天胶震荡回落，短期未见趋势性交易机会

3月份正值产胶淡季，东南亚主产国橡胶产量不断收缩。全球天然橡胶进入低产期，近期海外原料收购价格不断走高。短期支撑市场行情。但同时我国青岛保税区及上交所库存依然高企，去库存压力依然偏高，短期若无特别影响趋势波动的事件或政策推动，价格或继续处于区间震荡，难走出趋势性行情。

       另外，2019年的政府工作报告提出深化增值税改革，今年将制造业、采矿业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变。

       虽然税率调整具体时间未公布，但该政策的提出在一定程度上会至使贸易商上放缓出货节奏。进口天然橡胶增值税率由16%下降至13%，有助于增加贸易商利润空间，同时也扩大了套利空间。故部分商家在具体操作中或放缓出货节奏，有意等降税后再出货。



开工率方面：

       截止2019年3月8日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率73.00%，环比增长1.21%，同比增长0.55%。国内轮胎企业半钢胎开工率为69.59%，环比增长1.49%，同比下滑1.57%。全钢胎走货略有好转。



库存方面：

       截止2019年3月8日，上期所天然橡胶库存438161（161）吨，仓单423350（ 3520）吨。

操作建议：

       目前市场波动比较频繁，没有明确的大方向，暂时观望为主。