全球铜库存处低位水平 国内库存或阶段性见顶

Shirley SMM3月7日讯：2019年至今，国外铜库存持续走低，LME和COMEX仓库库存大幅下降，虽然国内库存近期大幅增加，但据SMM统计，2019年铜全球库存较去年同期相比仍减少41万吨左右，处于较低的水平，这也是铜价上涨的原因之一。



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　　 SMM认为，国外库存减少主因几家国外大型冶炼厂的停产，如Codelco旗下的Chuquicamata冶炼厂的停产，以及Vedanta宣布关闭旗下Sterlite冶炼厂。这些都造成了产量的下降，使得海外市场出现供不应求的状况,同时精铜对废铜的替代也是原因之一。

　　同时，铜原料的供给也步入了偏紧的轨道。全球铜矿产量已经出现了一定的问题，特别是在非洲，如刚果民主共和国已经增加了采矿税。而位于印度尼西亚的Grasberg矿场也降低了产量。

　　相比之下，国内铜库存近期处于持续增加的状态。主因春节假期后需求尚未恢复，属于正常的累库现象，同时精铜对废铜的替代也是原因之一。但随着进入3—6月旺季的渐近，对于相关铜材需求会有所回暖。

　　 SMM预计，目前国内铜库存或将阶段性见顶，未来铜需求的逐渐回暖有望促进国内铜库存下降。