招金期货研究院2019.03.07品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
宏观经济：
1、银保监会主席郭树清：目前不良资产的流动性风险、影子银行的风险、地方政府隐形债务的风险等各方面金融风险依然存在。防范风险是金融业永恒的主题，必须高度重视，一刻也不能疏忽。
2、发改委：将新推出第四批一百家以上新的混改试点。在重点领域混改，鼓励社会资本进入，在完全竞争领域混改，允许社会资本控股。此外，《粤港澳大湾区规划纲要》公布之后，发改委正在按照部署抓紧推进“1+N”规划体系、“1+N”政策体系的顶层设计。
3、人社部、财政部：2019年启动居民养老基金委托投资工作省份名单为河北省、吉林省、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、河南省、广东省、青海省。上述9省确保在2019年底前与全国社会保障基金理事会签署委托投资合同。
4、上海市委书记李强：长三角一体化上升为国家战略之后，上海、江苏、浙江交界处将设立长三角一体化示范区。当前，上海正在“紧锣密鼓”与江苏、浙江研究长三角一体化示范区相关规划和制度设计。
5、央行副行长陈雨露：现在很多企业打着信用的名义做征信业务，有的有牌照，有的没牌照，下一步需要治理。但治理的过程中也需要有法律依据，所以希望个人信息保护法能够加快出台。
6、券商中国：据不完全统计，已经有12家券商上线了科创板开户线上预约功能。有权威人士表示，科创板账户实质就是一个A股账户，是所有券商都必须具备的基本功能。目前各家券商科创板开户功能的开发，主要集中在线下（券商对接客户），线上（券商对接中国结算）完成还有距离。
7、央行：周三，不开展逆回购操作。当日有600亿逆回购到期，实现净回笼600亿元。

贵金属：
隔夜美国数据表现不佳，对美元有一定压制作用，美国公布的2月ADP就业人数不及预期，12月贸易赤字创近十年新高；美国褐皮书表示，美国经济在1月后期和2月份继续增长，在12个地方联储中，10家联储称经济略微、或温和扩张，另外两家称增速持平；目前金价在1280关口获得支撑，仍呈现震荡整理态势。
1、美国国2月ADP就业人数前值30万，预测值19万，公布值18.3万，低于预期，“小非农”表现不佳，但由于前值由增加21.3万修正至30万人，一定程度可抵消2月数据下滑的拖累，公布后美元随即下跌，又快速反弹，黄金涨幅不大，反而利好出尽，数据公布后伦金下跌0.13%，或对金价提振作用有限。
2、美国12月贸易逆差超预期，2018年全年贸易逆差创下十年新高。具体来看，12月份美国贸易逆差激增至598亿美元，高于预期的579亿美元和修正后的前值503亿美元。当月，进口增长了2.1%至2649亿美元，而出口下降了1.9%至2051亿美元。考虑到通胀情况，这一赤字水平将对美国同期GDP造成建国以来最大程度的拖累，为美国第一季度的经济发展画了一个低轨道。
3、美联储公布的褐皮书称, 美国经济活动在一月后期和二月继续扩大。在12个地方联储中，10家报告“略微到温和增长”，但费城和圣路易斯联储称增速持平。大约一半的地区都注意到了政府关门导致的包括零售、汽车销售、旅游、房地产、餐馆、制造业在内的一些行业经济活动的放缓。大多数地方联储称就业人口温和增长，在所有劳动技能层面，劳动力市场仍然保持紧俏、薪资有所增长。
4、本周市场还将迎来美国2月非农就业报告。此外，在全球经济放缓之际，美联储主席鲍威尔以及欧洲央行行长德拉基的讲话也需要保持关注。除此之外，对于美国总统特朗普、国际贸易局势、英国脱欧和印巴等地缘政治局势的相关消息，投资者也需要予以留意。
5、尽管黄金短期走软，但长期看仍是乐观的。因地缘政治的不确定性，对全球增长预期的担忧以及预计美联储货币政策踩放缓，这些基本面对黄金都是向上的支撑。技术面，金价下方支撑为1276/1266美元/盎司，上方阻力为1293/1303美元/盎司。仅供参考。

沥青：
沥青期货主力合约bu1906收于3306元/吨，跌64元/吨，跌幅1.9%。国内沥青现货市场价格稳定为主，受库存不高影响，山东及周边厂家价格高位持稳，区域内下游施工逐步开启，出货有好转，部分厂家仍转产燃油焦化料，整体供应不多。当前全国各地区施工逐步开启，需求开始恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游开始接货，报价高位持稳，下游按需采货为主。中长线来看，当前全国各地道路施工逐步启动，需求开始恢复，当前低库存及高油价支撑沥青期价难跌。隔夜沥青期货震荡下行，已贴水现货，随油价波动为主。操作上建议观望。仅供参考。

焦炭：
现货方面，今日焦炭价格持稳运行，主产地焦企环保限产不及预期，生产状况尚可，山西地区焦企几无库存，出货以长协为主，本地贸易商采购寥寥，焦炭市场价格持稳，观望情绪浓厚。近期受两会影响，环保检查频繁，各地区焦企均不同程度限产,下游钢厂库存上升明显，多处于中高位，部分甚至接近年度最高水平，短期采购需求较弱，焦钢博弈形势紧张，对焦价上涨抵触情绪较强。
逻辑：后期核心在于需求端，目前焦炭供应维持高位，后期需求端若无起色，则有下行可能。
操作建议：因目前吨钢利润一般，钢焦博弈下焦炭价格持续提涨难度较大，目前看3月焦炭需求有转弱预期，高库存下，焦炭期货易跌难涨，短期建议暂时观望，激进者延续逢高试空加空思路，仅供参考。

动力煤：
隔夜盘面整体震荡为主，等待来自基本面更强的驱动力。从现货面看，当前煤市利好因素力量较强，且短期内并无明显的大幅减弱迹象，“两会”后，虽安检力度会有所放松，但今年煤矿和地方政府势必要把安全生产放在首位，故总体的安检水平预计将高于去年。但不宜过于乐观，坑口价的上涨已带动港口价涨至641元左右，突破650元指日可待，越涨上方阻力则越大，谨防有关部门出台政策抑制煤价，而督促煤矿增产。操作上建议，观望为主。仅供参考。

甲醇：
1、据监测，截至2019年2月28日，全国甲醇装置开工率70.61%，周度环比下降1.04%。西北甲醇装置开工率81.09%，周度环比上涨0.41%。全国甲醇装置开工率环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。2、据监测，截至2019年3月1日，西北库存天数9.05天，周度环比小降0.25天。西北库存环比小降，或从供应端支撑甲醇期价以及5-9正套。3、据监测，截至2019年2月28日，港口库存111.78万吨、周度环比上涨5.5万吨，港口可流通货源27.8万吨、周度环比上涨0.15万吨。港口库存环比上涨，或从供应端利空甲醇期价，这也是目前5-9正套面临的最大风险点。4、进口利润再度转为正挂、89元/吨左右，或从进口成本端以及进口数量端利空甲醇期价以及5-9正套。操作上，维持回调入多以及5-9正套思路。仅供参考。

PTA：
PTA基本面依然延续偏强状态。1、需求方面，终端织机开工基本已经修复。目前终端订单及库存多维持到3月中旬附近，目前需要关注新增订单的签订情况。聚酯负荷方面因下游采购需求偏弱，库存激增，因此负荷86.6%恢复略有不及预期。2月份有三套共计53万吨装置投产，新增需求继续拉动市场。2、成本方面，原油整体走势偏强，PX居高不下，成本端的支撑继续影响市场。二季度PX检修的预期仍然存在，因此成本对于PTA的支撑在大炼化装置投产之前将延续强势。3、库存：因四季度需求超出预期，PTA在春节期间的累库较往年偏小，库存压力偏低将支撑价格。短期内原油市场在PTA成本端的影响仍将延续，隔夜原油出现大跌，本周初PTA市场或出现小幅回调，但整体仍持看多观点。仅供参考。

苹果：
1.苹果产区炒货以及压货客商有明显增多，加之果农惜售心理明显，导致栖霞、沂源、静宁、洛川、辽宁盖州等产区红富士价格出现上涨，涨幅在0.10-0.30元/斤不等。2.山东产区：栖霞产区近期客商有所增多，且多为倒库炒货客商，导致整体价格行情持续偏硬，果农惜售，存货商观望等待后期。客商条纹一二级80#以上果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。3.陕西产区：洛川产区整体冷库包货现象普遍，炒货客商和市场客商均在采购，市场客商多以果农差货搭配自己的好货出售，整体价格稳硬，目前当地纸袋70#起步客商统货价格在4.80元/斤左右。4.目前苹果共有折算仓单508张，有效预报0张。小结：昨日苹果期货主力合约继续减仓上行，收盘于11300以上，从价差关系看，AP905合约开始走强，推荐AP905&AP907、AP905&AP910正套。基本面上，多数苹果产区价格有所上调，现货库存偏少，价格稳中偏硬，近月合约长期维持震荡上行观点，仅供参考。

【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1052万，盈利52万，净值1.052，本金最大回撤1.8%。
当前持仓：
煤炭组：空仓
钢矿组：空仓
双焦组：空仓
建材组：空仓
有色组：空cu1905cu1905P48000合约30手
PP组：空仓
PE组：空仓
PVC组：空仓
甲醇组：MA905&MA909正套50手
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空仓
能源组：空仓
白糖组：空仓
棉纺组：空仓
豆粕组：空仓
油脂组：空仓
菜油组：空仓
鸡蛋组：空jd1905合约50手
苹果组：多AP905合约200手，空AP907合约50手，空AP910合约100手
玉米组：多cl905合约300手；多cl909合约200手

股指组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，截至2019年3月7日早盘，权益1127.51万,盈利127.51万，净值1.127，本金最大回撤2.35%。
今日持仓：IC1906多单6手。
行情提示：
总结：昨日总体震荡上扬，盘中于早盘午盘有过两波下打以释放前天残留的抛盘，最终配合量能的进一步放大，指数再度高点收盘。量能得到有效跟进且刷新了前期天量，为指数维持涨势奠定基础，短线上日内大概率仍有继续震荡上扬的机会；同时目前市场偏向中小盘股的炒作，预计IC合约的涨势要优于IH、IF合约。操作上目前整体是阶段上升趋势，趋势性多单仍可持有；短线上日内逢低做多为主。仅供参考。

PP组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1036万，净值1.036，本金最大回撤0%。
今日持仓：空仓
行情提示：PP供应端压力不减，开工率维持在90%以上，不过拉丝生产比例维持30%附近的低位，拉丝供应压力不大；近期上游走势整体较强，PP利润空间较低，成本支撑力度较强；石化去库存继续进行，周一在100万吨，周二降至95.5万吨，周三降至93万吨，降幅可观但社会库存依然偏高。操作建议，目前PP成本支撑较强，需求逐渐改善，不过库存有效消化前上涨空间有限，建议观望或逢低做多为主。仅供参考。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1031.91万，盈利31.91万，净值1.031，资金最大回撤2.7%。
持仓情况：多AP905单边50手，AP905&AP907正套50手，AP905&AP910正套100手。资金占比：53.03%。
市场信息：
1.苹果产区炒货以及压货客商有明显增多，加之果农惜售心理明显，导致栖霞、沂源、静宁、洛川、辽宁盖州等产区红富士价格出现上涨，涨幅在0.10-0.30元/斤不等。
2.山东产区：栖霞产区近期客商有所增多，且多为倒库炒货客商，导致整体价格行情持续偏硬，果农惜售，存货商观望等待后期。客商条纹一二级80#以上果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。
3.陕西产区：洛川产区整体冷库包货现象普遍，炒货客商和市场客商均在采购，市场客商多以果农差货搭配自己的好货出售，整体价格稳硬，目前当地纸袋70#起步客商统货价格在4.80元/斤左右。
4.目前苹果共有折算仓单508张，有效预报0张。

棉纺组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1022.16万，盈利22.16万，净值1.02，资金最大回撤0%。
持仓情况：多CF909合约50手;
美盘方面，截止3月1日当周美棉累计检验同比少50至392万吨，检验完成进度94%，CFTC美棉基金：截止2月19日仅期货非商业基金净多占比降至1%，同比少32个百分点，处于近5年历史低位，资金后市做多热情不高。国内方面，2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，目前需求端正在逐步启动，年后工业库存下滑，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。2月中美贸易商榷传来乐观信号，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，谨防宏观风险。仅供参考。

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1020.85万，净值1.0209,持仓比例0%，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
部分油厂出现豆粕胀库现象，未来两周大豆压榨数量将下降，豆粕库存难有增加，预计价格较坚挺。后期中美贸易争端和解的概率较大，若中方履行协议，购买大量美国大豆，同时正值巴西大豆大量收割上市时间，将利空国内豆粕市场。且受非洲猪瘟影响，豆粕需求疲软，随着后期进口大量大豆油厂开机率上升，豆粕库存将持续累积，供需压力较大，后期仍可逢高布局空单。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1018.6万，盈利18.6万，净值1.0186，资金最大回撤0.52%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
油厂开机率继续提高，需求恢复较慢，豆油库存继续增加概率较大。从3月份开始大豆进口量逐渐恢复，豆油降库存持续性难保证，上涨动力缺失。孟晚舟引渡听证会延期至5月8日再审，中加关系暂缓，且当前油脂基本面较差，短期内倾向于窄幅震荡，仅供参考。

PVC组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1017.5万，盈利17.5万，净值1.018，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓。资金占比：0%。
行情提示：
最新库存延续上涨态势，社会库存创历史新高，现货压力仍然较大，短期价格难有大幅上涨空间，但受制于后期检修的到来以及成本端原料的上涨，下方空间较为有限，预计窄幅区间震荡为主，建议暂时观望。仅供参考。

建材组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1015.80万,盈利15.80万，净值1.016，本金最大回撤0.5%。
今日持仓：空FG1905合约 200手
行情提示：
近两天华北部分地区玻璃现货市场出库压力比较大，部分厂家产销率持续偏低，造成库存积压严重。近几日一些厂家纷纷出台优惠措施，以促进出库的增加，效果不佳。同时贸易商在厂家价格松动的过程中，也是增加了自身出库的速度，减少从厂家进货。昨天晚上部分大型企业为了短期内尽快出库，薄板玻璃价格下调100元，以达到增强竞争能力的目的。预计其他厂家也会不同幅度跟进，以保持一定的价格差异。厂家的营销政策也影响了贸易商的市场信心。当前华北等地区贸易商的库存同比去年有很大幅度的增加，并且近期出库困难比较大。从基本面来看，当前现货市场价格已开始逐渐降低，后期随着下游需求的缓慢释放和生产企业库存的快速上涨，降价政策仍将持续。操作方面建议寻找高点可布局中长线空单入场。仅供参考。

菜油组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至
2019年3月7日早盘，权益1010.13万，盈利10.13万，净值1.0101,资金最大回撤0%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
截止3月1日当周，沿海油厂菜籽压榨量增加至11万吨以上，出油量处于较高水平，但目前处于阶段性需求淡季，导致华南地区菜油库存继续增加，且当前库存较往年处于同期高位，对近月合约压力较大。加拿大菜籽出口商Richardson因质检问题被取消对华出口资质，市场传言中加关系担忧令个别油厂出现洗船现象，孟晚舟引渡听证会延期至5月8日再审，中加关系暂缓，短期上涨动力减弱，或表现高位震荡。仅供参考。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1008万，盈利8万，净值1.008,资金最大回撤0%。
当前持仓：C1905多单-400手，CS1905多单-50手；C1909多单-200手；
资金占比：12%。
近期由于玉米价格快速下滑，农户、贸易商惜售心态再次增强，加上手中潮粮、低趴粮多以出售完毕，短期阶段性玉米上量缩减，玉米价格止跌陆续反弹。目前东北省级储备以及部分中储粮粮库已陆续展开收购工作，且传闻，2019年度临储拍卖推迟至6月份以后，起拍价格比去年提高50-100元/吨，市场投放量大幅减少，预计每周投放量300万吨左右，政策托底，为东北市场带来利多支撑。但是猪瘟蔓延继续影响养殖户补栏信心，猪料消费需求低迷，销区饲料企业采购玉米保持谨慎。另外，相关报道称，中美贸易方面或进口干玉米酒糟，降低农产品进口关税，低于市场的预期。预计短期玉米期价或继续反弹，但上方幅度有限，主力合约预计后期多在1780-1870间震荡。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1007.82万，盈利7.82万元，净值1.0078，资金最大回撤0.001%。
持仓情况：CU1905P48000空头30手
行情提示：
隔夜美国2月ADP就业人数新增18.3万，预期18.9万，前值21.3万。在号称“小非农”的ADP就业数据公布后，美股指期货小幅下跌，美元指数微跌 ，对铜价提振有限，夜盘Cu1904合约走势疲弱，区间49690-49950元/吨，相对绝对价格波澜不惊，隔月价差近两日变化明显，3月对4月合约夜间走高，4月对5月价差缩窄，增值税降税消息对价差结构变化影响削弱。现货市场，昨升水快速滑落，持货商逢升水换现意愿强烈，抛货集中供大于求特征明显。进出口市场，进口亏损持续较高，国内货源组织出口或缓解国内供应压力。本周内，现货端难看到消费积极信号，铜价短期回调寻求支撑位。海外库存继续下降，但注销仓单占比下降至76，51%，挤仓效应减弱。市场仍等待春季消费信号指引，当前交投较为谨慎，仅供参考！

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益1005万，盈利5.12万，净值1.005，本金最大回撤0.3%，持仓比例0%。今日持仓：空仓。
行情提示：石化继续去库存，并且调涨部分大区出厂价，刺激现货市场报价上涨50元/吨左右，不过下游维持按需采购，现货市场成交气氛一般，其中华北市场7042主流报8750-8850元/吨。
PE期货05合约合约震荡走高，成交量与持仓量均略有增加，但空方增仓明显大于多方增仓。指标MACD与KDJ指标均小幅走高，显示多头略占优势。基本面与技术面出现分岐，预计短期仍将延续前期区间震荡，重点关注国内出厂价及库存变化情况。

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
沥青期货主力合约bu1906收于3306元/吨，跌64元/吨，跌幅1.9%。国内沥青现货市场价格稳定为主，受库存不高影响，山东及周边厂家价格高位持稳，区域内下游施工逐步开启，出货有好转，部分厂家仍转产燃油焦化料，整体供应不多。当前全国各地区施工逐步开启，需求开始恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游开始接货，报价高位持稳，下游按需采货为主。中长线来看，当前全国各地道路施工逐步启动，需求开始恢复，当前低库存及高油价支撑沥青期价难跌。隔夜沥青期货震荡下行，已贴水现货，随油价波动为主。操作上建议观望。仅供参考。

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年3月7日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，今日焦炭价格持稳运行，主产地焦企环保限产不及预期，生产状况尚可，山西地区焦企几无库存，出货以长协为主，本地贸易商采购寥寥，焦炭市场价格持稳，观望情绪浓厚。近期受两会影响，环保检查频繁，各地区焦企均不同程度限产,下游钢厂库存上升明显，多处于中高位，部分甚至接近年度最高水平，短期采购需求较弱，焦钢博弈形势紧张，对焦价上涨抵触情绪较强。
逻辑：后期核心在于需求端，目前焦炭供应维持高位，后期需求端若无起色，则有下行可能。
操作建议：因目前吨钢利润一般，钢焦博弈下焦炭价格持续提涨难度较大，目前看3月焦炭需求有转弱预期，高库存下，焦炭期货易跌难涨，短期建议暂时观望，激进者延续逢高试空加空思路，仅供参考。

乙二醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2019年3月7日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
行情提示：昨日乙二醇期现基差明显修复，走强至接近平水。本周国内惠州炼化意外检修，为期一周左右，扬子石化计划3月中旬停车检修，3月份供应缩量。本周聚酯产销逐步放量，截止昨日周产销平均在100%以上水平，预计本周聚酯去库。乙二醇本周到港船货17-18万吨，港口发货正常，预计本周小幅去库，基本面预计随着需求回归逐渐显现利好，目前基差走强兑现盘面，3月份策略建议逢低做多。仅供参考

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月07日早盘，权益1000.00万,盈利0.00万，净值1.000，本金最大回撤0.00%。
今日持仓：空仓
行情提示：
隔夜美国数据表现不佳，对美元有一定压制作用，美国公布的2月ADP就业人数不及预期，12月贸易赤字创近十年新高，将对美国同期GDP造成建国以来最大程度的拖累；美国褐皮书表示，美国经济在1月后期和2月份继续增长，12个地方联储中，10家联储称经济略微、或温和扩张，另外两家称增速持平；经济合作暨发展组织继11月后再次调降对2019年和2020年全球经济增长预估；今日需关注欧洲央行利率决议及美国经济数据表现；技术面，目前金价在1280关口获得支撑，仍呈现震荡整理态势，下方支撑为1276/1266美元/盎司，上方阻力为1293/1303美元/盎司。

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年3月7日早盘，权益998.7万，亏损1.3万，净值0.999，仓位4%，本金最大回撤0.21%。当日持仓：5-9正套50对，价差-50。行情分析：甲醇期价主要受基本面价格低估+港口库存高位+环比改善预期因素影响，暂处现实与预期的博弈阶段。现实：港口库存高位、期现基差未见明显走强预期导致现货端尚不支持期价走高。预期：春检+传统下游回暖+烯烃恢复&重启或导致05合约供需面存在环比改善预期。操作上，2450以下入场多单继续持有、回调加仓、点位参考2550-2600，-50左右入场5-9正套继续持有。

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益997.8万，盈利-2.2万，净值0.998，本金最大回撤0%。
今日持仓：空JD1905合约50手。仓位占比：1%
行情提示：
供应面：整体产量变化不大，产量变化节点预计出现在3月底，随着气温回升，整个2季度货源将稳步增长。 需求面：销区需求差，高价走货有难度，产区依旧内销不佳，昨日全国主产区均价2.79元，环比下降0.01元。综上所述，短线弱稳为主，调整空间有限。
操作建议：据调研显示，局部地区小码蛋开始增加，多单注意止盈，空仓观望为主。仅供参考！

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月7日早盘，权益为989.95万，亏损10.05万，净值0.9900，资金最大回撤1.005%。
当前持仓：空仓。
资金使用率：0；
长线来看，80美金以上的价格（汇率6.8，则对应盘面在660附近），铁矿石内外矿山均存在产量释放的空间，且完全足以弥补巴西矿难的减量。FMG低品粗粉折扣大幅下调，即62%指数与与58%指数价差缩小，58%指数代表的低品资源绝对价格支撑在40美金左右，根据价差测算，预计62%指数底部在55美金左右，折算到盘面价格在464。预计铁矿运行区间在460-660之间。节奏跟随成材。
螺纹钢产量大幅回升，中长线供应压力增大，但近两周处于需求回升阶段，产量受环保限产压缩，预计现货价格支撑较强。
操作建议：3月中旬之前钢材消费将进一步回升，加之环保/两会的影响，现货不排除冲高的可能，期货上涨会受到中期利空的压制，激进者可反弹布局长线空单，保守者等待需求方面的利多释放尽再入场。rb1905合约高点仍关注3850附近,铁矿高点关注630附近。仅供参考。

PTA组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年03月07日早盘，权益为988.6万，净值0.9886。
持仓情况:空仓；
资金占比：0。
PTA基本面依然延续偏强状态。1、需求方面，终端织机开工基本已经修复。目前终端订单及库存多维持到3月中旬附近，目前需要关注新增订单的签订情况。聚酯负荷方面因下游采购需求偏弱，库存激增，因此负荷86.6%恢复略有不及预期。3月份有预计有55万吨装置投产，新增需求继续拉动市场。2、成本方面，原油整体走势偏强，PX居高不下，成本端的支撑继续影响市场。二季度PX检修的预期仍然存在，因此成本对于PTA的支撑在大炼化装置投产之前将延续强势。3、库存：因四季度需求超出预期，PTA在春节期间的累库较往年偏小，库存压力偏低将支撑价格。短期内原油市场在PTA成本端的影响仍将延续，隔夜原油出现大跌，本周初PTA市场或出现小幅回调，但整体仍持看多观点。仅供参考。

煤炭组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，至2019年3月7日早盘，权益为970.7050万，盈利-29.295万，净值0.971，资金最大回撤2.1875%。
持仓情况：空仓；资金使用率0%。
行情提示：
隔夜盘面整体震荡为主，等待来自基本面更强的驱动力。从现货面看，当前煤市利好因素力量较强，且短期内并无明显的大幅减弱迹象，“两会”后，虽安检力度会有所放松，但今年煤矿和地方政府势必要把安全生产放在首位，故总体的安检水平预计将高于去年。但不宜过于乐观，坑口价的上涨已带动港口价涨至641元左右，突破650元指日可待，越涨上方阻力则越大，谨防有关部门出台政策抑制煤价，而督促煤矿增产。

白糖组初始资金1000万，起始时间2017年12月1日，截至2019年3月7日早盘，权益为938.41万，亏损61.59万，净值0.938，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
1、国内截至2月底共产糖737.72万吨，与去年同期基本持平；销糖量337.98万吨，38.22万吨；新增工业库存399.24万吨，同比减少37.69万吨。但从累计销量同比增速来看，2月份销量同比增速较去年小幅增加，相较于2017年下降2个百分点；而1月份累计销量同比增速仅有5.17%，去年同期为23.75%，1-2月整体来看，低级刺激消费情况下，销售量下降较为明显，对市场影响偏空。2、原糖5月合约再受阴线，最低至12.15美分/磅，12美分支撑较强，预计12-14美分/磅箱体区间难以突破。目前，市场对巴西19/20榨季生产糖醇比有意向食糖倾斜；并且，印度本榨季减产或不及预期，有望冲击3230万吨。据沐甜科技数据，本榨季截至2月底，印度已产糖2476.8万吨，同比增加近160万吨。05合约关注5100附近资金行为，近期或延续区间震荡，操作上短线交易为主，或者观望。

【菜油风险提示】
加拿大当地时间3月6日上午10点，孟晚舟引渡听证会仅17分钟庭审，延期至2019年5月8日再审，中加关系暂缓，短期孟晚舟事件敏感度降低，且近期在事件驱动下，菜籽压榨利润迅速增加至600元/吨以上，叠加当前供需较宽松，谨防下行风险。仅供参考。

欢迎收看招金期货玻璃晨会直播：库存继续增长，市场悲观情绪浓厚。
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甲醇：
核心观点：
价格结构（盘面价格）：
西北（2800-2850）、河北定州天鹭（2810）、鲁南（2670）、河南（2580-2640）、华东太仓（2585）、进口成本（2496），港口价格暂处洼地。
利空：
1、据监测，截至2019年3月6日，甲醇装置开工率68.23%，周度环比上涨0.87%。西南以及西北气头装置的重启是导致甲醇装置开工率上涨的关键，甲醇装置开工率环比上涨，或从供应端利空甲醇期价以及5-9正套。
2、据监测，截至2019年2月28日，港口库存111.78万吨、周度环比上涨5.5万吨，港口可流通货源27.8万吨、周度环比上涨0.15万吨。港口库存环比上涨，或从供应端利空甲醇期价，这也是目前甲醇做多以及5-9正套的风险点。
3、据监测，最新数据显示，05合约期现基差-73元/吨，期价依旧处在升水状态、期现基差未见明显走强预期，或说明从现货端来看甲醇期价尚不具备大幅走高基础，这也是目前甲醇做多以及5-9正套的风险点。
4、进口利润再度转为正挂、89元/吨左右，或从进口成本端以及进口数量端利空甲醇期价以及5-9正套，这也是目前甲醇做多以及5-9正套的风险点。
利多：
1、据监测，截至2019年3月1日，西北库存天数9.05天，周度环比小降0.25天。西北库存环比小降，或从供应端支撑甲醇期价以及5-9正套。
2、烯烃装置周度开工率81.8%、暂处高位水平，烯烃装置月度开工率82.8%、月度环比大涨8.65%，烯烃装置开工率暂处高位且涨幅较大，或从需求端支撑甲醇期价以及5-9正套。甲醛周度开工率29.78%、连续两周累计上涨21.3%，或说明传统下游回暖速度尚可，或从需求端支撑甲醇期价以及5-9正套。
3、cfr东南亚-cfr中国差值扩大至34美元/吨左右、转口窗口或已开启。转口窗口开启，或从净进口数量端支撑甲醇期价以及5-9正套。
4、09合约烯烃盘面利润转为负值但是05合约烯烃盘面利润依旧暂处中位水平，或从需求端利好5-9正套：2019年2月22日开始09合约烯烃盘面利润开始转为负值、-194元/吨左右，而05合约烯烃盘面利润依旧暂处153元/吨左右的中位水平。
操作建议：
2450以下入场多单继续持有，回调加多、区间参考2550-2600。-50左右入场正套继续持有、止损设在-100以下。

【2019年3月7日贵金属基本面】
隔夜美国数据表现不佳，此外，经济合作组织最新的一份报告中下调2019年全球经济增长预期。受到这些消息的影响，美元小幅回落，金价在1280关口获得支撑，仍呈现震荡整理态势。
一、利多
1、美国国2月ADP就业人数前值30万，预测值19万，公布值18.3万，低于预期，“小非农”表现不佳，但由于前值由增加21.3万修正至30万人，一定程度可抵消2月数据下滑的拖累。
2、美国12月贸易逆差超预期，2018年全年贸易逆差创下十年新高。考虑到通胀情况，这一赤字水平将对美国同期GDP造成建国以来最大程度的拖累，为美国第一季度的经济发展画了一个低轨道。
3、经济合作暨发展组织继11月后再次调降对2019年和2020年全球经济增长预估。、
4、据CFTC数据显示，在截止2月26日当周，理财经理削减了黄金多头仓位至78559受，此前为82377手。由于美国政府关门，此数据滞后两周。
二、中性
1、美联储公布的褐皮书称, 美国经济活动在一月后期和二月继续扩大。在12个地方联储中，10家报告“略微到温和增长”，但费城和圣路易斯联储称增速持平。大约一半的地区都注意到了政府关门导致的包括零售、汽车销售、旅游、房地产、餐馆、制造业在内的一些行业经济活动的放缓。大多数地方联储称就业人口温和增长，在所有劳动技能层面，劳动力市场仍然保持紧俏、薪资有所增长。
三、今日关注
今日需关注欧洲央行利率决议及美国经济数据表现。
四、技术面
金价在1280关口获得支撑，仍呈现震荡整理态势，下方支撑为1276/1266美元/盎司，上方阻力为1293/1303美元/盎司。仅供参考。

【股指基本面分析】
1、外盘：道琼斯跌0.52%，纳斯达克微跌0.93%，欧股涨跌互现总体变化不大。
2、中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清6日表示，全国金融工作会议此前提到多方面风险，包括不良资产风险、流动性风险、影子银行风险等。“这些风险都还在，有的有所缓和，有的有所调整，但总体上还需高度重视。防范风险是金融业永恒的主题，必须高度重视，把工作做好，一刻也不能疏忽。”他强调，金融管理部门最大责任就是保持金融稳定，在稳定前提下才能开放和发展。
3、国家发展改革委主任何立峰3月6日在十三届全国人大二次会议记者会上表示，中国经济总体趋势是稳中向好、稳中有进，中国经济有能力实现2019年预定目标。
 
总结：外盘总体小跌，基本面中线向好，盘前氛围略偏空。盘面上昨日总体震荡上扬，盘中于早盘午盘有过两波下打以释放前天残留的抛盘，最终配合量能的进一步放大，指数再度高点收盘。量能得到有效跟进且刷新了前期天量，为指数维持涨势奠定基础，短线上日内大概率仍有继续震荡上扬的机会；同时目前市场偏向中小盘股的炒作，预计IC合约的涨势要优于IH、IF合约。操作上目前整体是阶段上升趋势，趋势性多单仍可持有；短线上日内逢低做多为主。仅供参考。

2019.03.07玉米、淀粉基本面分析
【操作建议】
建议：玉米多单持有
【核心观点】
近期由于玉米价格快速下滑，农户、贸易商惜售心态再次增强，加上手中潮粮、低趴粮多以出售完毕，短期阶段性玉米上量缩减，玉米价格止跌陆续反弹。目前东北省级储备以及部分中储粮粮库已陆续展开收购工作，且传闻，2019年度临储拍卖推迟至6月份以后，起拍价格比去年提高50-100元/吨，市场投放量大幅减少，预计每周投放量300万吨左右，政策托底，为东北市场带来利多支撑。但是猪瘟蔓延继续影响养殖户补栏信心，猪料消费需求低迷，销区饲料企业采购玉米保持谨慎。另外，相关报道称，中美贸易方面或进口干玉米酒糟，降低农产品进口关税，低于市场的预期。预计短期玉米期价或继续反弹，但上方幅度有限，主力合约预计后期多在1780-1870间震荡。
【基本面信息】
1、朝美双方确定取消联合签约仪式，中美关系趋近预期加强。
2、市场消息称国家将启动临储玉米收购，价格随行就市
3、大豆振兴计划，多途径扩大大豆种植面积，一定程度挤占玉米种植面积（潜在利多）。
4、黑龙江省公布第一批省级储备玉米收储计划。
5、临储拍卖延期炒作。
6、传言3-4月份可能有深加工企业补贴。
7、非洲猪瘟仍是最大的利空，生猪存栏减幅从5%、10%的预估发展到20%、30%的程度，随着猪瘟从散点到全国爆发，从散养户到大猪厂、种猪厂，悲观预期依旧存在。
8、当前深加工企业下游产品库存累积，走货不畅，采购疲软。
9、供需缺口的预估发生改变，以国家粮油信息中心平衡表为例，粗略测算，若猪料减幅达到30%，按照猪料占比玉米饲用消费一半测算，饲用消费同比减少2775万吨。若再考虑期初结转、进口冲击等因素，18/19年供需结余缺口将不存在。
【重点关注】
综合以上分析，当前不确定因素较多，阶段性炒作或令价格反复，后期或远月强近月弱，关注中美贸易的最终谈判；猪瘟。仅供参考。

20190307
【棕榈油基本面】
1、产量：据MPOB报告，马来西亚1月份毛棕榈油产量为173.75万吨，较18年12月180.8万吨降3.9%，较去年同期158.67万吨增9.5%。
SPPOMA发布的数据显示，3月1日-5日马来西亚棕榈油产 量比2月份同期增51.29%，单产增53.5%，出油率降0.42%。 2月1日-28日马来西亚棕榈油产 量比1月份同期降18.26%，单产降15.73%，出油率降0.48%。
MPOA：2019年2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量 环比增3.5%，其中马来半岛增3.9%，沙巴增2.3%，沙捞越增5.5%。、。
2、出口：据MPOB报告，马来西亚1月份马来西亚棕榈油出口量为167.64万吨，较18年12月138.33万吨增加21.2%，较去年同期147.27万吨降13.8%；
SGS：马来西亚2月棕榈油出口量较1月 出口的1,453,589吨下降15.3%,至1,231,858吨。马来西亚2月1-25日棕榈油产品出 口量较前月同期下滑7.1%,至1,121,928吨。马来西亚2月1-20日棕榈油产品出 口量为918,047吨,较上月同期的962,507吨减少4.6%。 2019年2月1-15日期间马来西亚棕榈油出口量为674,129 吨，比1月份同期的647,062吨增加4.2 %。马来西亚2月1－10日棕榈油出口量 为392，484吨，较1月1－10日出口的466，350吨下降15．8％。马来西亚1月棕榈油产品出口量为1453589吨，较12月的1339879吨增加8.5%。
ITS：马来西亚2月棕榈油产品出口量较前月 下滑15.2%,至1,243,308吨。 马来西亚1月棕榈油产品出口量为1,466,932吨。
Am Spec：马来西亚2月棕榈油产品 出口量较前月下滑14.5%,至1,257,777吨。 马来西亚1月棕榈油出口昰为1,470,897吨。
3、库存：据MPOB报告，2019年1月底马来西亚棕榈油库存为300.12万吨，较18年12月321.5万吨降6.7%，较去年同期254.87万吨大增17.8%。2019年3月6日全国港口食用棕榈油库存总量79.05万，较5日78.08万 吨增1.2%，较上月同期的67.07万吨增11.98万吨，增幅17.9%，较去年同期66.63万吨增12.42万吨，增幅18.6%。
4、现货价格：2019年3月6日，国内港口24度棕榈油现货价格小幅下跌。广州港基差报价P1905-120（+0）；张家港报4560元/吨（-40）；天津港报4620-4630元/吨（-20）。
5、现货成交：2019年3月6日现货成交200吨，相对比，3月5日现货成交100吨。2019年3月1日-3月6 日，棕榈油日均成交175吨，较去年同期2325吨降92.4%。
6、进口利润：3月6日棕榈油进口利润小幅减少，华南地区自印尼进口4月船期完税价4619元/吨，套盘利润-1元/吨（-20）。
7、进口情况：2019年2月进口量预计45-50万吨（其中24度33-38万吨，工棕12-15万吨），较上周预估值持 平，3月进口量预计34-39万吨，（其中24度22-26万吨，工棕12-13万吨），较上周预估值持平。
【观点】
SPPOMA数据显示马棕油2月份减产18.6%。MPOA数据显示马棕油2月1-20日产量环比增加3.5%。三大船运机构数据显示2月份马棕油出口环比下降15%左右。高频供需数据表现一般，降低2月底马棕油降库存预期。叠加3月份进入增产周期，短期利多驱动缺乏。欧盟因环保问题今年会减少棕榈油进口，全球需求表现受影响，印尼保持3月份出口关税为零以刺激出口。美国引渡孟晚舟听证会延期至5月8日再进行。短期中加双方相关动作或会减少，菜油上涨动力难以继续支撑，且油脂基本面宽松，油脂板块或整体有所回落，仅供参考。

【菜籽油基本面—20190307】
1、ICE油菜籽：截止2019年3月5日收盘，加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期价收盘下跌，5月期约下跌4.9加元，报收457.9 加元/吨；7月期约下跌5.1加元，报收466.1加元/吨；11月期约下跌3.1加元，报收479.4加元/吨。
2、仓单数量：3月6日仓单量为25520张较3月5日仓单量24920张增加600张。
3、华南地区菜油库存：截止3月1日当周，两广及福建地区菜油库存增 加至104300吨，较上周97000吨增加7300吨，增幅7.53%，较去年同期40500吨增幅157.5%。
4、现货价格：3月6日沿海菜油报价在6890-7230元/吨，较3月5日上涨150-210元/吨。
5、现货成交：3月6日菜油现货成交7000吨，相比之下，3月5日现货成交3000吨。
6、菜籽压榨利润：2019年3月6日进口加拿大菜籽菜籽压榨利润大幅增加，3月6日压榨利润634元/吨（+136），作为对比，3月5日压榨利润498元/吨。
7、压榨量：截止3月1日当周，沿海油厂开机率大幅回升，全国纳入调查的101家油 厂菜籽压榨量增加至113490吨，较前一周 80170吨增加33320吨，增幅41.6%。
8、加拿大菜油进口利润：3月6日进口毛菜油利润3月船期加拿大菜油进口利润600元/吨；4/5/6月船期加拿大菜油进口利润472元/吨。
9、菜籽进口情况：2019年3月菜籽到港量在48万吨，4月到港在30万吨，到港量基本处于正 常水平，加上港口还有几船因商检滞留待卸货的菜籽船，原料供应暂时充裕。
10、菜籽库存：截止3月1日当周，国内沿海进口菜籽总库存增加至59.95万吨，较上周58.45万吨，增加1.5万吨，增幅2.57%，较 去年同期的68.1万吨，降幅11.97%。
11、中加关系：孟晚舟引渡听证会延期至5月8日。
【观点】
压榨利润持续维持较高水平导致油厂开机率进一步回升，截止3月1日当周，沿海油厂菜籽压榨量增加至11万吨以上，出油量处于较高水平，但目前处于阶段性需求淡季，导致国内菜油库存继续增加，且当前库存较往年处于同期高位，对近月合约压力较大。加拿大菜籽出口商Richardson因质检问题被取消对华出口资质，市场传言中加关系担忧令个别油厂出现洗船现象，孟晚舟引渡听证会延期至5月8日再审，中加关系暂缓，短期上涨动力减弱，或表现高位震荡。仅供参考。

2019.3.7【乙二醇基本面情况】
截止3月6日，乙二醇主力合约1906收盘5432，较前一交易日涨99，结算价5387，日成交30.2万手，持仓33.3万手，日持仓增加1.4万。华东市场现货价格5320元/吨，较前一日涨95元/吨，06合约期现基差-67。
3月6日CFR东北亚乙烯收盘1070美元/吨，较前一交易日跌30美元/吨，CFR日本石脑油收盘538美元/吨，较前一日涨5美元/吨。截止3月6日按照即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺盈利60美元/吨（↑）；乙烯法工艺亏损85美元/吨左右（↓）；MTO工艺亏损1039元/吨左右（↓）；煤制工艺亏损350元/吨左右（→）注：2019年2月起煤制工艺按照河南工厂成本重新核算。聚酯产品涤纶POY亏损150元/吨左右（→），涤纶短纤盈利210元/吨左右（↓），聚酯瓶片盈利280元/吨左右（↓）。
港口库存及国内开工：本周到港船货预估17-18万吨，主港长江国际库区最近连续7天日均发货7110吨/天。截止3月6日国内乙二醇装置总开工73.1%（↑）；一体化及乙烯工艺开工71.7%（→）；煤制工艺开工75%（↑）。本周惠州炼化装置检修，为期一周左右；河南新乡煤制装置重启，负荷至8成；富德能源装置预计重启；新杭能源维持一条小线检修；华鲁恒升50万吨煤制提升至120%负荷。国内韩华道达尔、LG大山计划3月检修，韩国乐天化学计划3月降负至8成；台湾南亚一套装置重启；印度IOC装置重启。
利空：乙二醇港口库存处于高位，港口日均发货有待进一步提升。
利多：本周聚酯产销放量，预计聚酯去库。需求回归逐步兑现。
策略：3月份乙二醇供需平衡预计好于2月，3月基差修复明显，目前期价盘面给出趋势突破信号，策略建议3月考虑做多为主。

20190307
【白糖早盘交易提示】
1、外盘：周三，ICE原糖5月合约再度收阴，最低至12.15美分/磅，跌幅2.49%，市场仍然受到印度减产或不及预期影响。但12美分/磅支撑较强，预计12-14美分箱体区间难以突破。据沐甜科技数据，本榨季截至2月底，印度已产糖2476.8万吨，同比增加近160万吨；虽然印度糖厂协会（ISMA）对印度糖产量预估仍在3050万吨，但多数分析机构预计印度本榨季产量仍有望冲击3230万吨，或从供应端利空国际糖价。
巴西方面，巴西中南部地区19/20甘蔗产量预计为2960万吨，高于18/19榨季的2660万吨。巴西中南部糖厂截至2月上半月，剩余4家糖厂未收榨，剩余产量微乎其微，目前累计产糖量2636.1万吨，预计19/20榨季巴西中南部食糖产量预计略高于18/19榨季，但终产变数较大，因巴西产糖量取决于糖厂制糖比例。
2、产销数据：国内截至2月底共产糖737.72万吨，与去年同期基本持平；销糖量337.98万吨，同比增加38.22万吨；新增工业库存399.24万吨，同比减少37.69万吨。销售量同比增加，一是今年走私糖空间小，对国内市场冲击较小；二是今年基本没有陈糖库存，北方甜菜糖销售较快。但从累计销量同比增速来看，2月份销量同比增速较去年小幅增加，相较于2017年下降2个百分点；而1月份累计销量同比增速仅有5.17%，去年同期为23.75%，1-2月整体来看，销售量下降较为明显，对市场影响偏空。
3、政策：广西政府上周二发布有关糖业发展的意见文件，提出在全区范围内推行订单农业，由糖厂和蔗农自行签订糖料蔗订单合同，鼓励糖料蔗收购按质论价。广西政府意在实行甘蔗收购价市场化，据相关部门透露，具体措施可能是政府制定一个甘蔗收购保底价，糖厂在此基础上加价。若甘蔗收购价由糖厂定价，预计价格同比会有所下调，或造成农民种植意愿减弱，改种其他作物，或从供应端利好糖价。部分市场人士解读，此政策或消除了压制盘面已久的直补可能，对糖价利好作用明显。然而，实行甘蔗收购价市场化措施，又不进行直补，或无法达到中央一号文件要求的将下榨季甘蔗种植面积稳定在2300万亩（本榨季为2215.5万亩）的要求，也无法达到稳定蔗农、保护老少边穷地区人民利益的目的，具体影响还需等3月份政策正式公布。
4、配额内进口许可：国内1月份食糖进口量为13万吨，同比增加10万吨；2018/19榨季截至1月底我国累计进口糖98万吨，同比增加约49万吨。2月份食糖进口量预计在13-15万吨左右，同比增加10-13万吨，主要原因可能在于，虽然国际糖价在去年10月份开始走出底部，但今年1、2月份原糖价格较去年同期偏低。去年2月份原糖价格在12.95-14.12美分/磅运行，月内均价在13.57美分/磅，配额内进口食糖精炼后完税成本约为3600元/吨；今年2月份原糖价格在12.5-13.59美分/磅区间运行，月内均价为12.94美分/磅，配额内进口食糖精炼后完税成本约为3465元/吨。
5、19/20榨季播种：进入3月，19/20榨季春植蔗即将播种，目前广西降雨天气有利于甘蔗播种后出苗，预计播种期最晚至4月底，关注主产区春植蔗播种情况和4-5月新苗出苗率统计。
05合约关注5100附近资金行为，近期或延续区间震荡，操作上区间内短线交易为主，或者观望。

【基本面分析—PP】
1. PP开工率维持90%以上的高位，接近一年来高点，PP整体供应端压力较大；不过作为标品的拉丝生产比例节后下降明显，目前维持在30%附近，较春节高点下降15%，后期拉丝供应压力不大。
2. 近期油价及甲醇价格高位运行，其中油制PP利润依然在1000元/吨左右，整体处于偏低水平，继续压缩空间有限，成本面支撑整体较强。
3. PP下游需求回暖，开工率接近节前水平，近期市场气氛明显好转，三月份仍有一定备货预期；
4. 石化去库存再提速。周末累库后周一涨至100万吨，周二下降至95.5万吨，周三降至93.5万吨；目前石化库存虽然较节后初期明显下降，但是部分石化库存转移为贸易商库存，社会库存依然整体偏高，供需矛盾仍在。
5. 近期国产料价格反弹但进口料价格相对滞涨，二者价差逐渐收窄目前已经接近平水，若国产料价格继续上涨，进口窗口有望打开，对国内市场形成一定冲击。
总结：PP成本支撑较强，需求逐渐回暖，不过供应端压力偏高，社会库存压力较大，PP虽然震荡上行为主，但库存有效消化之前上涨将有一定阻力。

中国海关：关于加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报】对冲研投讯，中国海关总署网站3月7日公布了《关于加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报》以下为《通报》详情：

海关总署动植物检疫司关于加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报最近，黄埔、大连、南宁、深圳海关连续从进口加拿大油菜籽中检出油菜茎基溃疡病菌（Leptosphaeria maculans）、十字花科黑斑病菌（Pseudomonas syringae pv.Maculicola）、法国野燕麦（Avena ludoviciana Durien）、苍耳属（非中国种）（Xanthium sp.）、长芒苑（Amaranthus palmeriS.Watson）等检疫性有害生物。为防止有害生物传入，根据《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例、《进出境粮食检验检疫监督管理办法》等相关规定，海关总署已撤销问题严重的加拿大Richardson International Limited及其相关企业的注册登记，暂停其油菜籽进口，并向加拿大食品检验署通报了有关情况。

为保护我国农业生产和生态安全，根据《出入境检验检疫风险预警及快速反应管理规定》，现发布加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报：

一、各海关暂停受理加拿大Richardson International Limited及其相关企业2019年3月1日（含）后启运的油菜籽报关。

二、要加强对进口加拿大油菜籽检疫，重点关注植物病害、杂草的查验和实验室检测鉴定，并及时将有关情况报告总署。总署将对各海关有害生物检出情况进行风险评估，适时调整预警措施。

三、要及时将上述情况通知辖区内油菜籽进口企业。

四、本警示通报在解除前一直有效。

通知：招金期货3月份月度策略分享会定于2019年3月9日（周六）上午9:00在总部多媒体会议室召开，小鱼端同步直播，欢迎大家扫码观看。

【盘中异动-甲醇】
尾盘甲醇期价大幅下跌，盘中跌幅超过2%，就基本面情况来看，或主要受期现基差因素影响导致，前期甲醇期价拉涨后港口现货报价滞涨，期价一直暂处升水状态，升水100左右，高库存下升水或成为盘面下跌的主要原因。关注期价下跌后期现基差走势，一旦回归，下方关注2550附近支撑。

【盘中异动-甲醇】
夜盘甲醇期价大幅下跌，盘中跌幅超过2%，就基本面情况来看，短期或主要受港口高库存压制，虽然本周库存数据显示小降，但是库存总量依旧处在较高水平。但是需要注意的是，今日甲醇期价大跌后，现货价格相对坚挺，期现基差明显走强至期价平水甚至贴水状态。期现基差明显走强或对期价形成强力支撑，建议关注2550附近支撑。