焦煤 偏强运行

2月焦煤期价稳居高位，弱势振荡，对于做多的投资者可谓振奋人心。从技术面看，日线、20日均线处仍有较强支撑，而且从基本面分析，预计焦煤后市将稳中偏强运行，投资者可以多关注焦煤走势，操作上建议在低位轻仓做多。

短期供给紧缩

2月23日内蒙古锡林郭勒盟西乌旗银漫矿业公司出现重大运输事故，受银漫事故影响，内蒙古、山东多地陆续开展煤矿安全检查行动，为加强安全事故防范，部分民营煤矿暂时延迟复产，整改各类隐患，确保运输安全，预计煤矿恢复正常生产可能要到3月中旬以后。煤矿事故频发引起政府重视，有关煤矿安全检查的文件也接踵而至，因此2019年煤矿安全检查趋严的可能性增大，如此一来必定会对焦煤产量有所影响，目前焦炭库存109.67万吨，减少6.32万吨；炼焦煤总库存1503.35万吨，减少14.56万吨，平均可用天数16.44天，减少0.25天。即使3月开工，焦煤产量也难有大幅增长，所以焦煤短期可能趋于紧张。

现货价格存在支撑

由于供应紧张，目前多个煤矿调涨焦煤价格，各地煤价普遍小幅探涨。唐山主焦煤出厂价报1555元/吨，较上一交易日持平；京唐港主焦煤山西产库提含税价报1880元/吨，较上一交易日涨20元/吨；澳大利亚进口主焦煤库提含税价报1680元/吨，较上一交易日持平。一级冶金焦天津港报价2275元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平；准一级冶金焦天津港报价2175元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平。唐山准一级冶金焦报价2150元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平；二级冶金焦唐山报价2065元/吨（到厂含税价），较上一交易日持平。

另外，钢厂对焦价上涨抱有较大抵触情绪，焦炭市场第二轮提涨可能会受阻，焦炭短期或继续持稳。

进口焦煤受限

众所周知，我国优质焦煤一直较为稀缺，经常需要依靠进口煤作为重要补充，进口煤一般占总供应的13.5%左右。其中，澳大利亚和蒙古分别是国内第一大和第二大焦煤进口国。但是现在由于进口限制更加严格，个别港口只允许卸货而不给通关放行，极大地延长了通关时间，加上船舶的滞期费、货物的堆存费上升，进口成本大幅提高，使进口煤数量急剧减少。焦煤进口受限会进一步加剧国内优质主焦的紧缺，后期优质焦煤价格会继续攀升。

短期内焦煤现货市场供给依旧偏紧，产量难以大幅度增长，短期市场将继续上扬，价格存在支撑。加上进口煤受限，通关时间较长。综合来看，预计焦煤后市将稳中偏强运行，投资者可多关注消息面和日线支撑。操作上，建议保守投资者低位买入，控制仓位。

                                                 （作者单位：大有期货）