停限产解除！厂库大降47万吨 钢价咋走？

3月14日，国内钢材市场多数持稳运行，唐山普方坯出厂涨20报3490元/吨。近期，河北、山西钢厂检修限产力度较大，下游用钢需求整体仍在回暖，钢材库存继续下降。尽管期货市场信心不足，但商家心态平稳，价格保持坚挺。

停限产解除！厂库大降47万吨，钢价咋走？

　　14日，黑色系期货钢弱矿强，随着河北解除重污染天气I级响应，市场预期钢铁产量回升，利多原料利空钢材。当日，期螺主力偏弱震荡，仍在MA5上方，DIF与DEA相交于平行，RSI指标三线位于55-56，处于布林带上轨以上运行，技术指标中性，继续围绕3800区间震荡。

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钢材现货

　　建筑钢材：今日建筑钢材价格偏强运行，主要城市螺纹钢均价4053元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。分区域来看，华中、华北、西北部分上涨，其他区域持稳观望。具体到今日市场，期螺震荡运行，市场交投有所转弱，部分区域涨后高位成交一般，但考虑到自身库存压力有限，价格并未出现松动，整体持稳偏强运行。从今日数据表现看，建筑钢材产量出现增加，整体建筑钢材库存降幅扩大，表明市场消化力较好，基本面无明显风险。库存去化速度较快，供给端受环保影响产量无法趋势性释放，预计随着时间的推移，建筑钢材价格将呈偏强震荡态势运行。

热轧板卷：14日热轧价格处于上午平，下午下跌的情形，今日市场低位成交尚可，高位接受意愿略低，商家并没有出现特意降价出货的意愿，因此价格调整空间不大。钢厂反馈，3月份成交较2月份高了近100-120元/吨，钢厂整体利润在400-450元/吨，且整体订单尚可的情况下，有一定顶价意愿。从三地价差看，华北地区3790-3800元/吨，华东在3820-3830元/吨，华南地区在3830-3840元/吨，这结合市场库存看，可以看出，北方市场整体压力小于南方市场。就短期市场情况而言，需求尚可维持，但去库存速度略慢，后期产量还有继续向上的 动力，对整个价格有一定承压。

　　热轧板卷：14日热轧价格处于上午平，下午下跌的情形，今日市场低位成交尚可，高位接受意愿略低，商家并没有出现特意降价出货的意愿，因此价格调整空间不大。钢厂反馈，3月份成交较2月份高了近100-120元/吨，钢厂整体利润在400-450元/吨，且整体订单尚可的情况下，有一定顶价意愿。从三地价差看，华北地区3790-3800元/吨，华东在3820-3830元/吨，华南地区在3830-3840元/吨，这结合市场库存看，可以看出，北方市场整体压力小于南方市场。就短期市场情况而言，需求尚可维持，但去库存速度略慢，后期产量还有继续向上的 动力，对整个价格有一定承压。

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　　冷轧板卷：今日全国冷轧板卷现货呈涨跌互现，全国均价4423/吨，环比上一交易日上调3元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4340、4370和4260元/吨。市场反馈看，今日市场整体呈涨跌互现局面，其中南昌地区小跌10元/吨，长沙地区涨40元/吨。近期市场受期货盘面影响较大，期货市场未有单边行情，市场贸易商心态备受煎熬，市场观望情绪渐浓，成交量整体保持一般。从库存看，今日冷轧库存社库、厂库之和下降2.51万吨，受库存继续下降影响，午后市场交投氛围有所好转。综合来看，预计明日冷轧市场仍以震荡运行为主。

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　　中厚板：14日国内中厚板市场价格盘整趋强，全国20mm普板均价4012元/吨，较昨日均价上涨3元/吨。其中广州、长沙、西安、乌鲁木齐等地小幅拉涨10-30元/吨，其余市场平稳运行。今日期货弱势运行，市场成体成交表现较差，但市场价格依旧趋强盘整运行。今日库存数据显示，中厚板库存延续下降态势，部分地区资源紧张，规格不全，为现货市场价格提供了强有力的支撑。虽市场需求表现较差，但钢厂受限产影响，供给端压力减小，市场呈现供需双弱态势。综上所述，预计短期内中板价格或维持盘整运行态势。

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原材料现货市场

　　进口矿：14日进口矿市场活跃度一般。早间贸易商报盘积极性尚可，其中山东港口PB粉报价635元/吨，PB块报价855元/吨，报价较昨日稳中小涨。钢厂方面，早间市场尚不明朗，仅少数钢厂询价，但实盘较少。午后期盘持续拉涨，市场情绪提振，买卖双方交投活跃，成交量价齐升。

　　焦炭：14日焦炭市场稳中偏弱，华北地区：今日焦炭降价范围进一步扩大，市场情绪偏悲观，焦企发货积极性有所下降，唐山地区部分焦企库存有少量累积。华东地区：此轮降价过后，焦炭市场悲观情绪发酵，港口焦炭高库存积压下，港口贸易商出货积极性提升，市场报价小幅走弱。目前华东地区钢厂库存维持中高位水平，部分业者认为焦炭市场仍存在一定下跌空间，但是在焦企利润压缩情况下，抵触情绪会上升。

　　废钢：今日废钢市场涨跌互现，跌价钢厂较为分散，跌幅10-30元/吨。涨价钢厂集中在河北地区，涨幅30-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2534.4，跌0.07%。今日钢坯价格再次上涨20元/吨，利好废钢市场，同时北方环保力度加强，部分废钢加工场地受影响，河北地区钢厂开始小幅拉涨吸货。

　　钢市的回暖，一定程度上支撑了废钢价格，废钢市场心态有所转变，捂货观望，低价出货意愿不强。废钢下跌的可能性小，预计短期内废钢市场盘整为主。

　　特钢现货市场

　　优特钢：今日优特钢市场价格大体稳定，个别市场小幅拉涨10-20元/吨，成交一般。全国来看45#4215元/吨，40Cr4436元/吨，20CrMnTi4599元/吨，20#管坯4171元/吨。现全国优特钢厂棒材总库存98.14万吨，较上周减少1.56万吨，环比下降1.56%，较去年同期减少0.35万吨，同比下降0.36%，较2018年均值增12.24万吨，上升14.25%。

　　本周全国优特钢钢厂库存较上周微降。预计短期优特钢市场价格震荡偏强。

　　工业线材：14日全国工业线材价格基本稳定，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日持平、涨3元/吨和持平，钢厂方面，今日迁安九江品种线材招标，中标出厂价较上期上调40元/吨，另外，华北地区钢厂拉丝材出厂价格继续上调10-30元/吨不等，目前武安地区Q195出厂价3900元/吨左右，已高于南方地区价格。成交方面，较上个交易日增幅为31.89%，其中华北地区受九江招标影响，增加最多，华东环比减少。库存方面，本周库存95.45万吨，较上周减少3.91万吨，降幅3.93%。

　　综合来看，预计明日工业线材价格继续震荡调整。

　　钢材市场预测

　　利多因素：2019年1-2月基建投资同比增长4.3%，较2018年全年提高0.5个百分点，表明政府财政支出加大，今年基建新开工项目明显要多于去年。2019年1-2月，房地产投资同比增长11.6%，延续快速增长，主要是去年房企集中拿地，在建项目在加快赶工。

　　从基建、房地产投资数据来看，一季度建筑业生产活动仍处高景气区间。从Mysteel监测贸易商数据来看，上周建筑钢材日均成交量17.5万吨，本周预估日均成交量突破20万吨，而2018年4月份才到达这一水平。

　　在下游用钢需求逐步回暖的同时，山西、河北地区钢厂因环保加大限产力度，供需基本面持续向好，钢材库存明显下降。据Mysteel监测，本周样本钢厂库存量568万吨，周环比下降7.7%，较上年同期下降18.1%；钢材社会库存量1780.4万吨，周环比下降3.8%。

　　短期内，钢材市场或高位震荡运行。

　　利空因素：2019年1-2月商品房销售面积同比下降3.6%，房企土地购置面积同比大降34.1%，销售端降温会逐步传导至投资端，中长期来看房地产投资增速将回落。

　　从库存周期来看，2016年起工业企业进入补库存阶段，商品市场进入繁荣期。而2018年至今，工业企业逐步进入去库存阶段，商品市场将进入衰退期。

　　2019年1-2月制造业投资增长5.9%，制造业增加值同比增长5.6%，增速均出现回落。

　　此外，供给侧结构性改革红利已进入尾声，钢铁行业去产能任务已基本完成。今年1-2月全国粗钢产量同比增长9.2%，钢铁业效益好转刺激产量回升。虽然3月份受制于环保限产，但4月份供给端面临较大压力。中长期来看，钢材市场面临调整风险。