港报财经评论：中央落重药，A股未见顶--经济日报3月6日

中央落重药，A股未见顶/ 余少文

内地股市昨日继续强势，尤其国务院总理李克强的工作报告提出降税减费，大幅增加地方债，以及要求加大降准力度，反映中央今年终于扭转去年爱理不理态度，A股仍然未见顶，只是国企指数高位明显有压力，或要先整固再冲顶。

中港两地股市周一出现“射击之星”后，昨日开市先跌，但中段在国务院总理李克强宣读工作政府报告后，A股午后摆脱早段争持走势，沪深300指数全日升21点或0.5%，收报3816点；上证综合指数升26点或0.8%，收报3054点；深证成分指数升211点或2.2%，收报9595点。沪深两指数成交额合计回落至不足9,000亿元人民币，只可惜国企指数止跌回升的动力一般，全日升7点，收报11582点，成交额397亿元。红筹指数跌15点，收报4545点，成交额55亿元。

其实，工作报告每年都是千遍一律，但今期报告却将GDP增速下调至6%至6.5%，同时提出减税降费，会减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元人民币，又要求银行小微企贷款增长30%以上，会加大对中小银行定向降准力度，以及安排地方政府债券2.15万亿元人民币，较去年增加8,000亿元人民币，并且增加基建投资，重申加快新兴产业发展等，与此同时也积极推动消费，特别指出要稳定汽车消费，推动教育发展等。可以说是近年工报告提出有实质性的政策、措施最多一次，尤其减税降费、中小银行定向降准等原则上利好经济、消费，可以说今年落重药，弥补去年对经济、股市爱理不理的态度。中央态度的转变或是中华人民共和国建国70周年因素，尤其中美贸易谈判仍未结束，领导人也要推出一系列政策来稳定民心、稳定社会。

只是内地股市上日冲高回落呈现“射击之星”，沪深指和上证昨日虽走高但未升越上日高位（分别为3886点和3090点），但深成指率先升破周一高位，仍在寻今年顶，惟见技术指标如RSI超买，读者现阶段入市确实要小心。深成指最强，却逼近去年中下跌裂口9902点至9815点；沪深指重上3800点，但由去年高位4403点跌至今年低位2935点，以0.618倍反弹为3842点，指数目前在这反弹位争持，若然继续走高也可能会受制去年3月下跌裂口4003点至3928点；上证去年上半年支持位在3060点水平，指数今期反弹便受制这阻力位，又或指数由去年高位3587点跌至今年低位2440点，以0.5倍或0.618倍反弹分别为3013点和3148点，故指数短期再升也可能会受制0.618倍反弹位。

A股三大指数如升至笔者上述提及的最高位阻力，三大指数可以再升3至5%不等，但同时要小心调整随时出现，讲得难听少少，指数如升至习特会，大市可能在习特会前后见顶，若然大市连升三个月，回调至少一个月，所以笔者才期望大市在两会期间先整固甚至乎回调，然后在习特会期间再飈升。实际上，国指虽然同样三连升兼三连阳，但同样未升破周一高位11762点，加上MACD和RSI都出现顶背驰现象，后者更是双顶背驰，以及受制去年6月下跌裂口11724点至11841点，再加上国指近日上升动力明显不及A股，笔者反而担心国指可能较A股更早回调，惟见中央今年落重药，不排除两会后会定向降准，加上中美贸易谈判有望达成协议，都有助国指今年反覆上升，入市要等小回，如回调至20天綫或250天綫（现分别处于11265点和11136点）才出手。

由于工作报告提出一系列政策、措施，可以说李总已给了贴士，不妨向基建、教育、新兴产业、消费、环保等板块埋手，股份如中国中铁（00390）、中国铁建（01186）、新高教集团（02001）、中教控股（00839）、宇华教育（06169）、腾讯（00700）、信利国际（00732）、小米集团（01810）、美团点评（03690）、TCL电子（01070）、创维数码（00751）、比亚迪电子（00285）、比亚迪股份（01211）、吉利汽车（00175）、广汽集团（02238）、海螺水泥（00914）和华润水泥（01313）等。组合日前买入的腾讯和海螺，暂时一赚一蚀，海螺仍守10天綫（现处于45.5元），反覆寻顶未变，腾讯追落后，有望上见375元，375元是去年中支持位，失守后由支持变成阻力。（完）

注：以上的评论仅为摘要，并且不代表路透立场。

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