招金期货研究院2019.03.18品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

甲醇：
核心观点：
价格结构（盘面价格）：
西北（2830-2900）、河北定州天鹭（2660）、鲁南（2610-2630）、河南（2570-2600）、华东太仓（2530-2585）、进口成本（2551）。
利空：
1、据监测，截至2019年3月14日，港口库存113万吨、周度环比上涨2.29万吨，港口可流通货源27.8万吨、周度环比上涨0.7万吨。港口库存以及可流通货源环比上涨，或从供应端利空甲醇期价以及5-9正套。
2、据监测，截至2019年3月15日，西北库存天数8.2天、周度环比小涨0.2天。西北库存天数环比小涨，或从供应端利空甲醇期价以及5-9正套。
3、进口利润再度正挂、7元/吨左右，或从进口成本端以及进口数量端利空甲醇期价以及5-9正套。
4、cfr东南亚-cfr中国差值缩小至22美元/吨左右、转口窗口或关闭。转口窗口关闭，或从净进口数量端利空甲醇期价以及5-9正套。
5、山东神达37万吨烯烃装置提前检修、目前已经开始。烯烃装置检修，或从需求端利空甲醇期价。
利多：
1、最新数据显示，05合约期现基差37元/吨，期现基差持续走强至期价贴水状态，或从现货端支撑甲醇期价。
2、据监测。截至2019年3月14日，太仓周度走货量2023.71吨、周度环比增加332.28吨。太仓走货量环比上涨，或从需求支撑甲醇期价。在前期滞港甲醇船货基本入库完毕的情况下，后期关注太仓走货量提升能否导致江苏库存下降，只有库存下降驱动出现，其对甲醇期价以及5-9正套的支撑作用才会显现。
3、09合约烯烃盘面利润转为负值但是05合约烯烃盘面利润依旧暂处中高位，或从需求端利好5-9正套：2019年2月22日开始09合约烯烃盘面利润转为负值、-97元/吨左右，而05合约烯烃盘面利润暂处中高位、270元/吨左右。就该指标来看，其对09合约界定为利空、对05合约界定为中性偏利好。
操作建议：
2550以下试多者继续持有，有效下破2500止损。-50左右入场正套继续持有、止损设在-100以下。做多以及正套的风险：去库预期未显现。

【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1080万，盈利80万，净值1.080，本金最大回撤1.8%。
当前持仓：
煤炭组：ZC905&ZC909反套25手，多ZC905合约60手
钢矿组：空i1905合约60手
双焦组：空仓
建材组：空仓
有色组：空cu1905cu1905P48000合约30手；多cu1905合约20手；多cu1904合约10手
PP组：空仓
PE组：空仓
PVC组：空仓
甲醇组：MA905&MA909正套50手
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空仓
能源组：空仓
白糖组：空仓
棉纺组：空仓
豆粕组：空仓
油脂组：多P1905合约50手；空y1905合约50手
菜油组：空仓
股指组：多IC1904合约6手
鸡蛋组：空jd1905合约50手
苹果组：多AP905合约140手，空AP907合约50手，空AP910合约50手
玉米组：多cl905合约200手；空cs1905合约200手

股指组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，截至2019年3月18日早盘，权益1124.60万,盈利124.60万，净值1.124，本金最大回撤2.35%。
今日持仓：IC1906多单6手；IC1904多单6手。
行情提示：
总结：继上周四尾盘初步企稳后，周五开盘整体震荡上扬，下午出现技术性回挡，尾盘止跌后维持弱反弹；总体周五当天多头全面试盘，场内分歧尚较大；但相较于前几日的空头市场已经有了明显的好转。要注意的是，周五试多资金的套牢程度并不是很严重，意味着日内若有下打释放套牢盘的动作那力度大概率也会相对有限。短线上日内大概率仍有延续上冲的机会，关注量能跟进情况；若无明显放量，需注意冲高回落风险；周级别的小阶段上经历前期快速回落后，本周有逐步企稳的预期，体现在指数上大概率震荡小涨。操作上目前处于上升趋势，趋势性多单仍可持有。短线上日内逢高平多单为主，若量能明显放大可继续持有一天。仅供参考。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1071.26万，盈利71.26万，净值1.071，资金最大回撤2.7%。
持仓情况：多AP905单边40手，AP905&AP907正套50手，AP905&AP910正套50手。资金占比：43.03%。
市场信息：
1.批发市场调货量略有增加，但果农货源量少，且质量不高，合适货源较难组织。卖家捂货待涨心理依旧普遍，行情稳硬。
2.山东产区：栖霞产区行情正常，客商自提货源发货为主，果农货中价格、质量合适的货源不多，调货客商寻货困难，以质论价，行情暂稳。
3.陕西产区：洛川产区冷库出货仍以客商自提货源为主，果农货量小且质量差，调货客商挑拣拿货，交易量一般，部分客商从周边产区调货，交易价格暂时稳定。
4.目前苹果共有折算仓单506张，有效预报0张。

PP组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1036万，净值1.036，本金最大回撤0%。
今日持仓：空仓
行情提示：增值税下降即将落地，商家赚取税差利润下现货坚挺，期货偏弱，基差走强；PP供应端压力逐渐增加，目前PP开工率维持90%以上，石化库存虽然下降但去库速度放缓，社会库存增加，整体供应端压力不减；不过PP现货相对坚挺，且油价成本支持较强，虽然短期PP市场承压，但下方空间不大。建议暂不追空，后期油价维持坚挺前提下出现止跌迹象可试多。仅供参考。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1022万，盈利22万，净值1.022,资金最大回撤0%。
当前持仓：C1905多单-200手，CS1905空单-200手；
资金占比：6%。
国际方面，中美关系进一步趋近。国内近期由于玉米现货价格超跌，不少贸易商、烘干塔多认为玉米已筑底，入市收粮积极性提升，玉米现价开始反弹，另外，黑龙江地储和东北国储收粮启动，加上消息称黑龙江生产者补贴发布，大豆、玉米出现200元/亩差异，政策导向，利多玉米。但由于猪瘟影响，饲料端采购谨慎，加上天气升温，后期猪瘟有进一步蔓延的可能，或对市场情绪造成波动。仅供参考。

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1020.85万，净值1.0209,持仓比例0%，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
现阶段豆粕价格相对于其他饲料蛋白原料已有明显优势，尤其是豆菜粕价差降至历史低位位置，饲料厂有调整配方增加豆粕用量现象，加上春节前后市场一直看空豆粕后市，中下游库存水平很低，随着豆粕价格止跌反弹，中下游买家集中补库，使得油厂豆粕库存有所下降。随着本周大豆压榨数量下降，预计豆粕库存仍会下降，对豆粕价格形成有力支撑，本周可尝试短线做多。但二季度大豆到港量明显增加，而非洲猪瘟疫情并没有得到控制，生猪存栏大幅降至低点，使得国内豆粕需求不及往年，将影响豆粕反弹高度。后期若中美关系缓解，国内进口大量美国大豆，中长线走势仍难乐观，谨防反弹回落风险。

棉纺组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1019.16万，盈利19.16万，净值1.02，资金最大回撤0%。
持仓情况：多CF909合约50手;
2019年2月当月，我国出口纺织纱线、织物及制品59.6亿美元；2019年1月至2月，我国累计出口纺织纱线、织物及制品173.8亿美元；20188年前两个月，我国出口纺织纱线、织物及制品累计为188.5亿美元；同比下降7.8%，服装出口热度下滑，抢出口峰值已过。2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，目前需求端正在逐步启动，年后工业库存下滑，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。近期有取消中美两国进口关税传闻，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，谨防宏观风险。仅供参考。

PVC组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1017.5万，盈利17.5万，净值1.018，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓。资金占比：0%。
行情提示：
上周期价弱势震荡，现货出货较为一般，整体成交量维持低位。基本面看，上周库存仍处增长态势，同时房地产数据小幅利空，对盘面起到压制作用。但下方受到成本支撑，大幅深跌可能性较低，后期随着企业公布检修计划，盘面或存反弹可能。综合来看，当前基本面多空交织较为明显，震荡区间较小，操作难度较大，因此建议观望。仅供参考。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1014.4万，盈利14.4万，净值1.015，资金最大回撤0.52%。
当前持仓：多棕榈油1905合约50手，空豆油y1905合约50手；资金占比：3.03%。
当前豆油库存绝对值仍很高，且消费端无特殊利多支持，叠加3月中下旬中美贸易谈判达成部分协议可能性较高，情绪上对油粕有利空影响。总体来看，豆油短期基本面偏弱，且存在政策性下跌风险。过高的菜棕价差及菜豆价差抑制菜油、豆油消费，易增加棕榈油对菜油、豆油的替代消费。3月中旬~4月中旬棕榈油斋月备货，需求端对棕榈油有一定支撑，且棕榈油前期跌幅较大，下方空间有限。综合来看，豆棕价差做缩策略暂时持有，仅供参考。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1008.52万，盈利8.52万元，净值1.0040，资金最大回撤0.001%。
持仓情况：CU1905P48000空头30手,CU1904多头10手，CU1905多头20手
行情提示：
周五国内公布增值税降税细节，降低增值税将从4月1日起生效，沪铜跳涨，4月合约相对5月价差迅速从200元/吨降至-150元/吨，因此前市场倾向认为降税时间自5月开始执行，消息落实，月间差迅速做出反应修正纠偏月间差。周五美国工业数据较弱，2月工业产出环比0.1%，预期0.4%，2月制造业产出环比-0.4%，预期0.1%。消费者信心指数初值11.2，预期112，美元指数下跌，铜价夜盘获支撑走势尚稳，沪铜Cu1905合约波动区间48950-49210元/吨，伦铜夜盘6430美元附近窄幅震荡，周五伦铜库存激增超4万吨，对盘面打压有限。周内重点关注周四美联储议息会议，在国内政策红利释放，贸易谈判阶段性缓和，关注美元走势对铜价指引。
上海现货市场，周五早间持货商对1903合约报价平水铜贴水150~贴水120元/吨，好铜贴50元/吨，相应对4月合约报价480-550元/吨左右，但市场观望谨慎气氛浓郁，买兴严重无力。总理关于降税时间语音刚落，3月与4月价差back结构波动迅速扩大至1000元/吨，持货商基本驻足，市场有市无价。近强远弱的格局反应价格成本的下调，后期下游消费或可期待，但短期在交割换月后现货升水或将保持坚挺。仅供参考！

菜油组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1008.1万，盈利8.1万，净值1.0081,资金最大回撤0%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
在中粮GMO证书初审通过下，本轮中加关系炒作情绪迅速降温，本月20日传农业部GMO证书终审后将有望发放一批证书，国内供给紧张的预期逐渐消退。目前消息面处于真空期，回归至基本面来看，高库存、高仓单、高利润以及跨品种间高价差下，短线菜油进入回调修正。后续关注菜籽、菜油商检以及能否顺利通关卸货问题。仅供参考。

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1005万，盈利5.12万，净值1.005，本金最大回撤0.3%，持仓比例0%。今日持仓：空仓。
行情提示：尽管国际油价上涨，但是国内PE检修装置偏少，供应压力不减，石化库存下降缓慢，部分大区下调出厂价或是执行批量优惠，贸易商采购积极性偏低，打压现货市场报价小幅下滑，其中华北市场7042主流报8650-8750元/吨。
PE期货05合约增仓下跌，成交量增加，显示空头力量占优，虽然现货供应压力偏大，但是成本面仍有支撑，下游需求利好仍在，抑制期价下跌空间，预计近期期货维持前期区间震荡，建议区间操作为宜。

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年2月14日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，冶金焦价格整体稳中偏弱运行，河北、山东及山西等地第一轮焦炭价格提降100元/吨基本落地，河钢3月15日起焦炭采购价调降100元/吨，现一级焦执行2200元/吨；河北地区焦化厂订单正常，焦炭库存较前期稍有累积，对后市多持观望态度；山东地区港口焦炭库存已达到历史高位，降价行情下港口贸易商出货积极性提升，但在下游钢厂焦炭库存充足，需求一般情况下，短期贸易商降库存空间有限。下游钢厂库存正常，多按需采购，钢厂方面本周有意再次提降焦价，焦钢正在博弈中。综上所述，预计短期内焦炭仍将继续承压，但受原料端支撑，下跌空间较为有限。
逻辑：目前焦炭从成本端受到一定支撑，但需求端情况短期来看依旧不乐观，高库存下后期需求强弱将决定价格方向。
操作建议：继续关注政策面对于双焦供需端影响，由于目前现货对于期货指导意义偏空，短期或维持偏弱震荡走势，建议关注现货价格动向以及下游需求情况。仅供参考。

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
沥青期货主力合约bu1906收于3374元/吨，涨10元/吨，涨幅0.3%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东及周边厂家价格高位盘整，区域内下游施工逐步开启，但供应不多。当前全国各地区施工已逐步开启，需求逐步恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，现货价格高位持稳，贸易商库存开始累积，厂家库存偏低。中长线来看，当前全国各地道路施工逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青期价上涨。周末沥青期货随油价震荡为主。操作上建议观望，仅供参考。

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益1000.00万,盈利0.00万，净值1.000，本金最大回撤0.00%。
今日持仓：空仓
行情提示：参议院投票阻止特朗普为建边境墙而宣布全国紧急状态，此举料将令特朗普首次行使其总统否决权。投票结果为59对41票，如要推翻总统的否决权，需要有67票赞成。参议院的投票结果表明，共和党与总统并不团结，许多参议员希望限制总统未来发布紧急声明的权力，助推金价再次走高。日本央行发表声明指出，维持政策利率和资产购买计划不变，此举与市场预期相一致，市场对地缘局势的担忧情绪有所升温，给日元和金价提供支撑。本周重点关注美联储利率决议以及特雷莎第三次向议会提交脱欧协议。由于美国通胀数据持续疲软，市场强化了对于美联储暂停加息的预期，认为美联储的点阵图将会下降，甚至不排除会公布结束缩表的时间安排。技术面，此位置多空交织明显，不建议方向性操作。上方1306/1315/1323美元/盎司阻力支撑位，下方1285/1278/1270美元/盎司支撑阻力位。

乙二醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2019年3月18日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
行情提示：4月份降税消息发酵，利空远月合约期价，3月份期现基差走强，但06与09合约价差变化不大，本周纸货存在交割期现货回补，预计期现基差仍有走强预期。本周到港船货预估18万吨左右，港口发货量一般，预计本周小幅去库，港口总库存偏高，接近满库。国内乙二醇一体化和煤制装置开工负荷维持7.5成，3月份个别装置存在临时短停，暂无大型检修计划，新杭能源与新疆天业一季度扩产计划尚无明确进度。下游聚酯负荷本周达到9成，织机开工也达到去年同期9成以上负荷，需求端已恢复正常。目前聚酯需求回暖和乙二醇高库存对冲，期价缺少基本面趋势性驱动，建议待出现乙二醇去库信号考虑做多，下方支撑区间5000-5050附近。仅供参考

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年3月18日早盘，权益998万，亏损2万，净值0.998，仓位4%，本金最大回撤0.21%。当日持仓：5-9正套50对，价差-50。行情分析：甲醇期价主要受基本面价格低估+港口库存高位+环比改善预期因素影响，暂处现实与预期的博弈阶段。现实：库存高位暂时不支持期价走高。预期：春检+传统下游回暖+烯烃恢复&重启或导致05合约供需面存在环比改善预期。操作上，背靠2550逢低试多者继续持有、有效下破2500止损，-50左右入场5-9正套继续持有、有效下破-100止损。

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益996.90万，盈利-3.10万，净值0.9969，本金最大回撤0%。
今日持仓：空JD1905合约50手。仓位占比：1%
行情提示：
供应面：市场货源正常，小码蛋开始增加，目前货源供应暂无压力，流通环节库存1天左右，预计今日全国主产区均价维持在3.15元/斤。需求面：北京蛋价上涨影响，本周末产区价格跟涨，受买涨不买跌的情绪作用，采购积极性增加。
综上所述，货源正常，需求尚可，预计明日局部地区依旧有上涨空间.05空单注意现货拉涨带来的风险。仅供参考！

聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：无 资金占比：0%。
行情提示：PTA方面：近期原料端增量下行预期导致PTA价格受到利空压制，短期成本端走势仍将制约PTA市场。不过，从现货流动性来看，由于流通货源相对集中支撑现货基差价格，现货跌幅或收窄。短期来看，若PTA市场缺乏进一步利好消息刺激，预计PTA短期延续弱势整理格局。预计本周PTA或在6300-6700元/吨附近弱势调整。PTA基本面未转好的情况下，短期阻力6700附近，短期支撑位6300。关注下游聚酯库存消化状况以及PTA检修情况，操作上6300-6700区间震荡，谨慎偏多。
二、MEG 方面：近日乙烯市场走势欠佳，但下游聚酯受原料拉动，价格跟涨且产销快速提升，另外市场对于减税的预期表现积极，现货成交受到提振，情绪支撑下短线乙二醇震荡偏暖。但受限于库存高位的压力，预计短期乙二醇震荡整理为主，上方压力依旧偏重。MEG供需格局压制其上行空间，操作上5000-5500区间交易。

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月18日早盘，权益为988.55万，亏损11.45万，净值0.9886，资金最大回撤1.145%。
当前持仓：I1905合约60手，持仓均价625.67。
资金使用率：3.03%；
长线来看，80美金以上的价格（汇率6.8，则对应盘面在660附近），铁矿石内外矿山均存在产量释放的空间，且完全足以弥补巴西矿难的减量。FMG低品粗粉折扣大幅下调，即62%指数与与58%指数价差缩小，58%指数代表的低品资源绝对价格支撑在45-50美金左右，根据价差测算，预计62%指数底部在60美金左右，折算到盘面价格在503。预计铁矿运行区间在500-660之间。节奏跟随成材。
螺纹钢产量大幅回升，中长线供应压力增大，预计3月为需求的高点，4月之后需求下滑速度会快于往年，因此4月开始供需矛盾加大。但近两周处于需求回升阶段，产量受环保限产压缩，预计现货价格支撑较强。
操作建议：上周五巴西矿难再发酵，年产1280万吨矿山被关停，恢复时间未定（据矿山发言此矿坝符合各项安全要求，因此预计后期矿山会争取复工），此为铁矿新增利多，预计铁矿短期仍将继续上冲，空单可暂时止损回避。两会结束后，预计接下来两周需求将高位维持，成材现货高位震荡的可能性较大，加之增值税的影响，短期刺激市场采购积极性，预计现货短期下跌难度较大，期货端可暂时观望。仅供参考。

PTA组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年03月18日早盘，权益为982.4万，净值0.9824。
持仓情况:空仓；
资金占比：0。
PTA近月供需面偏强，但成本端因为恒力石化PX装置的投产预期而偏弱势。主要逻辑不清晰，因此市场陷入震荡偏弱态势。而远月1909合约的成本坍塌几成定局，可反弹做空。主要指标如下：1、下半年有超过1000万吨PX装置预期投产，PX月供应量预计有当前90-100万吨增长到190-200万吨，供给端的增长将导致PX加工差大幅缩水。按照加工差缩窄至350-400美元/吨计算，PTA成本预计下跌800-1000元/吨。2、二季度原油预计将见顶回落，按布油55美元来计算，预计影响PTA成本550-700元/吨。3、降税政策预计在4月份落地实施，预计影响PTA成本150-200元/吨。而做空的风险有两个，一个是PX投产季度不及预期，二是下半年PTA预计供需整体偏紧张会对市场形成支。近月操作难度偏大，关注远月成本坍塌及5-9正套。仅供参考。

煤炭组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，至2019年3月18日早盘，权益为972.4902万，盈利-27.5098万，净值0.972，资金最大回撤2.1875%。
持仓情况：1、59反套25对；2、1905多单60手；资金使用率10.94%。
行情提示：
与去年同期比，当前北方港库存量与之基本持平，但受大户调入稳定、调入量高于去年同期且拉煤船较少影响，后期港存量或将小幅增加，增加煤价的承压，后市不容乐观。从历年数据看，后期为火电需求的传统淡季，但却是水电逐步发力的季节，需求端对煤价的支撑力将走弱。天气预报显示，今年与去年同期比降水量偏多，进入4月后，南方沿海地区将逐步进入梅雨季，届时，水电对火电市场份额的冲击力度将更为明显。房屋新开工指数仍处高位，对水泥仍形成需求支撑。而基建项目订单回暖，固定资产投资数据提升，表明基建补短板已逐步启动，将对水泥形成增量需求。在基建房建需求共振下，春季开工后水泥需求有望达历史新高。水泥厂平均开工率水平上升，利好煤价，尤其对陕煤的拉涨效果最为明显，叠加停产矿仍在复产过程中，预计当地煤价下方回调幅度有限。

白糖组初始资金1000万，起始时间2017年12月1日，截至2019年3月18日早盘，权益为938.41万，亏损61.59万，净值0.938，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
1、外盘：周五，受到原油上涨和低价需求提升的支撑，原糖5月合约反弹至12.50美分/磅上方，另外，巴西中南部19/20榨季开榨初期仅生产乙醇，缓解了提前开榨的供应压力，对国际糖价亦有一定支撑。印度方面进入收榨期，多数机构预计产量将冲击3200-3230万吨，前期原糖价格下探12美分支撑已基本消化此利空消息，关注印度19/20榨季甘蔗种植面积预估。2、政策：3月15日上午十三届全国人大二次会议闭幕后，国务院总理李克强在人民大会堂金色大厅会见中外记者时表示，4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开。据沐甜科技进口原糖估算，降税后巴西配额外进口糖估算价下降130元/吨，配额内也下降80元/吨，预计进口糖将有所增加，供应端或利空糖价。3、现货价格：上周一和周五，制糖集团均二次调价，且部分集团取消量大优惠政策，或减少限量销售数量，但实货需求不佳，或为贸易商和某大型集团扫货抛盘。近两周南方产区出现部分有效预报，关注仓单生成情况，或对盘面形成压力。4、本周关注2月份国内食糖进口量，预估在13-15万吨，同比或增加10-13万吨，或从供应端利空糖价。郑糖短期预计维持区间震荡，操作上短线交易或者暂时观望。

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
宏观经济：
1、工信部部长苗圩：制造业从根本上决定着一个国家的综合实力和国际竞争力。着力推动先进制造业和现代服务业融合发展。加快建设5G、工业互联网等新型智能基础设施，强化大数据、人工智能等新型通用技术的引领带动作用。
2、广发证券：当前A股的资金从尝试性放开、到规范约束，监管措施主要可类比2015年初的“券商自查、开展座谈会”的早期阶段。与2015年不同，MOM相比HOMS伞形信托的透明程度上升、杠杆资金绕道流入的局势相对可控，在“金融供给侧改革”的主基调下，监管“亦步亦趋”对风险偏好的影响是“短期压制、长期抬升”，而对流动性的影响有限。
3、中消协投诉部主任张德志：小额免密支付默认开通涉及了消费者至少四项权利，知情权、选择权、财产安全权还有索赔权。如果消费者既需要这种功能，又怕被盗刷的话，实际上还可以采取一些物理方面的保护，使用具有防电磁信号的功能卡包或钱夹。
4、证券时报：沉寂了一段时间的南北船合并猜测或许将迎来新的进展。不久前国资委主任肖亚庆指出，要积极稳妥地推进造船等领域的战略性重组。随后，中船重工董事长胡问鸣与中船集团董事长雷凡培举行座谈。数据显示，2018年全国三大造船指标两增一降，造船业已经接近下行周期底部。
5、新华社：专家表示，随着美国页岩油气不断开发，美国原油日产量大幅提高，这对原油市场的供需形势产生影响，加剧了国际原油市场波动。此外，在油价上涨时，页岩油气公司倾向于加大开支，而在油价下跌时，需要时间才能减少开支。这一机制造成了市场供应过剩。

贵金属：
1、参议院投票阻止特朗普为建边境墙而宣布全国紧急状态，此举料将令特朗普首次行使其总统否决权。投票结果为59对41票，如要推翻总统的否决权，需要有67票赞成。参议院的投票结果表明，共和党与总统并不团结，许多参议员希望限制总统未来发布紧急声明的权力，助推金价再次走高。
2、日本央行发表声明指出，维持政策利率和资产购买计划不变，此举与市场预期相一致，市场对地缘局势的担忧情绪有所升温，给日元和金价提供支撑。
3、本周重点关注美联储利率决议以及特雷莎第三次向议会提交脱欧协议。由于美国通胀数据持续疲软，市场强化了对于美联储暂停加息的预期，认为美联储的点阵图将会下降，甚至不排除会公布结束缩表的时间安排。
4、英国议会下院再次投票，以321票支持、278票反对的结果通过一项政府动议，正式明确议会反对英国无协议脱欧。英国议会议员以412票对202票的投票结果，同意将“里斯本条约第50条”延长至3月29日截止日期之后。“里斯本条约第50条”规定了欧盟的退出程序。此次投票没有约束力，然而，欧盟将不得不同意推迟投票。布鲁塞尔方面已经表示，英国需要证明自己要求延期的理由。14日的表决结果并不代表英国脱欧肯定会推迟，这还需要欧盟方面的同意，如果双方不能达成一致，那么英国脱欧的默认日期仍是3月29日。特雷莎·梅的发言人说，政府仍在为无协议脱欧做准备。首相特雷莎·梅表示，将于本周再次向议会提交脱欧协议草案，如果协议在本月20日之前通过，她便会向欧盟提出延迟至6月30日脱欧。她警告，如果议会第三次否决草案，脱欧期限可能进一步延长。
欧洲理事会主席图斯克表示，21日召开的欧盟领导人会议将考虑敦促英国脱欧推迟至少一年。如果英国认为有必要重新思考退欧策略，并就此建立共识，将呼吁欧盟27国对于大幅延迟英国脱欧期持开放态度。
5、技术分析：此位置多空交织明显，不建议方向性操作。上方1306/1315/1323美元/盎司阻力支撑位，下方1285/1278/1270美元/盎司支撑阻力位。仅供参考。

钢矿：
上周五Mysteel237家流通商建材成交量为19.2万吨，环比增加1.9万吨。现货方面，周末唐山带钢先跌后涨，累计上涨20元，现报价3840元/吨；钢坯累计上涨20元，现报价3520元/吨。宏观方面，国务院总理李克强：4月1日开始减增值税，5月1日开始降社保税率，全面推开。铁矿石现货方面，日照港PB粉价格持稳，成交价在630元/吨；金布巴成交价格在603元/吨，折盘面为678附近。
操作建议：上周五巴西矿难再发酵，年产1280万吨矿山被关停，恢复时间未定（据矿山发言此矿坝符合各项安全要求，因此预计后期矿山会争取复工），此为铁矿新增利多，预计铁矿短期仍将继续上冲，空单可暂时止损回避。两会结束后，预计接下来两周需求将高位维持，成材现货高位震荡的可能性较大，加之增值税的影响，短期刺激市场采购积极性，预计现货短期下跌难度较大，期货端可暂时观望。仅供参考。

沥青：
沥青期货主力合约bu1906收于3374元/吨，涨10元/吨，涨幅0.3%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东及周边厂家价格高位盘整，区域内下游施工逐步开启，但供应不多。当前全国各地区施工已逐步开启，需求逐步恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，现货价格高位持稳，贸易商库存开始累积，厂家库存偏低。中长线来看，当前全国各地道路施工逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青期价上涨。周末沥青期货随油价震荡为主。操作上建议观望，仅供参考。

焦炭：
现货方面，冶金焦价格整体稳中偏弱运行，河北、山东及山西等地第一轮焦炭价格提降100元/吨基本落地，河钢3月15日起焦炭采购价调降100元/吨，现一级焦执行2200元/吨；河北地区焦化厂订单正常，焦炭库存较前期稍有累积，对后市多持观望态度；山东地区港口焦炭库存已达到历史高位，降价行情下港口贸易商出货积极性提升，但在下游钢厂焦炭库存充足，需求一般情况下，短期贸易商降库存空间有限。下游钢厂库存正常，多按需采购，钢厂方面本周有意再次提降焦价，焦钢正在博弈中。综上所述，预计短期内焦炭仍将继续承压，但受原料端支撑，下跌空间较为有限。
逻辑：目前焦炭从成本端受到一定支撑，但需求端情况短期来看依旧不乐观，高库存下后期需求强弱将决定价格方向。
操作建议：继续关注政策面对于双焦供需端影响，由于目前现货对于期货指导意义偏空，短期或维持偏弱震荡走势，建议关注现货价格动向以及下游需求情况。仅供参考。

动力煤：
与去年同期比，当前北方港库存量与之基本持平，但受大户调入稳定、调入量高于去年同期且拉煤船较少影响，后期港存量或将小幅增加，增加煤价的承压，后市不容乐观。从历年数据看，后期为火电需求的传统淡季，但却是水电逐步发力的季节，需求端对煤价的支撑力将走弱。天气预报显示，今年与去年同期比降水量偏多，进入4月后，南方沿海地区将逐步进入梅雨季，届时，水电对火电市场份额的冲击力度将更为明显。房屋新开工指数仍处高位，对水泥仍形成需求支撑。而基建项目订单回暖，固定资产投资数据提升，表明基建补短板已逐步启动，将对水泥形成增量需求。在基建房建需求共振下，春季开工后水泥需求有望达历史新高。水泥厂平均开工率水平上升，利好煤价，尤其对陕煤的拉涨效果最为明显，叠加停产矿仍在复产过程中，预计当地煤价下方回调幅度有限。操作上建议，卖保空单及反套继续持有。仅供参考。

苹果：
1.批发市场调货量略有增加，但果农货源量少，且质量不高，合适货源较难组织。卖家捂货待涨心理依旧普遍，行情稳硬。2.山东产区：栖霞产区行情正常，客商自提货源发货为主，果农货中价格、质量合适的货源不多，调货客商寻货困难，以质论价，行情暂稳。3.陕西产区：洛川产区冷库出货仍以客商自提货源为主，果农货量小且质量差，调货客商挑拣拿货，交易量一般，部分客商从周边产区调货，交易价格暂时稳定。4.目前苹果共有折算仓单506张，有效预报0张。小结：上周五苹果期货主力合约全天继续在11200点附近震荡，远月AP910合约跌破8000点关口,近月合约不受远月合约影响继续走强，远近合约价差继续扩大。现货上，价格稳中偏硬。近月合约长期维持震荡上行观点，仅供参考。

【唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应 钢企停40%以上烧结机装备】唐山市3月17日公告，根据近日气象扩散条件，市重污染天气应对指挥部决定自2019年3月16日18时至20日12时，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。焦化行业出焦时间延长至28小时以上。

棉花周末信息汇总：

【CFTC美棉基金：截止3月12日仅期货非商业基金净多占比连续三周回增】
据CFTC，截至3月12日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头68757（+578）张，连续四周回增，空头62051（-1260）张，ICE总持仓减2294至220996张，净多占比3%，环比增0.85个百分点，已连续三周回增，同比少35个百分点，仍保持近两年的历史低位。

【ABARES：澳大利亚默里达令盆地蓄水量持续下降】
据ABARES，因澳大利亚水坝的储存率较往年低，棉花种植面积减少很多，预计澳大利亚新年度棉花产量较少，目前澳棉已采摘少量棉花，近期种植区降雨有利缓解干旱，后期需要持续关注天气。

【江浙化纤布匹：厂家手头多有订单执行，市场交投气氛好转】
据布工厂，

织机开机率:  盛泽地区盛泽地区喷水、喷气织机开机率在9成左右。下游采购气氛较为高涨，厂家手头多有订单执行，生产积极性多有提高，市场交投气氛好转。

坯布库存：盛泽地区坯布织造库存为35天，目前仿真丝系列面料比较畅销，sph消光破卡类已经供不应求，厂家陆续在发货，市场交投氛围良好，织造企业库存逐渐回落。

坯布/面料交易：据对350家被采价单位反馈的数据监测分析，商务部中国•盛泽丝绸化纤指数稍有下跌。其中，化纤面料指数为100.84点，较前期上涨0.05点，跌幅为0.05%。

化纤面料利润：受到期货面震荡的影响，今天PTA现货行情略显僵持，涤纶长丝市场延续稳定运行，主流厂家报价重心多趋稳，目前坯布市场接单意向较强，市场平稳运行，织造厂家面料价格也以稳为主，仅有小幅波动，因此利润以稳为主。

简评：
美棉后期的天气炒作和中美贸易谈判预期利好将支撑美棉价格走势。因此预计美棉后期走势将继续震荡偏强。郑棉维持震荡走势，巨量郑棉仓单压制棉花上涨，价格下跌时部分套保企业获利平仓，回滚操作降低成本，导致棉花价格短期内在区间震荡。目前受中美贸易磋商及国储棉不确定等因素影响，预计郑棉市场短期内仍会处于震荡趋势。

【股指基本面分析】
1、外盘：道琼斯涨0.54%，纳斯达克涨0.76%，欧股总体上涨。
2、国务院总理李克强15日答记者问表示，今年下决心要进行更大规模的减税降费。把增值税和单位社保缴费率降下来，减税降费红利近两万亿元，是应对当前经济下行压力的一个十分重要的关键性举措。
3、考虑到当前宏观政策已转向积极、国际贸易形势也有所好转，两大理由有助于帮助中国经济尽早筑底，未来随着政策发力特别是2万亿元减税降费的实质落地，预计中国经济有望在二、三季度迎来反弹，2019年中国经济或将呈现前低后高的态势，全年有望实现6.3%左右的增速。
 
总结：外盘总体上涨，基本面消息中长线向好，盘前氛围温和。盘面上继上周四尾盘初步企稳后，周五开盘整体震荡上扬，下午出现技术性回挡，尾盘止跌后维持弱反弹；总体周五当天多头全面试盘，场内分歧尚较大；但相较于前几日的空头市场已经有了明显的好转。要注意的是，周五试多资金的套牢程度并不是很严重，意味着日内若有下打释放套牢盘的动作那力度大概率也会相对有限。短线上日内大概率仍有延续上冲的机会，关注量能跟进情况；若无明显放量，需注意冲高回落风险；周级别的小阶段上经历前期快速回落后，本周有逐步企稳的预期，体现在指数上大概率震荡小涨。操作上目前处于上升趋势，趋势性多单仍可持有。短线上日内逢高平多单为主，若量能明显放大可继续持有一天。仅供参考。

20190318
【白糖早盘交易提示】
国内市场关键在于进口和放储，基本面预期偏空，政策面不确定性较大，多单不建议介入，等待广西甘蔗市场化政策发布。
1、进口：政策调整，进口量预估增加，供应端有利空影响。
1）本周关注2月份国内食糖进口量，预估在13-15万吨左右，同比或增加10-13万吨。一季度进口量预估增加20-23万吨，供应端利空近月合约。
2）4月1日起，增税税税率将从16%降至13%，降税之后巴西配额外进口糖估算价下降130元/吨，配额内也下降80元/吨；5月22日起，配额外进口关税税率从90%下调至85%，预计进口量同比增加，榨季内进口量预估280万吨，同比增加40万吨，从供应端利空远月合约。
2、根据郑商所仓单日报，截至3月15日，注册仓单11910张，有效预报4800张，广西糖、云南糖和广东糖增加明显，2月底某大型国企和部分贸易商大量购买广西糖后，或逐步注册成仓单交到盘面，或对郑糖形成压力。
需要注意的是，郑商所将于今年12月1日起调整白砂糖交割库升贴水，北方交割库升水普遍调低40-140元/吨不等，河北库下调最多，达到140元/吨，陕西、河南等下调100元/吨。该措施实行时间属于19/20榨季，对当前挂牌合约暂无太大影响，但对甜菜糖和加工糖而言，套保优势或仅剩本榨季的5月和9月合约，或面临仓单压力，关注盘面反弹力度和仓单数量。
3、新榨季播种：当前市场有增产预期，或从供应端利空糖价，因近期广西天气较去年温暖湿润，降雨较多，有利于春植蔗播种、出苗，关注4-5出苗率情况。
影响19/20榨季甘蔗播种面积的关键因素在于政策，若实行甘蔗市场化政策，且不实行直补，预计新榨季蔗价将下调，农民种植意愿减弱，或影响播种面积，进入减产周期，利多糖价。若甘蔗收购价市场化与直补配套执行，国内糖价仍将承压下行。
操作上，建议短线交易或者暂时观望，郑糖短期内预计维持区间震荡走势，等待政策面消息。

【供需数据-橡胶】
国家统计局最新公布的数据显示，2019年1-2月，我国橡胶轮胎外胎产量为11121.8万条，同比下降12.8%，累计增长为-7.3%。
简评：由于2018年下半年开始，我国汽车产销进入负增长，同时由于国际贸易摩擦的影响，轮胎内外需均受到较大冲击，企业经营压力普遍较大，轮胎企业破产重组和并购等屡见不鲜，轮胎产业结构调整背景下，总体产量下降符合当前市场环境。

【豆粕基本面分析】：
1.上周五豆粕现货价格为2530-2590元/吨，较上周四涨10-30元/吨。
2.当前巴西大豆进口成本为3029元/吨，盘面榨利为48元/吨。美豆不加关税进口成本为3088元/吨，盘面榨利为-10元/吨。
3. 截至2019年3月7日的一周，美国18/19年度大豆出口净销售191.19万吨，其中向中国出口净销售净增170.16万吨。迄今为止，2018/19年度美国大豆出口检验总量为2683.22万吨，上年同期3973.03万吨。
4. 4月1日大豆增值税将由10%下调至9%，豆粕成本将下降27元/吨。
5. 巴西中部大豆收割持续推进,且进度远远领先于正常水平。巴西南部大豆收割部分中断。
6. 截至3月7日，巴西大豆收割工作已经完成57%左右，相比之下，五年平均进度为47%。
7. 阿根廷中部地区天气有利于处于鼓粒和成熟期的大豆。
8. 罗萨里奥谷物交易所上调阿根廷大豆产量至5400万吨，较上次预估增200万吨。
9. 2019年3月份国内进口大豆预计到港671万吨，4月份初步预估850万吨，较上周下调20万吨，5月份初步预估970万吨，6月份初步预估980万吨。
10.上周油厂开机率继续下降，全国各地油厂大豆压榨总量151.58万吨，较此前一周压榨量158.18万吨降6.6万吨。本周周度压榨量分别在150万吨，下下周预计为170万吨。库存方面，截止3月8日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量66.86万吨，较上周的70.82万吨减少3.96 万吨。本周因油厂开机率将继续下滑，而油厂走货有所好转，预计本周豆粕库存将继续下降。
11. 据农业农村部最新数据显示，2019年2月生猪存栏环比减少5.4%，比去年同期减少16.6%。能繁母猪存栏环比减少5%，比去年同期减少19.1%。
【观点】
现阶段豆粕价格相对于其他饲料蛋白原料已有明显优势，尤其是豆菜粕价差降至历史低位位置，饲料厂有调整配方增加豆粕用量现象，加上春节前后市场一直看空豆粕后市，中下游库存水平很低，随着豆粕价格止跌反弹，中下游买家集中补库，使得油厂豆粕库存有所下降。随着本周大豆压榨数量下降，预计豆粕库存仍会下降，对豆粕价格形成有力支撑，本周可尝试短线做多。但二季度大豆到港量明显增加，而非洲猪瘟疫情并没有得到控制，生猪存栏大幅降至低点，使得国内豆粕需求不及往年，将影响豆粕反弹高度。后期若中美关系缓解，国内进口大量美国大豆，中长线走势仍难乐观，谨防反弹回落风险。

2019.3.18【乙二醇基本面情况】
截止3月15日，乙二醇主力合约1906收盘5137，较前一交易日跌84，结算价5144，日成交量27.8万手，持仓31.9万手，日持仓减少0.7万。华东市场现货价格5150元/吨，较前一日跌25，06合约期现基差6。
3月15日CFR东北亚乙烯收盘1065美元/吨，较前一交易日涨10，CFR日本石脑油收盘560美元/吨，较前一日跌3美元/吨。截止3月15日按即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺盈利20美元/吨（↑）；乙烯法工艺亏损103美元/吨左右（↑）；煤制工艺亏损400元/吨左右（→）注：2019年2月起煤制工艺按照河南工厂成本重新核算。聚酯产品涤纶POY盈利331元/吨（↑），涤纶短纤盈利444元/吨（↑），聚酯瓶片盈利344元/吨（↑）。
港口库存及国内开工：截止3月14日，华东港口总库存至116.9万吨，较前一周微降0.9万吨，主港长江国际库区最近连续7天日均发货7688吨/天（↑），本周到港船货预估18万吨，包含部分本周期内延期船货。截止3月15日国内乙二醇装置总开工71%（→）；一体化及乙烯工艺开工71.7%（→）；煤制工艺开工70%（→）。3月中旬内蒙古通辽煤制装置短停，为期1周；惠州炼化二期3月15日初步重启；新杭能源一条小线检修，重启待定；扬子石化3.16-3.24例行检修。国外LG大山3.7检修20天；韩华道达尔3月下旬检修20天；乐天丽水2#3月下旬检修20天；日本丸善3月下旬检修30天；台湾中纤1#计划3-4月检修；韩国乐天化学3月降负至8成。
利空：3月份降税消息发酵，利空远月期价；乙二醇库存高位，处于历史极值。
利多：聚酯开工恢复至9成，织机开工恢复至9成偏上，需求端基本正常。
策略：近期4月份降税消息利空期价，导致期现基差走强，但06和09合约价差变化不大，需求端的回暖和乙二醇高库存对冲，基本面缺少趋势性驱动，建议待出现去库信号考虑做多，下方支撑区间关注5000-5050。

20190318原油基本面分析
【核心观点】近期原油市场基本面继续保持利多状态，整体氛围继续向好。但在外盘原油创出新高后，油价涨势有所放缓，投资者对部分事件的不确定性存在担忧。在原油新一轮涨势确认前，短线原油进入震荡阶段，前期多单可适度减持，部分锁定获利，规避短线油价波动风险。
利多：
1. 沙特继续力挺减产（★★★★）
2. EIA下调美国原油产量预期（★★★）
3. 委内瑞拉地缘风险（★★★）
4. 欧佩克减产执行率继续提升（★★★）
5. 美国石油钻井连续4周减少（★★）
利空：
1. 全球经济增速放缓担忧（★★★）
2. 欧佩克月报预计非欧佩克供应强劲增长（★★★）
3. 中美贸易谈判存在不确定性（★★★）
4. 委内瑞拉港口恢复装运工作（★★）
5. 中美经济指标弱于预期（★★）
【操作建议】
内外盘原油多单减持。仅供参考。
【财经预览】
美国3月NAHB房产市场指数（22:00）
欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议举行（时间待定）
【风险提示】经济指标不及预期；产油国发表悲观言论；其他突发事件。

【基本面分析—PP】
上周增值税下降影响显现，税点下降利润影响下，现货商短期套保及套利需求增加，期货跌幅明显而现货相对坚挺。但PP基本面变化不大，尤其是成本面支撑依然较强，PP下方空间或有限。
利好：
1.PP利润压缩空间有限，油价成本支撑较强；
2.石化去库存稳步进行；
3.标品拉丝生产比例较低，供应整体偏紧；
4.税点下降，货源跨期利润出现，现货价格坚挺；
利空：
1.PP开工率居高不下，维持在90%以上；
2.部分石化库存转化为社会库存，整体供应压力不减；
3.下游需求一般，行情震荡之下备货积极性较低；
4.年内扩能利空的预期。
操作建议，短期空仓观望，油价维持高位前提下出现止跌信号可试多；二季度PP整体维持空头思路，主要逻辑为需求淡季+下半年扩能预期。

【操作建议-动力煤】
现货面：供应端利好力量逐渐减弱，近日随复产矿数量增加，坑口价继续下调，上周末部分地区下滑15-20元，交投热情显著降温，与此同时，降低了发港口方向成本，但产港价格倒挂现象仍较严重。现港口价628元左右，进口煤623元左右，二者价差105元左右，外贸煤量价优势明显。
本周起，民用负荷将继续显著降低，季节性利好消失，电厂耗煤量将稳中小减，降幅主要关注水电对火电的冲击力度，今年与往年比降水丰沛。但需重视水泥厂的复工情况，其对陕煤的支撑力相对较强，中下旬为水泥厂集中复工期。
操作上建议，仍以卖保空单及反套为主，反弹则加空单，短多择机平仓，中期做空为主，仅供参考。

【2019年3月18日贵金属行情分析】
现货黄金震荡交投于千三关口附近，美元指数回落支撑金价走势。本周，市场将迎来美联储决议，美联储或将继续按兵不动，若公布的点阵图下调加息预期，那么可能会使得美指进一步承压。
一、利多
1、据新华社，美国国会众议院议长、民主党人佩洛西发表声明说，为推翻特朗普的否决令，众议院将于3月26日举行投票。分析人士认为，特朗普否决国会决议将进一步加剧白宫与国会之间的对立。
2、3月15日，日本央行继续按兵不动，继续维持政策利率-0.1%不变，继续维持10年期国债收益率目标在零附近。二者都符合预期和前值。但表示感受到全球经济放缓的寒意。
二、利空
1、英国议会议员以412票对202票的投票结果，同意将“里斯本条约第50条”延长至3月29日截止日期之后。此前，英国议会投票通过了要求政府排除在任何情况下无协议脱欧可能性的修正案A。
2、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为97.8，好于经济学家所预期的95.7。
3、美国1月JOLTs职位空缺为758.1万个，好于经济学家所预期的722.5万个。
三、本周重点关注
1、北京时间周四02:00，美联储将公布利率决议及政策声明，将公布新点阵图以及最新经济和通胀预期；02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。预计此次维持利率不变，美联储调整经济前景预期的概率也不高，但去年12月的点阵图显示，2019年有两次加息，所以此次市场重点关注点阵图的下调情况。
2、北京时间周四20:00，英国央行将公布利率决议。在脱欧谈判临近最终期限，但是并未能取得有效进展之际，市场普遍认为，英国央行将继续按兵不动。
3、英国脱欧风波仍是本周的重点，英国首相特雷莎·梅计划本周将脱欧协议交由议会第三次投票表决，这次获得通过的可能性有所上升。对协议进行投票的暂定日期是周二。如果遭到否决，梅将会要求欧盟延长退欧日期，之后欧盟将在周四和周五的峰会上决定如何回应。
4、欧盟峰会将在3月21日至22日举行。
四、技术面
技术面，此位置多空交织明显。上方1306/1315/1323美元/盎司阻力支撑位，下方1285/1278/1270美元/盎司支撑阻力位。仅供参考。

【盘中异动-甲醇】
今日甲醇期价下跌、盘中跌幅超过2%。除受增值税下调后4月份供应压力增大以外，上周港口以及内地库存继续积累是导致期价下跌的关键。预期来看，上周港口库存环比上涨2.29万吨至113万吨、西北库存环比小涨0.2天至8.2天，库存双涨或增大供应压力。操作建议，2550一线入场多单有效跌破2500止损。

【盘中异动—PP】
PP周一延续跌势，临近午盘跌幅超2%。增值税下调即将落地，期现价差存在一定套利空间，现货偏强期货偏弱短期成为常态。目前PP社会库存偏高，久泰等装置后期陆续投产，后期供需矛盾压力逐渐增大，期货盘面提前透支。操作建议来看，目前PP基本面偏弱，但成本支撑较强，不建议追空，暂时观望。

2019/3/18 橡胶收评
核心观点：
今日沪胶在窄幅震荡后，午后一度跳水但迅速拉升，尾盘主力1905减仓7526手，1909增仓11240手，资金及持仓流动性大幅向远月转移，两者价差小幅拉大到285元。基本面上并没有消息导向，此外对于增值税降税的影响，贸易商多上调价格，但实际价格迟滞。从盘面上看，主力移仓换月较快，流动性大量向远月转移，不排除短线资金拉高出货移仓的可能性，不宜追多，可参与短线5-9反套策略。

【行业资讯-玻璃】
周一，沙河市场整体产销一般，价格平稳为主，个别厂家价格略有趋弱调整，幅度不大。厂家出库继续受限，有消息称将维持到本月底，对厂家出库速度受到受到一定影响，但是沙河市场对下游输出正常。
厂家库存继续攀升，目前库存压力高位。贸易商库存压力继续降低，基本进入可控范围。下游加工厂订单恢复缓慢，开工率不足，从恢复节奏来说符合预期，后期订单增加没有太大亮点，缓慢恢复为主。
当前上游市场高位库存，加重下游观望情绪，从加工厂原片储备来说，处在偏低水平，加工厂基本按需采购，操作谨慎。短期内，沙河市场震荡趋弱盘整。

2019/3/18 橡胶收评
核心观点：
今日沪胶在窄幅震荡后，午后一度跳水但迅速拉升，尾盘主力1905减仓7526手，1909增仓11240手，资金及持仓流动性大幅向远月转移，两者价差小幅拉大到285元。基本面上并没有消息导向，此外对于增值税降税的影响，贸易商多上调价格，但实际价格迟滞。从盘面上看，主力移仓换月较快，流动性大量向远月转移，不排除短线资金拉高出货移仓的可能性，不宜追多，可参与短线5-9反套策略。