渤商宝：2016年7月8日期货早评

渤商宝渤商宝：2016年7月8日期货早评
  贵金属：黄金是目前少有的对冲品种，接下来黄金价格还将进一步走高。眼下全球主要地区经济增长低迷，英国脱欧则开启了新一轮避险模式，金融市场和全球经济进入新的不确定性状态中，多次暗示加息的美联储也被迫转向更鸽派的态度。黄金本身不会创造价值，当实际利率很高的时候，如果投资者在资产组合中配置一定的黄金，那么机会成本就会非常高。但目前实际利率不仅很低，而且随着负利率出现，机会成本会低得多，这将使得黄金成为一个更为可靠的对冲产品。黄金不仅可以对冲股票风险，还可以对冲信贷风险，而且在实际利率很低以及负利率情况增多的经济环境下，黄金产生的对冲效果更加明显。黄金的下一个支撑将来自于不同类型的投资者调整资产组合配置，并选择买入黄金。市场相对有序的回调通常表现为浅度调整并暗示强劲的买入兴趣，这表明黄金的底部位置可能更高。由于金价有机会进入爆发性升势，金价相关产品建议都可考虑。风险相对小一些的，可考虑实物黄金，风险大一些的，可考虑黄金股。但黄金股近期已涨了很多，可等候股价出现强势回整时再介入。
  天胶：本周沪胶在资金情绪的影响下，出现了急涨急跌的行情，三天振幅超过1000个点，上攻到12000后迅速急跌回到11000。本轮上窜下跳的行情中，基本面仅扮演一个跟随的角色，同样橡胶盘面也是跟随其他领头羊商品的行情，市场受情绪化等短期因素影响，极易出现频繁上下震荡，静待市场心态回归平稳。截至到本周四，主力收盘10985元/吨，较上周四涨440元/吨，跌幅3.85%。近期橡胶期货市场受到资金情绪的影响较强，出现了跟随式的急涨急跌行情，并没有体现出天然橡胶自身基本面的主导作用，短线波动仍是跟随整体市场的资金情绪。但是从基本面来看，多空分歧有较为明显，保税区库存下降和主产区大规模降水等对短期市场都是利多支撑，轮胎厂的开工下降并无预期的悲观；而正处季节性的供强需弱阶段，而期货巨大的仓单库存和期货高升水现货，都是多头之上的现实压力。伴随着本轮资金情绪回归平稳，期价也会向基本面靠拢，目前从日线级别上处于中轨调整阶段，周线级别仍是调整形态，目前主力在试探11000支撑，关注该位置支撑情况，震荡调整或成为下周的主旋律。
  豆粕：随着美豆持续大跌，市场信心减弱，已经不再一致看涨后市，目前已经有越来越多的观点认为连粕09合约上周高点3577元/吨可能已经形成顶部，接下来虽然还会有反弹上冲，但很难再突破这个高点，每次反弹的高点可能越来越低。3577元/吨到底是不是顶还需观察，需要更多的基本面消息来指引，未来1-2个月天气至关重要。但鉴于天气市不确定性强，而目前豆粕也还处于高位区域，操作上仍需保持谨慎，饲企暂观望为宜，手中库存较多的经销商遇反弹应逢高减仓，转为轻仓操作为宜。
  棕榈油：后期油脂供应量增加，而油脂期货跌势不改，预计短线棕榈油现货将继续跟盘震荡调整。后期能否回升主要看美豆产区天气，一旦重现高温干燥，美豆重新展开炒作，油脂仍有机会回升。买家密切关注盘面变化，待盘面跌稳回升时可逢低适量补库。
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