供给宽松 焦炭期价短期将震荡偏弱运行

程鹏

　　3月11日~3月15日，焦炭期货主力合约J1905价格呈窄幅震荡走势，主要原因一是现货第一轮降价基本落地执行，盘面反映了第二轮降价预期；二是焦煤现货价格较为强势，成本支撑作用仍在，下行势头短期内受到抑制。

　　综合来看，J1905合约短期进入下行趋势，中期突破下行趋势失败，长期处于下降通道之中，预计短期内将以震荡偏弱运行为主。

　　焦炭供给方面，山东、山西等地焦企开工率小幅增加，焦企产能利用率小幅回升。据相关机构统计，截至3月15日，产能小于100万吨的焦化厂开工率为73.73%，环比持平；产能为100万吨~200万吨的焦化厂开工率为76.57%，环比上升0.57个百分点；产能大于200万吨的焦化厂开工率为82.21%，环比上升0.37个百分点。近期，焦企库存增加明显，高于历史同期水平；焦企利润受到压缩但仍相对可观，产量短期内下降的可能性较小。预计短期内，焦炭供给将整体维持相对宽松的格局。

　　焦炭需求方面，上周，高炉产能利用率继续下滑。截至3月15日，全国163家钢厂高炉开工率为62.29%，环比下降0.69%。港口库存处于近年同期高位，贸易商采购积极性较弱，且有较强的出货意愿。钢厂库存增加，多以按需采购为主，个别高库存钢厂有继续打压原材料价格的意愿。综合来看，环保限产导致需求端减少的程度大于供给端，下游需求短期内难以明显改善。

　　宏观方面，1月~2月份，全国房地产开发投资同比增长11.6%，比去年提高2.1个百分点；房屋新开工面积增速回落11.2%，房企土地购置面积同比下降34.1%。后期，房地产行业的下行压力较大。

　　综上所述，房地产数据相对悲观对焦炭价格形成间接利空，焦炭供给端相对宽松，预计短期内J1905合约将震荡偏弱运行。

　　《》(2019年03月19日06版六版)