PVC受两会影响市场价格有所走强但压力仍存

一、市场动态分析

市场：备受关注的中国全国人大会议3月5日开幕。在稳中有变、变中有忧的经济运行基调下，政府工作报告淡化了GDP增长目标，从去年的6.5%左右下调至2019年的目标增长6-6.5%，基本符合市场预期。与此同时，政府工作报告还给出了减税“怎么减”的答案，全年要减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元；赤字率提升至2.8%，地方政府专项债券规模也较去年大幅提高，表明积极财政政策力度在加大，力图确保稳定的经济增长，以为推进其它领域改革创造条件。



基本面:国内PVC市场价格小幅上行，下游开工继续提升，刚需增加，整体成交较前期好转，码头压力仍存。本周现货基本面变化不大，库存仍在高位，但下游需求恢复尚可，部分贸易商反应出货基本正常；期货方面，在长期看好预期和中美关系缓和、增值税下降等宏观面利好消息支撑下，PVC期货震荡走强，亦带动现货成交气氛，现货小幅跟涨，但高库存压制现货涨幅。目前下游刚需拿货为主，周初成交尚可，随着现货价格上行，局部地区成交转淡。截至3月7日，电石料SG-5主流6446元/吨，较上周涨37元/吨，涨幅0.57%；乙烯料1000型主流6711元/吨，环比持平。国内电石料SG-5周均价6408元/吨，较上周跌17元/吨。



供应：PVC企业装置春季检修陆续发布，宁夏金昱元45万吨/年电石法PVC装置安排检修，其中老厂3月1-3号检修，新厂计划3月18号检修一周，宜宾天原38万吨/年电石法PVC装置计划3月份中旬检修；社会库存方面，华东、华南库存水平维持高位，预计下周去库存，积极出货为主。



社会库存：华东及华南市场社会库存仍在高位，虽本周出货增加，但陆续到货，仓库及码头压力缓解不多，目前仍有部分在途，下周库存有略涨可能。



开工率：国内PVC企业开工率略有下降，乙烯法开工维持稳定，电石法开工小幅下降，主要是内蒙三联开工下降，金昱元老厂小修影响。据卓创统计数据显示，PVC整体开工85.86%，环比降0.24%；其中电石法PVC开工率86.39%，环比降0.29%；乙烯法PVC开工率86.05%，环比持平。



需求：下游开工继续提升，需求基本恢复到正常水平，中大型制品企业开工已恢复到位，部分中小制品企业仍有提升空间，华东受阴雨天气影响，部分中小工厂订单不多，成品库存相对较高。下游前期库存低位，后期仍将延续逢低刚需补货为主。　　



PVC近期检修计划情况表





期现货基差图表



日期

华东现货价格

V1905

基差

2019/3/4

6470

6505

-35

2019/3/8

6530

6570

-40

基差延续走弱，现货市场弱势情况下注意进一步下行。



二、技术分析





V1905:上周相对前一周成交量增加34568手，持仓增加31194手。最高价6625，最低价6480。日K线图上看近期以小幅上涨趋势为主，均线系统走势向上发散，受60日均线支撑，但上方180日均线平台有压力，MACD（12,26,9）指标柱体上行，KDJ（9,3,3）指标中J线转向下行，关注平台承压作用，若无增仓上破后市注意回落行情。



三、市场操作策略

1、上游及贸易商：暂时观望，注意平台承压能否形成有效压力；



2、下游工厂：暂时观望，平台承压位双方僵持不下，需要突破之后才能跟随；



3、投机者：暂时观望一下，等平台选择一个方向。