，并触及近一年低位。委内瑞拉电力供应问题仍然没有解决，原油产出有望进一步减少。诸多利好消息集中释放，继续煽动原油市场看多氛围，推动隔夜油价稳步走高。根据最新持仓来看，布伦特期货上方卖出挂单较前几日明显减少，相反买入挂单在69美元附近开始陆续集结，多头势力逐步增强。随着隔夜油价的强势走高，前期入场的空单陆续进入浮亏状态。在外盘原油双双实现突破后，新一轮涨势初步确立，当然能否守住涨势还需数日观察。但总的来看，前期原油短线波动仍在配合中期上涨行情，我们继续看好中期涨势，布伦特一旦敲开70美元整数关口，投机情绪将继续发力，油价上方将进入想象空间。仅供参考。

沥青:
沥青期货主力合约bu1906收于3456元/吨，涨24元/吨，跌幅0.7%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东及周边厂家价格高位持稳，下游施工逐步开启，出货顺畅,厂家库存降低。当前全国各地区施工开启，需求恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格上涨。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江浙一带下游复工，部分新建项目已开始动工。中长线来看，当前全国各地道路施工已逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青现货持续走高。隔夜沥青期货震荡为主，贴水现货100元/吨。操作上建议观望，仅供参考。

天胶：
晚盘沪胶主力完成换月，新主力1909合约以窄幅震荡表现，没有继续上攻。橡胶目前自身的供应矛盾并不尖锐，但高库存、低迷的需求仍然是压制反弹的重要原因，短期交割时间窗口的压制作用也存在，因此基本面供需的压力始终是压制涨幅的关键因素。对于本轮反弹倾向于短期性资金宽松预期，因此反复性较强而持续性较差。不过3月重卡销售数据的同环比增长有利于改善橡胶需求边际。沪胶或已底部震荡巩固表现，短期多空交织，操作上以多看少动，前期空单可止盈，技术指标上继续观察震荡修复，观望为宜。仅供参考。

焦炭：
现货方面，焦炭现货市场弱势运行，应对4月1日新税政策以及焦炭库存偏高影响，焦炭第三轮下跌已拉开序幕，山西、陕西韩城、山东、河北唐山、邯郸等主产地部分焦炭价格调降50元/吨，至今主流市场价格累计下调250元/吨。部分焦企已接受，目前山西、河北等焦炭主产地区部分焦企环保持续，但整体开工仍较为平稳，焦炭供应相对稳定，多数焦企库存高位，为防止焦炭库存持续累积，部分焦企有小幅暗降价格出货现象。
逻辑：后期核心变动在于需求端，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但涨幅相对有限，中长期基本面依旧以空头思路对待，同时焦煤价格也有一定的下行空间。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，预计中长期依旧是易跌难涨行情。关注近期钢厂复产对于焦炭的正向刺激，短期期货有继续上冲可能，建议延续逢高加空思路。仅供参考。

菜油：
上周菜籽、菜油、菜粕GMO证书审批通过，且加方政府发言称或派出高级代表团到中国协商，解决与中方的油菜籽纠纷，加拿大司法部文件曝光令市场预期孟晚舟有望获释，中加关系炒作情绪迅速降温，菜油展开大幅回调修正。从目前跟踪的情况来看，受中加关系影响，4、5月份大部分船期取消，若中加关系不能及时缓解，5月份进口菜籽紧张，6月或断档，目前国内菜油库存呈现三周连降，若无新的买船增加，菜油供需将逐步由松转紧。在5月份孟晚舟听证会无定论之前，预计菜油维持宽幅震荡。密切关注中加事态发展以及相关政策指引和菜籽、菜油商检以及能否顺利通关卸货。仅供参考。

棉花：
外盘方面，周五夜盘USDA发布种植意向数据，数据利多美棉大涨：预估2019/20年度美国棉花种植面积同比少2.3%，远低于NCC预估4.6%。其中陆地棉种植面积减少最多的是西南棉区同比少5.8%，其次是东南棉区少2.6%。因预估种植面积大幅下滑，美棉走势偏强，郑棉受外棉提振，走势偏强。2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，进入‘金三银四’小旺季，目前需求端正在逐步启动，近期工业库存下滑，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。近期市场有中美两国谈判进展乐观传闻，北半球棉花进入种植季天气情况不利于棉花生长，后期注意天气炒作，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，谨防宏观风险。仅供参考。

苹果：
1.随着清明临近，产区客商陆续开始返乡准备清明节，产区多以冷库按客商计划自行装车发货为主。销区市场上货量较大，走货速度比较一般，价格稳定。2.山东产区：栖霞产区整体走货顺畅，存货商按需发货补充清明所需，调货商多挑拣一些合适货源采购，近几日调客商货稍有增多，整体价格暂时稳硬，但未见明显上涨。3.陕西产区：随着清明临近，洛川产区客商多数均已经返程，冷库出货量也相对一般，整体交易氛围相较前几日有所转淡，价格暂时稳定。4.昨日白水盛隆减少4张折算仓单，目前苹果共有折算仓单497张，有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余10.3万手，偏多，距离进入交割月还有20个交易日。小结：昨日苹果期货主力合约在11600点附近横盘震荡，尾盘减仓不多。当前现货价格稳定，走货速度稍有加快。AP905合约持仓偏多，减仓偏慢，预计会继续减仓上行。远月合约在7900点附近，临近苹果开花期，需要重点关注产区天气状况。仅供参考。

【早盘交易提示：贵金属】
【内容】英美国较好的制造业数据抵消了疲软的零售业数据的支撑，黄金昨日收跌。另外，近期股市上涨，也抑制了黄金的避险需求。
【利多】
1、英国工党将支持举行公投，以避免无协议脱欧的动议，利多英镑，利空美元，利多黄金；
2、高盛、大摩、小摩等投行纷纷下调美债收益率预期：高盛预计10年期美国国债收益率到年底将升至2.8%，低于此前预期。摩根士丹利预计10年期国债收益率到2019年底为2.25%，低于此前预测的2.35%。摩根大通现在预期10年期国债收益率到2019年底将为2.75%，同样低于此前预期，利多黄金。
【利空】
1、美国3月制造业PMI，前值54.2，预期54.5，今值55.3。高于预期，或利多美元，利空黄金；
2、英国议会下院1日举行第二轮“指示性投票”，就包括“关税同盟”“共同市场2.0”等在内的4种“脱欧”方案的动议进行表决。投票结果显示，4种方案均未获得多数议员支持。利空英镑，利多美元，利空黄金。
3、全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为772.80吨，较上周五（3月29日）下降1.46%，使黄金承压；
【日内重点关注】美国2月耐用品订单初值；美国石油协会（API）发布行业版原油库存周报；美国达拉斯联储主席（2020年票委）讲话等；
【技术面】关注1286附近支撑，建议观望为主。仅供参考。

【突发事件：铁矿：必和必拓初步预计热带气旋Veronica会造成铁矿石减产大约600-800万吨】
【内容】（中国金融信息网）澳洲铁矿石巨头必和必拓发布与热带气旋Veronica的西部澳洲铁矿石更新：初步预计热带气旋Veronica会造成铁矿石减产大约600-800万吨。当前正在检查2019财年产出和部门成本指引。
【简评】继续利多铁矿。

【模拟交易策略发布：贵金属组】
【合约】AU1906
【价格】279
【方向】多空区间波段
【数量】3手
【目标仓位】多单3手，空单3手
【简述】市场多控因素交织，英国脱欧不确定性增加等因素叠加，市场大趋势不明显，支持短线区间波段交易。
【附件】＜图片＞
 

【早盘交易提示：股指】
【内容】
1、外盘：道琼斯小涨1.27%，纳斯达克小涨1.29%，欧股总体上涨。
2、国家发改委、统计局近期正在多地调研，就一季度经济形势做预判。各地发改委也在调研摸底各自一季度经济运行情况。从各地调研情况看，一季度经济下行压力比较大，但是3月份经济形势好转，各地力争确保一季度经济平稳开局。从目前各地调研以及最新3月份数据看，经济回升迹象明显。
3、今年政府工作报告明确，2019年要充分发挥消费的基础作用、投资的关键作用，稳定国内有效需求，为经济平稳运行提供有力支撑。2019年要合理扩大有效投资，紧扣国家发展战略，加快实施一批重点项目。一季度各地重大项目集中开工，按照前两个月基建占比和年初大口径基建2.5%的增速简单测算，只要下半年基建不出现失速下滑，全年基建大概率实现8%以上的投资增速。
【核心逻辑】
外盘总体上涨，基本面消息相对平淡，盘前氛围略偏多。盘面上周一受周末消息刺激高开后总体震荡上扬，期间分时级别仅有小幅的回挡，全天总体呈单边上涨态势。超短线方面，一方面昨日多头主导，日内早盘或还有小局部延续；另一方面几大指数在突破的同时，量能却与平台天量有一定差距，意味着短线回挡确认概率偏大。短线上日内大概率冲高回落走势。操作上目前处于上升趋势中三浪启动，已有的多头趋势单继续持仓，周内等待回挡确认可加仓趋势单。短线上有多单的注意逢高平仓，无多单的暂时观望。仅供参考。

20190402
【早盘交易提示：白糖】
【内容】
【国际市场】
周一，ICE原糖5月合约仍在12.50美分/磅上下波动，市场利空因素偏多，利多支撑不足，价格预计低位运行，短期内或难以突破12.8-13.0美分/磅阻力。关注4月巴西中南部糖厂正式开工后糖醇生产比例。
【国内市场】
9月合约触及4979后连续反弹至5080一线，旗形形态有效，日内关注5080阻力。预计在增产预期和进口预期增加情况下，国内糖市转牛尚早，逢高空思路为主，另外关注9-1反套。本周市场关注点如下：
1、进口：据业内人士消息，2019-2020年每年30万吨的巴基斯坦糖或交给某大型糖企处理，另外我国或将进口巴西和印度糖，其中巴西糖70万吨，印度未知。若放开巴西和印度进口，预计配额内194.5万吨许可量年内将被用完，供应端利空糖价；但巴基斯坦糖可能不会直接投放市场，而是收入国储，短期内对市场利空有限。
2、增值税率下调：昨日（4月1日）起，增值税率从16%下调至13%，糖企制糖成本可降低130-140元/吨，但从制糖集团报价来看并未出现变化，现货价格持稳为主，糖厂能否调价还要看蔗款兑付和走货情况。预计3月份中间商赚取税点差价大量囤货之后，提前透支了4月份销量。
3、蔗款兑付：本月开始，制糖集团进入蔗款集中兑付阶段，据了解糖企蔗款兑付情况普遍慢于去年同期，谨防集团在资金压力下降价倾销，或带动盘面下行。
4、3月份产销数据：本周及下周将陆续公布3月份主产区和全国产销数据，由于3月销售放量，销量预估或在410-420万吨，但集团销量增加主要是中间商备货，并未被终端消化，或无利好作用。
【操作建议】
05合约5000-5200区间内交易；09合约日内关注5080阻力，5100-5150可轻仓空；01合约多单暂不建议入场。另外，关注9-1反套机会。

【供需数据：PVC：电石企业装置检修表】
【内容】3月份电石价格大幅上涨，至今多地采购价已连续上涨了350-400元/吨。
【简评】从主要电石企业装置检修表可以看出，4、5月份电石炉计划检修和计划开启现象均有，但计划开车数量大于新检修数量。所以虽然小炉子停车带来的损失量难以恢复，但因目前电石企业已经基本摆脱了亏损，开始有利润经营。盈利将刺激停车电石企业加快恢复速度，随着企业逐步恢复，预计4月份电石供应量将高于3月份。目前PVC成本支撑力度短期仍然偏强，单产品利润及氯碱综合利润均处低位，关注后期企业检修情况。
【附件】<图片>

【行业资讯：天胶：3月国内重卡销售各类车型14.4万辆】
【内容】第一商用车网最新数据显示，2019年3月份，我国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆，环比今年2月上涨85%，比上年同期的13.89万辆上涨4%，刷新了重卡市场月销量的历史新高。其中，解放、东风、陕汽分列前三位。
【简评】3月重卡销量同环比上涨，体现出在春节后重卡销量的季节性回升，并且在今年地方基建力度增长的带动下，工程车需求增长带动较强，相比之下，物流用车的需求仍需恢复。重卡销量的增长有助于改善天胶下游终端的需求。
【附件】<图片>

【产业监测：棉花：USDA美棉种植：截止3月31日美棉首周播种进度同比慢2个百分点】
【内容】据USDA作物生长报告，截至2019年3月31日，美棉首周播种进度为4%，同比慢2个百分点，较5年均值快1个百分点。
【简评】美棉种植期内频繁出现极端天气，对美棉播种、生长产生影响，后期天气炒作或借种植进度进行炒作。
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【供需数据：豆粕：美豆出口检验量符合此前预期】
【内容】截至2019年3月28日的一周，美国大豆出口检验量为73.08万吨，符合市场预估50-90万吨，其中向中国出口26.5万吨。迄今为止，2018/19年度美国大豆出口检验总量为2928.76万吨，上一年度同期4152.43万吨。向中国出口总量为494.6万吨，上一年度同期2607.05万吨。
【简评】略
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【盘中异动：原油：SC原油开盘涨超2%】
【内容】4月2日，SC主力1905合约开盘涨超2%，目前现报472.3元/桶，上涨13.0元，涨幅2.83%。
【简评】近期原油市场利好消息集中释放，投机多头情绪日益高涨，推动外盘原油大幅上扬。继WTI之后，隔夜布伦特原油强势突破68.48美元阻力位，并进一步向200日均线和70美元整数关口靠拢。受此带动，今日国内SC高开高走，一举刷新年内新高，并向上迫近475阻力位。不过，日内原油市场消息面较为平淡，关注原油涨势的延续情况，同时留意原油大涨后的技术性回调。

【天气因素：棉花：本周气象条件对全疆大部地区春耕春播有利】
【内容】据新疆兴农网4月1日消息，上周没有明显的冷空气影响新疆出现了三次弱的降水， 目前新疆喀什地区及和田地区部分棉区开始播种棉花。建议南疆棉区做好棉花的适时抢墒播种工作，北疆棉区做好棉花播前准备工作。
据自治区气象台预测：6日前后，北疆大部、天山山区、哈密市北部等地有微到小雨（山区为雨夹雪或雪），其中伊犁州、塔城地区等地的部分区域可达中到大量，山区局地暴量，气温有些下降。预计本周气象条件对全疆大部地区春耕春播有利，但对北疆偏西地区春耕春播略有影响。
【简评】新疆地区棉花种植季内天气变化较大，后期需持续关注。
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