纸浆冲高回落，期价小幅收涨

盘面情况：sp1906冲高回落，期价小幅收涨。当日期价收于5430，较上一交易日+0.52%；成交量203168；持仓127940，-2372；基差170，-62；sp6-9月价差70，-2。

消息面：多地印刷厂刚开工又停产，2019环保或将更严。日前，浙江省又一纸箱项目通过环评，该项目由平湖市恒荣包装材料有限公司建设，预计年产纸箱（含印刷）10万只。理文造纸方面，增加国外包装纸产能，继续投资卫生纸和木浆业。

市场报价：山东地区银星牌木浆报价5600元/吨；乌针木浆报价5550元/吨。

仓单库存：仓单0张，+0。

主力持仓：前二十名多头持仓36793，-121；空头持仓45287，-801。多空同减，净空减少。

总结：近期港口库存仍较高，据不完全统计，2月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计197万余吨，较1月下旬增加18%，较去年2月下旬增加60%。上游挺价对浆价的驱动将逐步减弱，但部分纸品需求将季节性好转，2019年二三季度是纸厂产能投产高峰期，需求对期价有所推动。从技术上看，SP1906合约关注下方5350附近支撑，短期建议在5350-5460区间交易。